Nebius: Дьявольская прибыль и призраки роста

В год две тысячи двадцать пятый, когда мир уже давно забыл о скромности, компания Nebius Group (NBIS +2.58%) решила, что ей необходимо расширять свою империю искусственного интеллекта. Расширение, как водится, требовало ресурсов, а ресурсы, как известно, не растут на деревьях, даже в эпоху цифровых садов. Но Nebius, видимо, заключила сделку с нечистой силой – заключила соглашения с двумя гигантами, так называемыми «гиперскейлерами», и внезапно обнаружила, что все ее вычислительные мощности забиты под завязку.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Акции компании взлетели в три раза за год, словно черти вскипели в котле. Прогнозы, как и полагается, оказались смелыми, но, что удивительно, оправдались. После публикации результатов за первый квартал, акции продолжили свой бешеный взлет. В прошлом месяце они подскочили на 67.2%, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Теперь возникает вопрос, не слишком ли они взлетели? Не пора ли им падать, как опавшие листья в осеннем парке?

Ошеломляющие цифры

Во втором квартале две тысячи двадцать пятого года компания сообщила о продажах всего на 105 миллионов долларов. Сумма, конечно, скромная, но руководство, словно фокусники, увеличило свои прогнозы, заявив о потенциальном годовом доходе в 1.1 миллиарда долларов к концу года. В итоге, доходы достигли 1.25 миллиарда. Похоже, кто-то щедро подкармливает эту цифру из-за кулис.

Этот невероятный рост, как и грибы после дождя, только ускоряется. Руководство теперь ожидает более 3 миллиардов долларов дохода в 2026 году, и, возможно, удвоение этого показателя к 2027 году. Компания лихорадочно наращивает мощности, чтобы оправдать эти предсказания. И результаты первого квартала показывают, что спрос действительно есть. Трудно сказать, что первичнее: спрос или искусственно созданная иллюзия дефицита.

Портфель заказов Nebius, словно по волшебству, увеличился более чем в четыре раза по сравнению с предыдущим кварталом. Компания активно готовится к удовлетворению этого спроса. Или, как говорят в народе, готовится к пиршеству во время чумы.

Все дело в вычислительной мощности

Переход от обучения искусственного интеллекта к его практическому применению, к так называемой «инференции», подстегивает этот спрос. В фазе инференции модель использует полученные знания для анализа новых данных и выдачи результатов. Это может быть что угодно: от распознавания изображений до предсказания цен на акции или распознавания речи. Инференция – это ключ к практическому применению искусственного интеллекта, позволяющий ему давать советы или автоматизировать решения в реальном мире. Или, как сказал один мудрец, «Искусственный интеллект – это всего лишь инструмент, а кто им пользуется, тот и определяет его цену.»

Еще в августе прошлого года Nebius имела контракты на 1 гигаватт (ГВт) мощности для поддержки вычислительных потребностей. Теперь же эта цифра увеличилась в четыре раза. Компания заявила, что к концу 2026 года ожидает превысить 4 ГВт контрактной мощности. Похоже, кто-то решил построить цифровой Вавилон.

Как и в случае со многими быстрорастущими технологическими компаниями, инвесторы, словно одержимые, взвинтили цену акций, ожидая долгосрочного и взрывного роста. Это не значит, что уже слишком поздно покупать акции Nebius. Это просто означает, что инвесторы должны быть готовы к возможной коррекции в кратко- или среднесрочной перспективе, и что для получения прибыли, превышающей рыночную, потребуется время. И, возможно, немного удачи. Ведь, как известно, дьявол любит играть в азартные игры.

Смотрите также

2026-06-08 18:22