Вопреки здравому смыслу, рынок не только отыграл потери, но и взлетел к новым высотам. И вот возникает вопрос, столь же древний, как сама алхимия: стоит ли покупать акции на пике, когда все вокруг ликуют, словно на бале перед катастрофой? Ответ, как это часто бывает, лежит на поверхности, если только у вас хватит мужества взглянуть на него.
Именно к таким сокровищам, по моему разумению, относятся в настоящий момент Ares Capital (ARCC 0.84%) и United Parcel Service (UPS 0.78%). Они стоят особняком, словно мудрые старцы, наблюдающие за суетой мира, и их истинная ценность пока не осознана большинством. Позвольте мне изложить причины, по которым я, как наблюдатель за рынком, считаю их достойными приобретения, прежде чем рынок, подобно прозревшему, осознает свою ошибку.
Год текущий, словно капризная публика, не жалует компании, чьи амбиции кажутся чрезмерными. И вот, Adobe и Intuit, некогда гордые властители программного обеспечения, вынуждены склонять головы перед лицом новой реальности. Но не спешите оплакивать их судьбу, господа! Ибо даже в падении можно уловить признаки будущей славы.
Wheaton предоставляет майнерам предварительное финансирование в обмен на будущее право приобретать золото, серебро и другие металлы по сниженной цене. Майнеры используют эти деньги для расширения своей деятельности. Обеспечивая эти более низкие цены, Wheaton гарантирует прибыль, продавая металлы по текущим рыночным ценам. Эта договоренность выгодна обеим сторонам: майнеры получают необходимый капитал, не беря на себя чрезмерные долги, а Wheaton обеспечивает прибыльные поставки драгоценных металлов.
Причиной этого внезапного, почти капризного, подъема оказалась недавняя публикация, раскрывающая неожиданно значительную долю Uber в капитале компании. Ирония, как всегда, великолепна: технологии, обещающие избавить нас от необходимости владеть автомобилем, инвестируют в компанию, производящую эти самые автомобили. Однако, не будем торопиться с выводами. Даже после этого кратковременного всплеска, акции Lucid остаются примерно на 33% ниже уровня начала года – печальный, но предсказуемый результат для компании, существующей в зоне повышенного риска.
В первом квартале все семь акций показали отрицательную динамику. От шести до двадцати трех процентов вниз. Неудивительно, если учесть обстановку. Война, нефть, перебои с поставками… Мир катился в пропасть, а эти акции просто последовали за ним. Инвесторы, знаете ли, не любят неопределенности. Они предпочитают тихие гавани, а не бурные моря.
Moderna, как и многие в этой отрасли, живет надеждами. Но надежды эти, надо сказать, вполне оправданы. Главное достоинство компании – платформа мРНК. Понимаете ли, традиционные вакцины – это, как правило, долгий и трудоемкий процесс. Выращивание вирусов, ослабление их, проверка – все это требует времени и ресурсов. мРНК-вакцины, напротив, позволяют обойтись без этого. Просто дается инструкция иммунной системе, и та сама справляется с задачей. В период пандемии это, конечно, оказалось неоценимым преимуществом. Но не стоит думать, что успех был случайным.
Если вы настаиваете на цифрах, вот они. Продано шесть тысяч девятьсот тридцать девять акций. После продажи у господина Фишера осталось двадцать тысяч триста двадцать четыре акции в прямом владении и семьсот десять – косвенно. Общая стоимость этих активов составляет около полутора миллионов долларов. Впрочем, я не уверен, что все это имеет хоть какое-то значение.
Они урезали позицию с 3.4% до 0.7% от общего объема активов. Как будто отрезали больной кусок. Осталось немного, чтобы не чувствовать боли. В портфеле у них в основном ETF – широкие рынки, международные индексы. Надежные вещи. Viridian – это казино. Риск, который они решили уменьшить.
Netflix, знаете ли, не чужд послебиржевым кошмарам. Иногда падения бывают скромными, почти благородными. Но чаще – это зрелище, достойное пера самого Гоголя. Падение после третьего квартала 2025 года… О, это было лишь прелюдией к настоящему балагану. Апогеем же стало первое квартальное падение 2022 года. Подписки поползли вниз, и рынок, как стая голодных волков, набросился на акции. И вот, спустя годы, история, кажется, повторяется. В июле 2019-го, в 2018-м… каждый раз одно и то же. Но, как ни странно, после каждого падения, если проявить терпение, если дать компании время, она неизменно демонстрирует чудеса возрождения. Вспомните, как после того самого падения 2022 года акции взлетели в небеса. Чудеса, да и только.