AMD: Триллион долларов или очередной обман?

Вот знаете, когда я слышу, что кто-то говорит про триллион долларов рыночной капитализации для AMD к 2029 году, у меня сразу возникает вопрос: а почему они не сказали «два триллиона»? Почему именно этот кругленький триллион? Просто взяли и решили, что это звучит достаточно впечатляюще, чтобы привлечь внимание инвесторов? Непорядок.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Nvidia, конечно, уже давно на вершине этого безумия — их $4.15 триллиона капитализации кажутся мне чем-то из фантастического сериала, который никто толком не понимает, но все делают вид, что да, это логично. А AMD? У них всего $260 миллиардов. Не то чтобы это мало, но вы же понимаете, что между ними сейчас такая же разница, как между моей попыткой припарковаться на парковке и тем, как это делает профессиональный гонщик. И всё из-за того, что Nvidia доминирует в этом самом рынке AI-акселераторов.

Но вот же оно, мое маленькое раздражение: AMD выпустит новый чип MI400 в следующем году. Все говорят, что он будет соперничать с Vera Rubin от Nvidia. Так вот, лично мне кажется, что если бы эти компании просто договорились, кто будет делать какие чипы, мы бы избежали всей этой ненужной конкуренции. Зачем нам два похожих продукта? Это как две одинаковые кнопки на пульте, которые делают одно и то же, но одна из них чуть меньше. Кому это нужно?

AMD и её AI-путь к успеху

Текущие $260 миллиардов рыночной капитализации AMD должны удвоиться… нет, больше чем удвоиться, чтобы достичь триллиона. Но знаете, что меня беспокоит? Эти полупроводники такие непостоянные. Вчера ты герой, сегодня тебя уже никто не хочет покупать. Четыре разных бизнес-сегмента — это как четыре разных соседа, которые никогда не могут договориться, какой день недели выбирать для выноса мусора.

А помните, что Nvidia четыре года назад была совсем другой компанией? Её дата-центр, где они делают свои AI-акселераторы, тогда даже не был главным источником дохода. Сейчас он приносит 88% их выручки. AMD тоже движется в этом направлении. Дата-центр уже составляет 42% их доходов. Но вот опять же, почему они не могут быть более точными в своих отчетах? Смешивать клиентские и игровые данные — это как смешивать колбасу и ананасы на пицце. Зачем?

И да, рост выручки в сегменте дата-центров замедлился до 14% годовых во втором квартале 2025, хотя раньше был 57%. Конечно, всему виной экспортные ограничения в Китае и пауза между поколениями чипов. Но почему они не предупредили нас заранее? Это же базовая вежливость!

Финансовый путь к триллиону

Выручка AMD за первые полгода 2025 года составила чуть больше $15 миллиардов — это на 34% больше, чем год назад. При этом расходы росли медленнее, чем доходы. Поэтому чистая прибыль подскочила до почти $1.6 миллиарда против жалких $388 миллионов годом ранее. Хорошо, но опять же, почему нельзя было сделать это раньше? Я, например, уже успел расстроиться из-за их P/E-коэффициента, который был 93. Как такое вообще возможно? А потом выясняется, что впереди все будет еще лучше: прогнозируемый P/E упадет до 41, а через год — до 27. Ну, спасибо, что предупредили. Теперь я могу спать спокойно.

AMD и её триллион (и даже больше)

Честно говоря, я не уверен, что AMD действительно достигнет этого триллиона за четыре года. Но если они хотя бы частично повторят успех Nvidia, то почему бы и нет? Да, Nvidia вряд ли уступит свою лидирующую позицию, но AMD явно наращивает обороты. Этот их MI400 может стать тем самым поворотным моментом, который изменит правила игры.

Если все сложится удачно, AMD может пережить такой же взлет, как Nvidia, отправив свои доходы и прибыли в стратосферу. И знаете, что самое забавное? Инвесторы, скорее всего, будут рады этому, потому что их P/E станет еще более привлекательным. Так что, возможно, через четыре года мы действительно увидим эту компанию на отметке в триллион долларов. Или даже больше. Хотя, если честно, я бы предпочел, чтобы они просто сделали нормальный интерфейс для своих годовых отчетов. Это бы уже многое значило. 😊

Смотрите также

2025-09-09 16:48