Иностранный рынок

Costco строит свои стены не из кирпича, а из условий. Чтобы войти, нужен ключ — членство, дешёвое, но не бесплатное. Это не просто барьер: это обещание. Вы платите, чтобы стать частью круга, где цены — не цифры, а ритуал. Здесь продавец не гонится за каждый копейкой, как журавль в болоте, а держит их в замке, чтобы дать ключ в руки того, кто готов заплатить за доступ. Низкие маржи на товарах — это тень, которую отбрасывает солнце членских взносов.

Инвесторы, погружённые в поиск «дивидендных королей», часто упускают такие драгоценности. General Mills, с её 4,8%-ным доходом, — как старинный бокал вина: не самый молодой, но наполненный глубиной. Даже если дивиденды не растут каждый год, их стабильность — это не менее ценно, чем сама жизнь.

Федеральная резервная система, словно безумный алхимик, готовится сократить процентные ставки, ссылаясь на неясные признаки бурлящего рынка труда, и это наполняет многих американцев непоколебимым страхом перед будущим. Действительно ли вам следует тревожиться о своих инвестициях в текущий момент? Ответ, как и многие вещи в этом мире, кроется в исторических фактах, будто где-то среди затерянных записей стыда и благодати.

Компания, некогда тяжело задышавшая под грузом долгов, в одно мгновение очистила баланс. 26 августа она согласилась продать часть радиочастот AT&T. Эта сделка не только ликвидировала долг, но и оставила в запасе ещё ресурсы для монетизации — что Эхо-Стар тут же реализовало в сентябре.

Вот вам пример. В 2021 году акции Uber обрушились на 18%. И это не просто падение, это было падение с отчетом, как вы переживаете свою жизнь, когда обнаруживаете, что забыли купить хлеб перед выходными. В 2022 году ситуация еще хуже — минус 41%. Но, о чудо! В последние годы акции начали расти. И вот теперь вопрос: если бы вы вложили $10,000 в Uber пять лет назад, когда еще никто не знал, как будет развиваться пандемия, что вы бы имели на своем счете сегодня?

Nvidia, конечно, уже давно на вершине этого безумия — их $4.15 триллиона капитализации кажутся мне чем-то из фантастического сериала, который никто толком не понимает, но все делают вид, что да, это логично. А AMD? У них всего $260 миллиардов. Не то чтобы это мало, но вы же понимаете, что между ними сейчас такая же разница, как между моей попыткой припарковаться на парковке и тем, как это делает профессиональный гонщик. И всё из-за того, что Nvidia доминирует в этом самом рынке AI-акселераторов.

Nvidia (NVDA), чьи процессоры занимают от 70% до 95% рынка центров обработки данных с ИИ, представляет собой образец гипертрофированной гордыни. Гений Женсена Хуанга, генерального директора компании, превратил его в главного героя этой комедии, где каждый квартальный отчет становится новым актом триумфа.

Вот смотрите, по 25.4 раза от будущих прибылей — и что вы получаете? Значительно дешевле, чем Nvidia (NVDA), хотя Meta строит AI-инфраструктуру, которая вполне может стать самой мощной в мире. Ну, а тем временем Марк Цукерберг решает запустить один из самых амбициозных проектов по созданию искусственного интеллекта (AGI), и… ну, рынок этого даже не заметил.

С момента первичного размещения в августе 2004 года акции компании принесли фантастическую доходность в 9,210%. Но что скрывается за этими цифрами? Стоит ли рассматривать Alphabet как ключ к миллиону, или это лишь ещё один коридор в бесконечном лабиринте капитализма, который ведёт лишь к новым дверям без ручек?

Инвестор, считающий себя мудрым, должен понять: покупка в «неправильный» момент — это не грех, если ты купил в «неправильный» актив. Всё дело в выборе, а не в тайне времени. Однако три эти ETF от Воландовского фонда (Vanguard) готовы стать вашими проводниками в этом лабиринте — или, возможно, палачами, если вы не остерегаетесь их соблазнов.