Акции Microsoft: Благоразумный выбор или мимолетное увлечение?

Вполне уместно сейчас обратить внимание на акции компании Microsoft. Падение более чем на десять процентов за последние три месяца, безусловно, привлекает внимание, а предстоящая публикация финансовых результатов за второй квартал, несомненно, заставит многих господ и дам прильнуть к своим брокерским счетам.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Известно, что спрос на облачные вычисления, а именно на платформу Azure, демонстрирует весьма благоприятную динамику. Вполне вероятно, что данное направление бизнеса вновь порадует впечатляющими показателями. Однако, более туманным представляется вопрос о темпах роста капитальных затрат и о том, сохранится ли прежняя скорость увеличения объема невыполненных заказов, столь радушно встреченная в первом квартале.

Прежде чем принимать окончательное решение, не лишним будет взвесить все «за» и «против». Стоит ли торопиться с приобретением акций, или же более разумно дождаться публикации отчета, дабы получить более полное представление о положении дел?

Спрос на Azure растет, как благородное вино

Как и многие другие компании, занятые в сфере технологий, Microsoft в настоящее время находится под влиянием всеобщей увлечения искусственным интеллектом. Основным двигателем роста является платформа Azure. Спрос на облачные вычисления, способные к обработке данных, необходимых для работы искусственного интеллекта, позволил увеличить выручку направления «Azure и другие облачные сервисы» на сорок процентов по сравнению с прошлым годом.

И, что весьма примечательно, обязательства по Azure также находят свое отражение в коммерческом бэклоге компании.

Как заметил генеральный директор Microsoft Сатья Наделла, «наши коммерческие неисполненные обязательства увеличились более чем на пятьдесят процентов, достигнув почти четырехсот миллиардов долларов«.

Впечатляющий рост неисполненных обязательств, или, иными словами, контрактов, по которым выручка еще не признана, свидетельствует о неутолимой жажде предприятий к облачным вычислениям, особенно в связи с интеграцией искусственного интеллекта в их бизнес-процессы.

Вполне вероятно, что рост Azure сохранится и во втором квартале. Однако, более важным представляется вопрос о том, не замедлится ли темп увеличения неисполненных обязательств, столь радушно встреченный в первом квартале. Любое существенное замедление может вызвать беспокойство у инвесторов.

Стоит отметить, что финансовый директор Microsoft Эми Худ заявила, что спрос на Azure вновь превысил предложение по всем направлениям, и прогнозирует рост выручки на тридцать семь процентов в постоянной валюте во втором квартале, подчеркивая, что компания ожидает сохранения ограниченных производственных мощностей как минимум до конца финансового года.

Растущие расходы, как неожиданный визит к портному

Тем не менее, самой большой проблемой для Microsoft в данный момент представляются не столько спрос, сколько расходы.

Капитальные затраты составили тридцать четыре с половиной миллиарда долларов в первом квартале, что обусловлено спросом на облачные и AI-решения компании. Руководство компании заявило, что темпы роста капитальных затрат в 2026 году будут выше, чем в 2025 году.

Это оказывает определенное давление на прибыльность, даже несмотря на уверенный рост выручки. Валовая прибыль Microsoft в первом квартале составила шестьдесят девять процентов, что несколько ниже, чем в прошлом году. Эми Худ объяснила это «инвестициями в искусственный интеллект, включая влияние масштабирования нашей AI-инфраструктуры и растущее использование AI-функций наших продуктов».

Однако, стоит отметить, что Microsoft продолжает генерировать значительный денежный поток, даже несмотря на растущие расходы. Свободный денежный поток составил двадцать пять с половиной миллиардов долларов в квартале, что на тридцать три процента больше, чем в прошлом году.

Стоит ли приобретать акции Microsoft сегодня?

В целом, бизнес Microsoft выглядит весьма благополучно, а впечатляющий рост неисполненных обязательств является позитивным сигналом для потенциального роста. Однако, учитывая, что акции имеют отношение цены к прибыли в тридцать три, и при этом расходы продолжают расти, возможно, стоит воздержаться от покупки.

Это не означает, что акции упадут после публикации финансовых результатов на следующей неделе. Предсказать реакцию рынка невозможно. Но осторожность никогда не помешает, особенно в надежде на более выгодную точку входа. Ведь, учитывая текущую оценку акций, большая часть энтузиазма по поводу искусственного интеллекта, вероятно, уже заложена в цену.

Смотрите также

2026-01-25 01:22