Может ли Lyft выиграть, оставаясь маленьким?

от

Лайфт, ведущая компания в сфере такси в США, долгие годы оставалась скромным игроком, уступая Юберу в глобальном влиянии и разнообразии бизнес-линий. Однако в 2025 году её сосредоточенный и дисциплинированный подход начинает привлекать внимание, как будто в тихом буре, где каждая капля воды несёт в себе потенциал изменения.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

Сосредоточившись на своей основной деятельности — такси в Северной Америке — и стратегически расширяясь в Европу через недавнюю покупку FreeNow, Лайфт намечает путь к устойчивому росту и прибыли. Это похоже на путь крестьянина, который, не преследуя чужих земель, укрепляет свою обитель, чтобы выдержать любую бурю.

Сила фокуса

Географический и продуктовый фокус Лайфта имеет два явных преимущества. Во-первых, он избегает сложности управления множественными бизнес-линиями в десятках стран. Вместо того чтобы разгадывать законы, динамику цен и угрозы конкуренции в каждой точке мира, Лайфт может сосредоточить ресурсы на улучшении сервиса, увеличении количества водителей и тонкой настройке цен там, где уже действует. Это напоминает усилия старого пахаря, который не стремится к землям, но укрепляет свою землю, чтобы она дала урожай.

Во-вторых, эта однозначная направленность позволяет руководству уделять внимание и капитал своему основному продукту — такси. Результаты говорят сами за себя. В квартале второй 2025 года Лайфт сообщил о рекордных 26,1 млн активных пользователей, что на 10% больше, чем в предыдущем году, и около 235 млн поездок, увеличившись на 14% по сравнению с прошлым годом. Эти успехи указывают на то, что Лайфт успешно привлекает и удерживает клиентов и водителей, что является ключевым элементом долгосрочной устойчивости.

Этот подход противоположен расширенной структуре Юбера, включающей доставку еды, грузоперевозки и финтех-сервисы в более чем 70 странах. Хотя Юбер получает выгоду от диверсификации, его руководство должно балансировать между противоречивыми приоритетами и распределением капитала. Модель Лайфта, более простая, может быть более эффективной.

Loading widget...

Фокус в финансах

Этот фокус не является просто разговором — он отражается в финансах Лайфта. Компания сообщила о 4,5 млрд долларов объема продаж в квартале второй 2025 года, что на 12% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль выросла до 40 млн долларов, против 5 млн в предыдущем году. Прибыль до процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) увеличилась на 26% до 129 млн долларов, что свидетельствует о растущей рентабельности, увеличившись с 1,2% в квартале второй 2023 года до 2,9% в текущем периоде.

Важно отметить, что Лайфт перешел в положительную зону свободного денежного потока — достижение, редкое для индустрии, известной своей тратой денег. Он впервые получил положительный свободный денежный поток (FCF) в размере 368 млн долларов в квартале второй 2024 года. С тех пор FCF увеличился до 993 млн долларов в квартале второй 2025 года, почти в три раза за год.

С растущим свободным денежным потоком Лайфт может направить его на дальнейшее улучшение операций и целевую стратегию расширения — начиная с Европы.

Европа присоединяется к игре с приобретением FreeNow

Недавняя покупка Лайфтом FreeNow, ведущей европейской платформы мобильности, обслуживающей 180 городов в девяти странах, является значимым шагом за пределы Северной Америки. Присутствие FreeNow предоставляет Лайфту готовую платформу для тестирования своей направленной модели такси за границей, расширяя свою целевую аудиторию, сохраняя при этом операционную дисциплину.

Этот шаг указывает на намерение Лайфта расти, но на его условиях. Вместо бега за глобальным доминированием Лайфт выбирает целенаправленное, экономичное расширение, которое дополняет его основные сильные стороны.

Изменения могут быть огромными. Одно из замечаний: пользователи Лайфта в США теперь могут использовать сервис Freenow при поездках в Европу, и наоборот для пользователей Freenow. Аналогично, водители могут рассчитывать на больше поездок, что повысит их доход и укрепит лояльность.

Что должны наблюдать инвесторы в ближайшие кварталы

Конечно, фокус имеет двойную сторону. Вызовом для Лайфта будет значительный рост без утраты фокуса. Это может означать расширение в смежные услуги мобильности, такие как аренда, велосипеды или партнерства с поставщиками автономных транспортных средств, сохраняя при этом операции, сосредоточенные в Северной Америке и теперь в Европе.

При реализации этой стратегии инвесторы должны отслеживать несколько ключевых показателей:

  • Активные пользователи и объем поездок: Устойчивый рост в этом направлении указывает на продолжительный спрос и вовлеченность в основных рынках.
  • Маржа EBITDA: Показывает, может ли Лайфт поддерживать и улучшать рентабельность при масштабировании.
  • Свободный денежный поток: Основной показатель для оценки финансового здоровья Лайфта и его способности инвестировать внутрь.
  • Количество водителей и метрики удержания: Водители — основа экономики такси. Улучшения указывают на более сильную экономическую модель.
  • Интеграция FreeNow: Прогресс и вклад европейского приобретения покажут, набирает ли Лайфт толчок на международном уровне.

Что это означает для инвесторов?

Стратегия Лайфта «оставаться маленьким, хорошо выполнять» противоречит устоявшимся представлениям в мире технологий, где часто одержимы размером и диверсификацией. Однако в сфере такси, где операционная эффективность и экономика единицы являются ключевыми, этот подход может доказать свою эффективность.

С растущим числом пользователей, улучшающейся рентабельностью и умным расширением в Европе Лайфт тихо формирует устойчивое и прибыльное место. Риски остаются — особенно масштаб и рыночная мощь Юбера — но для инвесторов, ориентированных на дисциплинированный рост и денежный поток, возвращение Лайфта заслуживает внимания.

Стоит держать акцию на усмотрение, пока Лайфт реализует свою стратегию.

🛒

Смотрите также

2025-08-16 14:26