Alphabet, этот сложный, многослойный конгломерат (GOOG +3.66%) (GOOGL +3.95%), вступил в 2026 год, ослепляя нас рекордами выручки, ускоряющимся ростом Google Cloud и дерзкими планами инвестиций в искусственный интеллект. Инвесторы, однако, все чаще задаются вопросом, станет ли ИИ новым двигателем роста, или же, подобно модному, но недолговечному аксессуару, он лишь отвлечет внимание от истинной сути вещей. Впрочем, тревоги эти, как мне кажется, несколько преувеличены – рынок, знаете ли, любит парадоксы.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмИтак, позвольте представить три, подкрепленных данными, предвидения, которые, осмелюсь утверждать, сыграют ключевую роль в формировании траектории Alphabet в 2026 году. Не воспринимайте их, прошу, как нерушимые догмы – рынок, как капризная дама, обожает опровергать прогнозы.
Google Search: Выращивание конкурентного рва
В последние пару лет инвесторы, подобно встревоженным пчелам, жужжали о том, что ответы, генерируемые ИИ, могут снизить количество кликов в Google Search, ослабив тем самым его основную рекламную модель. Однако ранние данные, как ни странно, говорят об обратном. Это, знаете ли, как если бы предсказание о конце света оказалось всего лишь неудачным анонсом.
В своем квартальном отчете Alphabet скромно заметил, что функции поиска на основе ИИ, такие как AI Overviews и AI Mode, стимулируют более активное использование и более продолжительные, сложные поисковые сессии. Семейство больших языковых моделей Gemini, словно искусные ювелиры, дорабатывает детали, помогая рекламе точнее соответствовать намерениям пользователей, сокращая количество нерелевантной рекламы и позволяя монетизировать более сложные запросы, которые ранее оставались вне досягаемости. И это, скажу я вам, весьма любопытно.
Компания также экспериментирует с дополнительными способами монетизации в AI Mode, тестируя рекламу, отображаемую под сгенерированными ИИ ответами, и пилотную программу Direct Offers, которая позволяет рекламодателям предлагать эксклюзивные предложения покупателям, готовым совершить покупку. Вскоре, как обещают, пользователи смогут совершать покупки прямо в AI Mode, не покидая виртуального пространства. Похоже, Alphabet стремится превратить поиск в нечто большее, чем просто информационный портал.
Для поддержки этого перехода к агентской коммерции, Alphabet сотрудничает с партнерами для внедрения универсального коммерческого протокола в свои потребительские продукты. Этот протокол, словно универсальный ключ, предназначен для обеспечения беспрепятственного взаимодействия ИИ-агентов с каталогами товаров, системами ценообразования и системами оформления заказов. Идея, скажу я вам, не лишена изящества.
Если этот сдвиг увенчается успехом, монетизация поиска будет все больше зависеть от результатов покупок, а не просто от кликов. И это, знаете ли, вполне закономерно.
Google Cloud: Рост, определяемый скоростью строительства инфраструктуры
Выручка Google Cloud выросла на 48% по сравнению с прошлым годом и достигла 17,7 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года. Бизнес также завершил 2025 финансовый год с портфелем заказов, почти достигшим 240 миллиардов долларов, увеличившись на 55% по сравнению с предыдущим кварталом. Впрочем, эти цифры, как мне кажется, лишь подтверждают очевидное.
Траектория роста Google Cloud в 2026 году, однако, зависит меньше от спроса и больше от того, насколько быстро компания расширит свою инфраструктуру ИИ. Alphabet планирует инвестировать от 175 до 185 миллиардов долларов в качестве капитальных затрат в 2026 году, значительная часть которых будет направлена на расширение серверов, центров обработки данных и сетевой инфраструктуры. Интересно, не слишком ли это амбициозно?
По мере того, как эта дополнительная мощность будет выведена в эксплуатацию, Google Cloud может испытать более высокие темпы роста, чем в прошлом. Alphabet сообщила, что клиенты Google Cloud, ориентированные на ИИ, уже используют на 1,8x больше продуктов, чем клиенты, не использующие ИИ. Эта динамика, как мне кажется, вполне предсказуема.
Alphabet: Давление на маржу, несмотря на сильные фундаментальные показатели
Финансовый директор Alphabet, Анато Ашкенази, предупредила, что рост капитальных затрат может привести к увеличению амортизации и операционных расходов на центры обработки данных в 2026 году. Это, как мне кажется, вполне логично.
Однако руководство также сообщило, что себестоимость обслуживания Gemini AI значительно снизилась в 2025 году благодаря повышению эффективности. Alphabet также получила рекордную операционную и свободную прибыль в 2025 году, что дает ей большую гибкость в финансировании будущих инвестиций в ИИ. И это, скажу я вам, весьма обнадеживает.
Таким образом, хотя маржа может оказаться под давлением в 2026 году, прибыльность может улучшиться по мере дальнейшего увеличения внедрения ИИ в бизнес Search и Cloud. И это, знаете ли, вполне закономерно.
Смотрите также
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
2026-02-23 07:02