Беркшир Хатауэй: Покупка акций и тень Уоррена Баффета

Знаете, иногда мне кажется, что следить за Беркшир Хатауэй (BRKB 0.24%)(BRKA +0.00%) – это как наблюдать за очень медленным, но неизбежным движением ледника. Вроде бы, всё происходит, но в масштабах, которые трудно сразу оценить. Уоррен Баффет, конечно, отошел от дел, но, как выясняется, даже после выхода на пенсию он всё еще имеет вес. И это, знаете ли, приятно. В бизнесе, как и в жизни, опыт – штука ценная. Особенно когда речь идет о миллиардах.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Недавно компания возобновила выкуп собственных акций. Что само по себе не новость. Компании выкупают акции постоянно. Но вот то, что этот процесс требует консультации с мистером Баффетом, – это уже интересно. Как будто у него до сих пор есть пульт управления, даже если он сидит где-нибудь на Багамах и попивает лимонад.

На самом деле, это вполне логично. Когда у вас есть человек, который построил империю из ничего, глупо было бы его не спрашивать. Тем более, что, как пояснил новый генеральный директор, Грег Абель, всё было сделано по старинке – с обсуждением и согласованием. Представьте себе, как это выглядит: Абель звонит Баффету и спрашивает: «Уоррен, а можно мы купим немного наших акций?» А Баффет отвечает: «Ну, если считаете, что это разумно…»

И знаете, это вселяет уверенность. Это говорит о том, что компания не собирается менять свою философию. Они по-прежнему оценивают активы консервативно и покупают только тогда, когда цена кажется им привлекательной. Что, согласитесь, в наше время – большая редкость.

Оценка, которая имеет смысл

В общем-то, вся эта история сводится к оценке. Беркшир Хатауэй всегда придерживалась простой стратегии: покупать акции, когда они стоят дешево. И сейчас, похоже, они решили, что момент настал. Цена акций упала, и компания решила воспользоваться этим. Как опытный покупатель, который ждет скидки на любимый товар.

Если присмотреться к цифрам, то всё становится понятно. Отношение цены к балансовой стоимости составляет около 1,5. Для компании с таким количеством активов – это вполне разумно. У них есть страховые компании, железные дороги, энергетические предприятия и огромный портфель ценных бумаг. Это как иметь свой собственный маленький мир.

А еще у них есть огромная прибыль. В 2025 году она составила 44,5 миллиарда долларов. Это больше, чем в среднем за последние пять лет. Так что, если вы спросите меня, то акции Беркшир Хатауэй сейчас стоят недорого. Как будто вы покупаете целую кучу активов по бросовой цене.

И не забывайте про огромные денежные резервы. У них более 370 миллиардов долларов наличными и ценными бумагами. Это как иметь подушку безопасности на случай непредвиденных обстоятельств. Так что, они могут позволить себе покупать акции, инвестировать в новые проекты и просто сидеть сложа руки. Выбор за ними.

Опции остаются в силе

Некоторые инвесторы могут беспокоиться, что возобновление выкупа акций означает отсутствие других возможностей для инвестиций. Мол, если у вас есть огромная куча денег, то вы должны что-то с ней делать. Но, как пояснил Абель, выкуп акций – это не взаимоисключающая опция. Они могут покупать свои акции и одновременно инвестировать в новые проекты, покупать акции других компаний и совершать крупные приобретения. Это как жонглировать несколькими мячами одновременно. Требует навыка и концентрации.

У них достаточно денег, чтобы финансировать все эти приоритеты одновременно. Если, конечно, они найдут подходящие возможности. Но это уже другая история.

В конечном итоге, возобновление выкупа акций – это позитивный сигнал для акционеров. Это говорит о том, что новое руководство готово действовать, когда цена кажется им привлекательной, и подтверждает, что даже Баффет считает акции компании недооцененными. Для инвесторов, которые ищут надежный бизнес с хорошим запасом прочности, акции Беркшир Хатауэй остаются привлекательным вариантом. Я думаю, что покупать акции вместе с компанией – это разумный шаг для долгосрочных инвесторов.

Конечно, есть риски. Если инвесторы решат, что Беркшир Хатауэй больше не заслуживает премиальной оценки по сравнению с балансовой стоимостью, то акции могут показать результаты хуже, чем ожидалось. Но я лично считаю, что Баффет построил что-то, что может принести исключительные результаты в долгосрочной перспективе. И это, знаете ли, дорогого стоит.

Смотрите также

2026-03-12 08:53