Биржи повторяют редкий сценарий: что это значит для инвесторов?

от

Индекс деловой активности в промышленности США (ISM Manufacturing PMI), существующий с 1948 года, демонстрирует девять месяцев подряд сокращения сектора. Одновременно индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы, что создает диссонанс в экономической картине.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Аномалия или новая норма?

Ситуация, когда сокращение промышленного сектора совпадает с ростом фондовых индексов, встречалась всего трижды: в 2023-2024, 1995-1996 и 1984-1985 годах. Два фактора снижают уровень тревоги:

  1. Изменение структуры экономики. В 1948 году промышленность составляла 25% ВВП США, сейчас — менее 10%. Снижение веса сектора уменьшает его влияние на общий экономический рост.
  2. Коррекция после пандемии. Производители сокращают запасы, накопленные в условиях постлокдаунных цепочек поставок. В 2025 году дополнительное давление оказали новые тарифные барьеры.
[Advertisement]

Потенциал для восстановления

Данные ISM указывают на критически низкий уровень запасов у клиентов производителей. Это создает предпосылки для начала цикла восстановления:

  • Компании вынуждены будут увеличивать закупки, чтобы компенсировать дефицит;
  • Тарифные меры 2025 года могут усилить конкурентные позиции американских производителей;
  • Инвестиции в расширение мощностей, реализованные в 2025 году, обеспечат рост в 2026-2027.

Рекомендации инвесторам

Для тех, кто оценивает переоцененность технологического сектора в условиях умеренного экономического роста, стоит рассмотреть:

  1. Позиционирование в акциях промышленных компаний;
  2. Отслеживание индикаторов восстановления запасов;
  3. Анализ долгосрочных эффектов от тарифных мер.

История демонстрирует, что циклы восстановления промышленности часто начинаются после подобных дисбалансов. 📈

Смотрите также

2025-12-22 00:35