Alphabet и Nvidia: Пыль и Золото в Эпоху Разума

Alphabet и Nvidia… Два гиганта, возвышающиеся над миром, словно скалы в пустыне, с капитализацией в триллионы долларов. Обе компании укоренены в искусственном интеллекте, но долгое время их пути расходились. Alphabet владела полями рекламы, Nvidia – шахтами, где добывали кремний для умов машин. И вот, ветер перемен зашелестел в проводах.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Alphabet, как опытный земледелец, всегда умела находить плодородные земли в цифровом мире. Их владения в рекламе, подкрепленные искусственным разумом, приносили стабильный урожай. Nvidia же, словно старательный кузнец, ковала инструменты для тех, кто мечтал о машинах, способных мыслить. Они поставляли железо и программное обеспечение, давая возможность другим строить будущее.

Но времена меняются. Alphabet, словно река, пробивающая себе путь, начала расширять свое влияние. Они создали собственные ускорители, Tensor Processing Units (TPU), чтобы обрабатывать данные быстрее и эффективнее. Это как если бы фермер решил построить собственную мельницу, чтобы перемалывать зерно, не полагаясь на чужие услуги.

Что это значит для тех, кто вкладывает свои кровные деньги в эти компании? Давайте посмотрим правде в глаза. Рынок – это не всегда справедливое место. Он похож на дикий запад, где сильный берет свое, а слабый вынужден уступать. Но даже в таких условиях можно найти возможности, если знать, куда смотреть.

Alphabet расширяет горизонты, предлагая TPU напрямую клиентам

Первые TPU появились в 2015 году. Это специализированные чипы, созданные для ускорения работы искусственного интеллекта. Nvidia же производит универсальные ускорители, которые можно использовать для разных задач. TPU, как правило, более эффективны для конкретных задач машинного обучения, хотя и менее гибкие. Это как если бы у вас был плуг, идеально подходящий для вспашки пшеничного поля, но бесполезный для уборки кукурузы.

Гил Люрия, эксперт из DA Davidson, говорит, что TPU – это хороший способ диверсификации для компаний, которые хотят уйти от зависимости от Nvidia. Он считает, что TPU могут составить 20% рынка инфраструктуры для искусственного интеллекта, что означает бизнес на 900 миллиардов долларов для Alphabet. Это как если бы фермер нашел новый, плодородный участок земли, который может принести ему огромный урожай.

Alphabet уже видит плоды этого начинания. Доходы от облачных сервисов растут, чему способствуют спрос на TPU и модели Gemini. Компания заключила крупные сделки с Anthropic и Meta Platforms. Аналитики Morgan Stanley ожидают, что продажи TPU будут расти на 60% в год до 2028 года. Это как если бы фермер построил новую систему орошения, которая увеличила урожайность его полей.

Раньше Alphabet сдавала TPU в аренду через Google Cloud. Теперь же компания меняет тактику и предлагает TPU напрямую клиентам, устанавливая их в их собственных центрах обработки данных. Это как если бы фермер решил продавать свою продукцию напрямую потребителям, минуя посредников.

Nvidia сохраняет преимущество благодаря своей программной экосистеме

Это плохая новость для Nvidia, но не стоит отчаиваться. Nvidia по-прежнему обладает сильным преимуществом благодаря своей программной экосистеме CUDA. Это платформа, которую разработчики используют для написания кода для графических процессоров. Nvidia создала сотни библиотек и фреймворков, которые делают ее программную экосистему намного более надежной, чем у Alphabet. Это как если бы кузнец создал уникальный набор инструментов, которые позволяют ему создавать высококачественные изделия.

Nvidia представила CUDA почти два десятилетия назад. За это время миллионы разработчиков обучились этой платформе и привыкли к ней. Переход на другую платформу может быть сложным и дорогим. Поэтому Nvidia хорошо позиционирована, чтобы сохранить свое доминирование в инфраструктуре для искусственного интеллекта, даже если Alphabet увеличит свою долю рынка. Это как если бы кузнец создал школу, где обучал своих учеников своему ремеслу.

На сегодняшний день графические процессоры Nvidia составляют более 80% продаж ускорителей для искусственного интеллекта. Аналитики Morgan Stanley считают, что к 2030 году компания сохранит 70% рынка. Ожидается, что специализированные чипы, такие как TPU, будут составлять около 24% продаж ускорителей. Это как если бы кузнец продолжал производить качественные инструменты, а рынок постепенно расширялся, предоставляя ему новые возможности.

Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг считает, что расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта, включая центральные процессоры и сети, могут увеличиться на 32% в год и достичь 4 триллионов долларов к 2030 году. Nvidia должна иметь возможность соответствовать этому темпу роста, учитывая ее статус лидера в инфраструктуре для искусственного интеллекта. Это как если бы кузнец построил новую фабрику, которая позволила ему увеличить производство в несколько раз.

Wall Street считает акции Nvidia более привлекательными, чем акции Alphabet

Аналитики Wall Street прогнозируют, что прибыль Nvidia будет расти на 43% в год в течение следующих трех лет. Это делает текущую оценку в 32 раза больше прибыли привлекательной. Большинство аналитиков считают, что акции недооценены. Средняя целевая цена в 297 долларов за акцию предполагает рост на 40% от текущей цены в 212 долларов. Это как если бы акции были спрятанным сокровищем, которое ждет своего часа.

Alphabet имеет среднюю целевую цену в 430 долларов за акцию, что предполагает рост на 13% от текущей цены в 380 долларов. Аналитики видят меньше возможностей для роста здесь, поскольку ожидают более медленный рост прибыли на 16% в год в течение следующих трех лет, что делает текущую оценку в 29 раз больше прибыли менее привлекательной. Это как если бы акции были хорошо известным товаром, который уже достиг своей пиковой цены.

Соотношение цена-прибыль к росту (PEG) рассчитывается путем деления P/E на прогнозируемый рост прибыли. Alphabet имеет относительно дорогое PEG-соотношение 1,8, в то время как Nvidia имеет очень дешевое PEG-соотношение 0,7. Это делает Nvidia особенно привлекательной по текущим ценам. Это как если бы Nvidia была скрытой жемчужиной, которая стоит намного дешевле, чем она того заслуживает.

Смотрите также

2026-05-31 11:52