Кирилл

За почти столетие и тридцать лет существования индекс претерпел почти шесть десятков изменений. Некоторые из них – лишь переименования или слияния, но большинство – изгнание слабых и принятие более сильных. Это не просто смена игроков, а отражение неумолимого движения времени и эволюции самой экономической реальности. Как утверждал некогда забытый библиотекарь из Вавилона, «индекс подобен зеркалу, отражающему лишь мгновение, и это мгновение постоянно ускользает».

Акции Микрона взлетели более чем на 260% за год. Двести шестьдесят, господа! И я подозреваю, что это лишь начало. Словно Воланд, наблюдающий за московской суетой, я вижу возможности, скрытые от большинства.

TRX Gold – это так называемый «младший» золотодобытчик. Представьте себе молодого, но очень амбициозного старателя, который только начинает свой путь. Рыночная капитализация компании – менее 500 миллионов долларов. В чем же прелесть этих «младших»? Да в том, что они действуют как рычаг! Как только цена на золото поднимается на один процент, акции таких компаний могут взлететь на два или даже три! Это как если бы вы взяли штангу и добавили к ней еще одну штангу! Более высокая цена на золото увеличивает выручку, а расходы остаются примерно на том же уровне. В результате – маржа растет, как дрожжи на теплом молоке! В первом квартале компания реализовала золото по средней цене 3860 долларов за унцию. Это позволило увеличить скорректированную EBITDA маржу с 35,2% до 52,5%! Но, друзья мои, не забывайте, что золото – металл капризный. Если цена упадет, то и ваши акции могут рухнуть, как карточный домик!

В последние полгода инвесторы начали с заметным скепсисом поглядывать на акции, связанные с искусственным интеллектом, в том числе на тех самых «Великолепную Семерку». Причины? Ну, во-первых, оценки стали казаться… оптимистичными, скажем так. Во-вторых, на инфраструктуру под ИИ уходят огромные деньги. А в-третьих, возникло ощущение, что мы уже достигли точки, когда от вложений в ИИ отдача начинает уменьшаться. Как будто пытаешься выжать воду из камня.

Оракул – это инфраструктура. Невидимая, но жизненно необходимая. Они кормят облачные вычисления, поят данными эти ваши нейросети. Миллиарды в бэклоге – это обещания, подписанные кровью (ну, или ручкой, что почти одно и то же). Обещания, которые нужно выполнить. И тут начинается самое интересное. Все эти «позитивные сигналы» – лишь ширма, за которой скрывается риск. Риск, который никто не хочет признавать. Они строят замки из песка, а прилив не за горами.

Индекс S&P 500, словно благородный старый дом, укрепил свои позиции благодаря успехам немногих избранных – так называемой «Великолепной семерки» и других технологических гигантов, расцвет которых совпал с эпохой искусственного интеллекта. Однако, как известно, даже самые прочные дома нуждаются в обновлении, и благоразумный хозяин не должен пренебрегать возможностью расширить свои владения, обратив внимание на менее заметные, но перспективные активы.

Сейчас у Apple какой-то там цикл обновления. Последний iPhone, 17-й, вроде бы, пользуется спросом. Хотя, если честно, все эти новые функции… Ну да, добавили искусственный интеллект. Как будто его не хватало. Я вот помню, как мой дед купил первый мобильный телефон. Он был размером с кирпич и умел только звонить. И он был счастлив. А сейчас… Сейчас нужно, чтобы телефон сам варил кофе и выгуливал собаку. Но если серьезно, iPhone 17, конечно, неплохо повлияет на финансовые показатели, и, возможно, позволит вернуться к двузначному росту. Но, боюсь, это лишь временное явление. К 2031 году появятся новые модели, и мы снова будем стоять в очереди за новым чудом техники.

Посему, я постоянно нахожусь в поиске компаний, достойных включения в мой портфель. И, признаюсь, косметическая компания e.l.f. Beauty (ELF +0.76%) представляется весьма заманчивым приобретением, которое я, возможно, совершу в 2026 году.

Это, конечно же, послужило небывалым толчком для Nvidia. Ее графические процессоры (GPU), изначально предназначенные для создания иллюзий в видеоиграх, внезапно обнаружили в себе талант к перемещению данных со скоростью, граничащей с безумием. Словно гений, внезапно осознавший свое предназначение.

В центре этого безумия, как неминуемая судьба, возвышается компания Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +2.21%). TSMC, как ее часто называют, держит в своих руках львиную долю рынка логических микросхем, и без нее облик вычислительной мощи ИИ был бы совершенно иным. Если бы TSMC не приняла участие в этой гонке, не увеличила производственные мощности, все бы рухнуло. И вот, она предоставляет инвесторам 56 миллиардов причин для веры… или, возможно, для еще большего отчаяния?