Nvidia: Угасающий блеск или временный спад?

от

В последние четыре года сложно найти что-то более захватывающее для инвесторов, чем развитие искусственного интеллекта (ИИ). PwC полагает, что к 2030 году эта технология может добавить к мировой экономике колоссальные 15,7 триллионов долларов. Звучит внушительно, правда? И, знаете, если бы ИИ был человеком, ему бы, наверное, требовалось очень много кофе.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Но вся эта революция, как ни крути, невозможна без Nvidia (NVDA 0.43%). Их графические процессоры (GPU) – это, по сути, нервная система всех современных центров обработки данных. Представьте себе, что GPU – это крошечные, но очень умные почтальоны, разносящие миллиарды инструкций в секунду. Без них ИИ был бы просто красивой теорией.

Nvidia уже несколько поколений GPU (Hopper, Blackwell, Blackwell Ultra и Vera Rubin) опережают конкурентов по вычислительной мощности. И, что немаловажно, генеральный директор Дженсен Хуанг, похоже, решил выпускать новые чипы каждый год. Это как если бы Ferrari каждый год выпускала новую, еще более быструю модель. Конкурентам приходится нелегко. Неудивительно, что акции Nvidia взлетели примерно на 1300% с начала 2023 года, добавив к рыночной капитализации более 4,6 триллионов долларов. Цифры, от которых кружится голова.

Однако, несмотря на впечатляющие показатели продаж и 70-процентную валовую маржу, последние данные о сделках (Form 13F) указывают на то, что крупные инвесторы и миллиардеры начинают терять веру в Nvidia. Это как если бы опытные моряки почувствовали приближение шторма.

Миллиардеры и институциональные инвесторы распродают акции Nvidia

Форма 13F – это обязательный отчет, который институциональные инвесторы с активами под управлением от 100 миллионов долларов должны подавать раз в квартал. По данным WhaleWisdom.com, на 31 марта количество акций Nvidia, находящихся в собственности у крупных инвесторов, сократилось на 436 миллионов по сравнению с 31 декабря. Это как если бы пассажиры начали покидать корабль, предчувствуя неладное.

В марте три миллиардера активно избавлялись от акций Nvidia:

  • Дэвид Теппер из Appaloosa продал 228 500 акций (сокращение на 13% по сравнению с 31 декабря)
  • Филипп Лаффон из Coatue Management продал 2 871 718 акций (-31%)
  • Дэн Лоэб из Third Point продал 2 760 000 акций (-94%)

Loading widget...

Разумеется, можно предположить, что инвесторы просто фиксируют прибыль после столь впечатляющего роста. Но, возможно, есть и другие причины для их осторожности.

Конкуренция – это всегда серьезная угроза. Несмотря на то, что Nvidia сейчас лидирует по вычислительной мощности, другие компании не сидят сложа руки. Многие из крупнейших клиентов Nvidia разрабатывают собственные GPU для своих центров обработки данных. Эти чипы пока уступают Nvidia по производительности, но они значительно дешевле и доступнее. Это как если бы появилась альтернативная дорога, немного медленнее, но зато бесплатная.

Кроме того, история подсказывает, что каждая прорывная технология рано или поздно переживает период перегрева и последующего спада. Инвесторы склонны переоценивать скорость внедрения и оптимизации новых технологий. Это как если бы вы заказали пиццу, а курьер оказался на другой планете.

Спрос на ИИ растет невероятными темпами, и крупные компании вкладывают огромные средства в развитие инфраструктуры. Но оптимизация ИИ-приложений для максимизации продаж и прибыли – это долгий и сложный процесс. В конце 1990-х – начале 2000-х годов компаниям потребовалось более пяти лет, чтобы полностью освоить интернет, и, вероятно, с ИИ будет та же история. Это как если бы вы пытались собрать огромный пазл, не имея инструкции.

Если история повторится, и пузырь ИИ лопнет, акции Nvidia могут серьезно пострадать. Это как если бы корабль попал в шторм, и все пассажиры начали паниковать.

Смотрите также

2026-06-10 14:19