Кирилл

В бескрайней библиотеке фондового рынка, где каждая акция – это том, содержащий историю взлетов и падений, Nike не одинока в своем упадке. За последние пять лет индекс S&P 500 зафиксировал рост примерно на семьдесят три процента, в то время как Nike, Adidas и Under Armour столкнулись с серьезными трудностями. Акции Adidas упали на пятьдесят один процент, а Under Armour – на ошеломляющие шестьдесят пять процентов (по состоянию на 10 марта). Этот общий спад указывает на более глубокую проблему: перенасыщенность рынка, усиление конкуренции и, возможно, неспособность индустрии предложить подлинно новые решения.

В феврале, после решения суда, несколько смягчившего его прежние жесткие меры, последовал ответный удар – глобальный тариф в 10%, а затем – угроза поднять его до 15%. Как будто брошенный камень в пруд, эти действия порождают волны, расходящиеся по всей экономической системе. И важно понимать, что тариф – это не плата, которую вносят иностранные государства. Это налог на импорт, оплачиваемый импортерами. Простой, но часто упускаемый из виду факт.

Индекс S&P 500, после кратковременного прилива оптимизма, вызванного тем, что некий господин Трамп воздержался от нанесения удара по Ирану (что, согласитесь, в наше время само по себе уже событие!), ныне откатился на 3.1% за последний месяц и на 3.8% от январских максимумов. Поговаривают о рецессии, о чём экономические модели Нью-Йоркского Федерального резерва сообщают с вероятностью в 18.7% к январю 2027 года. А это, между прочим, до войны! Словно какой-то невидимый карточный домик, начинает пошатываться.

Эта фабрика называется Taiwan Semiconductor Manufacturing, или, для краткости, TSM. Они такие мастера делать чипы, что все остальные выглядят как дети, лепящие куличики из песка. Все эти толстяки – Alphabet, Microsoft и прочие – постоянно к ним обращаются, прося всё больше и больше чипов. А TSM, конечно, рад стараться. В конце февраля у них даже получилось на короткое время перешагнуть рубеж в два триллиона долларов, но потом немного откатились. Ничего страшного, я уверен, скоро они снова взлетят, и взлетят высоко.

Дивиденды. О, это песня! Хорошие, стабильно растущие компании, выплачивающие дивиденды, предлагают не только потенциал роста стоимости акций, но и регулярный доход. Словно утешительный приз, выплачиваемый за то, что вы рискнули доверить свои кровные биржевым воронам. Этот доход, знаете ли, имеет тенденцию увеличиваться. В любой экономике, в принципе. Подумайте об этом, когда вокруг бушует хаос.

Официально Alphabet – это сектор коммуникационных услуг. Бред! Это – чистейшая, концентрированная технология. И одна из лучших на рынке. Google – это не просто поисковик, это – всевидящее око, которое знает о вас больше, чем вы сами. И, надо признать, неплохо на этом зарабатывает. Все эти разговоры о смерти Google Search – полная чушь. GenAI только подстегнула этого монстра.

Маломощные модульные реакторы (SMR) «Аврора» – детище Окла – представляют собой нечто вроде микроскопических ядерных электростанций, питающихся переработанным топливом. Конструкция, как утверждается, рассчитана на десятилетие бесперебойной работы, прежде чем потребуется дозаправка. Спрос на ядерную энергию, как ни странно, растет. Популяризируется она, с одной стороны, упорством мистера Трампа, а с другой – неутолимой жаждой энергии, вызванной разрастанием дата-центров, этих электронных городов, пожирающих электричество с ненасытностью голодного монстра.

Этот бычий рынок, как упрямый мул, продолжил свой путь и в последующие годы, не обращая внимания на смену сезонов. К 9 марта 2026 года Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite поднялись на 10%, 13% и 16% соответственно. Казалось, что Уолл-стрит обрел новую, уверенную походку.

Несмотря на расширение, рыночная капитализация Campbell’s опустилась ниже 7 миллиардов долларов. Это делает ее одной из трех самых маленьких компаний в индексе S&P 500 (^GSPC 0.61%), и, словно лист, сорвавшийся с ветки, она рискует быть исключенной из этого знакового списка. Ветер перемен дует не всегда в спину.

Впрочем, не стоит драматизировать. Искусственный интеллект никуда не денется. Скорее всего, он просто перейдет в стадию зрелости, когда обещания перестанут быть столь громкими, а результаты станут более предсказуемыми. И в этой новой реальности есть несколько компаний, которые, на мой взгляд, заслуживают внимания. Не как источники мгновенного обогащения, конечно. Скорее, как объекты для долгосрочных вложений, если, разумеется, вас устраивает умеренный рост и отсутствие бурных страстей.