AMD: Рост на фоне ИИ – стоит ли переключать внимание с Nvidia?

Акции Advanced Micro Devices (AMD +11.44%) за прошедший год продемонстрировали рост более чем на 320%, отражая растущий интерес инвесторов к компании как к поставщику процессоров для систем искусственного интеллекта (ИИ).

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Результаты Nvidia также заслуживают внимания – акции компании выросли на 82% за последние 12 месяцев, в то время как индекс S&P 500 показал прирост в 32%. Однако существенная разница в динамике акций AMD и Nvidia закономерно вызывает вопрос о целесообразности перераспределения инвестиций в пользу AMD.

Рост AMD обусловлен развитием ИИ и выводом на рынок решений для инференса

Цикличность подъемов, связанных с технологией ИИ, уже давно известна. В настоящее время драйверами роста AMD являются два ключевых аспекта: инференс (процесс использования обученных моделей ИИ) и агентский ИИ. Как отметила генеральный директор Лиза Су на телефонной конференции, посвященной результатам первого квартала: «По мере масштабирования инференса и внедрения агентского ИИ, растут требования к вычислительным ресурсам, что стимулирует как развертывание масштабных ускорителей, так и значительное увеличение потребности в вычислительной мощности процессоров. AMD имеет уникальную возможность занять лидирующие позиции в этой новой фазе развития ИИ, предлагая передовые продукты для высокопроизводительных серверных процессоров и ускорителей ИИ.»

Данное заявление, безусловно, содержит определенную долю оптимизма, однако подтверждается финансовыми результатами компании. В первом квартале общая выручка выросла на 38%, достигнув 10,3 миллиарда долларов, а выручка от продаж серверных решений увеличилась на 57%, составив 5,8 миллиарда долларов.

Этот рост побудил руководство компании пересмотреть оценку общего адресуемого рынка серверных процессоров, который теперь оценивается в 120 миллиардов долларов к 2030 году – вдвое больше предыдущих оценок. Кроме того, прогноз выручки на второй квартал был повышен до 11,2 миллиарда долларов, что на 46% выше предыдущего прогноза.

Преимущество AMD заключается в том, что компания предлагает как центральные, так и графические процессоры (GPU), что позволяет ей адаптироваться к меняющимся потребностям в вычислительных ресурсах для ИИ. Если ранее соотношение между CPU и GPU для агентского ИИ и инференса составляло 1:4 или даже 1:8, то в настоящее время оно приближается к 1:1.

Агентский ИИ создает дополнительные задачи для CPU, которые процессоры AMD эффективно выполняют. Это позволяет компании предложить клиентам комплексное решение для ИИ, включающее как CPU, так и GPU.

Стоит ли отказываться от Nvidia в пользу AMD?

Учитывая рост акций AMD и ее растущее влияние в сфере аппаратного обеспечения для ИИ, логично, что некоторые инвесторы рассматривают возможность перераспределения инвестиций из Nvidia в AMD. Однако, представляется более разумным сохранять позиции в обеих компаниях, если это возможно.

Следует учитывать, что на другой стороне соотношения 1:1 между потребностями в CPU и GPU находятся GPU. Nvidia по-прежнему доминирует на этом рынке, обеспечивая, по оценкам, 86% выручки от продаж GPU для центров обработки данных. Эта лидирующая позиция вряд ли изменится в ближайшем будущем, и пока центрам обработки данных требуются GPU, процессоры Nvidia останутся ключевым игроком.

Кроме того, акции Nvidia имеют более привлекательные мультипликаторы. Отношение цены к прибыли (P/E) составляет 40, в то время как средний показатель P/E для технологического сектора составляет около 43, а для AMD – 136.

Приобретая акции AMD в настоящий момент, инвестор фактически оплачивает премию за потенциальный рост. Это означает, что компании необходимо будет демонстрировать исключительные темпы роста, чтобы оправдать свою цену, и любые отклонения от ожиданий могут привести к коррекции.

Тем не менее, диверсификация инвестиций между этими двумя ведущими компаниями в сфере аппаратного обеспечения для ИИ представляется разумным решением в долгосрочной перспективе. Потребность в CPU и GPU постоянно растет, и AMD и Nvidia хорошо позиционированы для извлечения выгоды из этого спроса.

Смотрите также

2026-05-10 02:32