Кевин Уорш может предать президента Дональда Трампа на своем первом заседании FOMC в качестве председателя Федеральной резервной системы.

от

Прошедшие пять недель на Уолл-стрит были полны исторических событий. Мы стали свидетелями:

  • Индексы Промышленный индекс Dow Jones (^DJI +0,64%), S&P 500 (^GSPC 0,57%) и Nasdaq Composite (^IXIC 1,15%) достигли рекордных максимумов закрытия.
  • Крупнейшее первичное публичное размещение в истории фондового рынка, благодаря SpaceX.
  • Смена караула в ведущем финансовом институте Америки, Федеральной резервной системе.

Эта смена руководства особенно примечательна, учитывая исторически высокие оценки фондового рынка. После того как Джером Пауэлл завершил свой срок в качестве председателя Федеральной резервной системы 15 мая, Кевин Уорш – которого выбрал президент Трамп – официально стал новым главой Федрезерва 22 мая.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Пока Уорш служил в Федеральном комитете по открытым рынкам (FOMC) с 2006 по 2011 год, сегодня он впервые проводит встречу – и это особенно важная встреча. С учетом того, что инфляция в США находится на самом высоком уровне за три года, центральный банк может вот-вот изменить свой подход к управлению экономикой.

Это также подготавливает председателя ФРС Уорша к потенциальному обвинению бывшего президента Трампа в текущей высокой инфляции, подобно тому, что сделал Джером Пауэлл.

Председатель ФРС Warsh может подставить президента Trump из-за инфляции.

За год до того, как Джером Пауэлл завершил свой срок пребывания в должности председателя Федеральной резервной системы – хотя он продолжал работать в Совете управляющих – он и президент Трамп неоднократно публично расходились во мнениях относительно того, на каком уровне должны быть процентные ставки.

Трамп часто критиковал Джерома Пауэлла и Федеральный комитет по открытым рынкам за то, что они не снижают процентные ставки более резко – в идеале до 1% или даже ниже. Он считал, что более дешевые займы побудят предприятия нанимать больше людей, снизят выплаты по жилищным кредитам и облегчат стране управление ее государственным долгом в размере $39,2 триллиона.

Несмотря на критику со стороны президента Трампа, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл утверждал, что решения ФРС будут основываться на экономических данных, а не на политическом давлении. Пауэлл часто объяснял, что собственные политики президента способствуют росту инфляции, что препятствует снижению процентных ставок ФРС.

Во время своей первой встречи в качестве главы Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш, вероятно, последует примеру Джерома Пауэлла и предположит, что текущий высокий уровень инфляции обусловлен факторами, находящимися вне контроля Fed, в частности, политикой, установленной президентом.

Инфляция в Соединенных Штатах неожиданно выросла, при этом Индекс потребительских цен (CPI) поднялся до 4,2% в мае – это самый высокий показатель с апреля 2023 года. Без учета продуктов питания и энергии так называемая «базовая» инфляция также выросла до 2,9%, уровня, которого не наблюдалось с сентября 2025 года. Это ставит инфляцию официально выше 4%, более чем вдвое превышая целевой показатель Федеральной резервной системы. В результате растут ожидания, что ФРС может повысить процентные ставки.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 10, 2026

На протяжении последних года и двух месяцев экономика США сталкивается с ростом цен из-за двух различных проблем. Первая – это влияние тарифов и торговой политики предыдущей администрации, которая пока не привела к значительному увеличению цен на большинство товаров. Однако эти тарифы – особенно на материалы, используемые для производства других продуктов – сделали производство более дорогим для некоторых американских компаний.

Основной причиной роста цен является конфликт с Ираном. После того как президент санкционировал военные действия против Ирана 28 февраля, Иран закрыл Ормузский пролив для большинства коммерческих судов. Это привело к самой крупной за всю историю зарегистрированных нарушению глобальных поставок энергии, подняв годовой уровень инфляции с 2,4% в феврале до 4,2% в мае – самого высокого показателя за три года.

Полное влияние недавних проблем с поставками энергии ещё не ощутили предприятия, и первые признаки указывают на то, что это может ещё больше подтолкнуть уровень инфляции в ближайшие месяцы.

Вероятно, председателю Федеральной резервной системы Уоршу будет неизбежно критиковать бывшего президента Трампа или его экономическую политику, поскольку они значительно усложнили усилия Федеральной резервной системы по контролю над инфляцией и продвижению полной занятости.

Возможно, неминуем тонкий, но мощный сдвиг в денежно-кредитной политике.

Председатель Федеральной резервной системы и остальные члены комитета вскоре могут изменить денежно-кредитную политику страны, и этот шаг также может нанести политический ущерб президенту.

Несмотря на то, что цены растут быстро, большинство экспертов не ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки на сегодняшнем заседании. Когда цены на энергоносители непредсказуемы, политики часто предпочитают подождать и понаблюдать, прежде чем вносить какие-либо изменения, и, вероятно, именно это произойдет с процентными ставками на этот раз.

Однако, ситуация, вероятно, все еще изменится. Мы, скорее всего, увидим переход от активных попыток снизить ставки к простому поддержанию их на текущем уровне.

Во время последней встречи Джерома Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы 29 апреля, четверо чиновников не согласились с решениями комитета, причем трое конкретно возражали против формулировок, предполагающих будущие снижения процентных ставок. Официальный протокол этой встречи, опубликованный три недели спустя, показал, что большинство членов хотели убрать эту индикацию возможного смягчения. Теперь, когда инфляция значительно выше, чем за последние три года, условия благоприятны для Fed – и таких чиновников, как Кевин Уорш – для перехода к нейтральной политике.

Но аналитики Уолл-стрит теперь считают, что все более вероятно повышение процентных ставок до конца года. Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что вероятность повышения ставки к декабрю 2026 года резко возросла за последние две недели, с менее чем 50% до почти 60%.

Несмотря на то, что Кевин Уорш — всего лишь один из двенадцати голосующих в комитете, его репутация сторонника повышения процентных ставок для контроля над инфляцией увеличивает вероятность того, что ставки вырастут в будущем.

Кевин Варш часто рассматривается как сложная, но потенциально полезная фигура на Уолл-стрит. Хотя повышение процентных ставок, вероятно, нанесёт ущерб фондовому рынку – который выиграл от низких ставок, особенно для инвестиций в искусственный интеллект – более высокие ставки могут быть необходимы для защиты экономики США и финансов людей.

Несмотря ни на что, что может произойти сегодня, Кевин Уорш, несомненно, будет запомнен за его влияние на Федеральную резервную систему и Уолл-стрит.

Смотрите также

2026-06-17 11:18