Наследник Баффета и AI-Титаны: Новая Эра Berkshire

Итак, старый волшебник, этот Уоррен Баффет, отошел на покой.¹ Теперь у руля «Беркшир Хатауэй» стоит Грег Эйбел. И, надо сказать, он не стал сразу же пересчитывать золотые дублоны, как можно было бы ожидать. Вместо этого он начал… инвестировать. В то, что молодые люди называют «искусственным интеллектом». Что ж, пусть будет так. Все мы знаем, что в последнее время вся магия стала цифровой.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Эйбел, не теряя времени, провел ревизию портфеля, избавившись от трети позиций, которые курировал Баффет.² И куда же пошли освободившиеся средства? В два самых ярких огня на горизонте технологического прогресса: «Apple» и «Alphabet».³ Более 28% всего портфеля «Беркшир Хатауэй» теперь сосредоточено в этих двух компаниях. Это, знаете ли, как если бы вы поставили все свои монеты на двух самых быстрых единорогов в гонке. Рискованно? Возможно. Но и потенциально прибыльно, как если бы единороги оказались способны печатать деньги.

Apple: 71,1 миллиарда долларов (21,6% инвестированных активов)

«Apple» уже давно был любимцем Баффета, занимая первое место в портфеле по рыночной стоимости. Он даже начал избавляться от акций «Apple» в последние два года своего правления, как будто опасался, что они станут слишком могущественными.⁴ Но даже после того, как Баффет продал 75% своей доли, «Apple» все еще составляет около 22% инвестированных активов. Это как если бы старый дракон решил немного облегчить свою сокровищницу, но все равно оставил достаточно золота, чтобы построить себе новый замок.

Баффет всегда ценил «Apple» за ее связь с потребителями и программу выкупа акций. Он никогда не до конца понимал, как все эти устройства работают, но прекрасно понимал, что люди готовы платить за них деньги.⁵ А это, знаете ли, самое главное.

С 2013 года «Apple» потратила более 853 миллиардов долларов на выкуп акций, сократив количество акций в обращении более чем на 44%. Это, конечно, положительно сказалось на прибыли на акцию. Как будто они просто печатали больше акций из тех же денег. Экономическая магия, не иначе.

Эйбел считает, что «Apple» может быть долгосрочным активом в портфеле «Беркшир Хатауэй», и что искусственный интеллект сыграет ключевую роль в ее будущем. Интеграция AI-решений в устройства «Apple» и обновления голосового помощника Siri должны повысить спрос на iPhone, Mac и iPad. То есть, люди будут покупать еще больше устройств, чтобы поговорить с машинами. Прекрасно.

Alphabet: 22 миллиарда долларов (6,7% инвестированных активов, обе категории акций)

Но, пожалуй, самый удивительный ход Грега Эйбела – его уверенность в «Alphabet», материнской компании Google. В первом квартале он скупил 36 403 656 дополнительных акций класса A (GOOGL) и открыл новую позицию с 3 585 215 акциями класса C (GOOG). Теперь это входит в топ-5 позиций «Беркшир Хатауэй», оцениваемых в 22 миллиарда долларов на 29 мая.⁶ Это как если бы он решил, что Google знает все, и что лучше вложиться в компанию, которая знает все.

«Alphabet» обладает устойчивым конкурентным преимуществом, которое ценит Баффет. Согласно GlobalStats, Google контролирует от 89% до 93% ежемесячного глобального интернет-трафика в течение последнего десятилетия. А с YouTube, вторым по посещаемости сайтом в мире после Google, у нее огромная рекламная сила.⁷ То есть, они знают, что вы ищете в интернете, и показывают вам рекламу, которую вы, вероятно, увидите.

Но долгосрочная история роста «Alphabet» связана с искусственным интеллектом. Интеграция AI-решений и больших языковых моделей в Google Cloud привела к ускорению роста этого сегмента с более высокой маржой. В первом квартале продажи Google Cloud выросли на 63% по сравнению с предыдущим годом.⁸ То есть, они зарабатывают все больше и больше денег на облачных технологиях.

В то время как Nvidia является лицом инфраструктурной стороны AI-революции, «Alphabet» позиционирует себя как одна из ведущих компаний в области AI-приложений.⁹ То есть, они не просто строят инструменты, они создают вещи, которые используют эти инструменты.

С 28% портфеля «Беркшир Хатауэй», инвестированным в двух AI-титанов, Эйбел дал понять, что технологические акции прочно вошли в меню в эпоху после Баффета.¹⁰ И, возможно, это неплохо. В конце концов, магия всегда возвращается, просто теперь она работает на микросхемах.

¹Баффет, как известно, был большим поклонником старых сказок и легенд. Возможно, он просто решил, что пора передать волшебный посох новому поколению.
²Интересно, куда делись эти акции? Может быть, он решил инвестировать в гильдию алхимиков и венчурных капиталистов?
³Эти две компании, как известно, являются самыми яркими звездами на технологическом небосклоне.
⁴Баффет, как известно, был очень осторожным инвестором. Возможно, он просто боялся, что «Apple» станет слишком могущественной.
⁵Баффет, как известно, не был большим поклонником технологий. Но он прекрасно понимал, что люди готовы платить за хорошие продукты.
⁶Интересно, сколько акций «Alphabet» теперь принадлежит Грегу Эйбелу? Возможно, он скоро станет самым большим акционером компании.
⁷Google, как известно, знает все. И это немного пугает.
⁸Google Cloud, как известно, является одним из самых быстрорастущих облачных сервисов в мире.
⁹Nvidia, как известно, является лидером в области графических процессоров и искусственного интеллекта.
¹⁰Эпоха после Баффета, как известно, наступила. И она обещает быть интересной.

Смотрите также

2026-06-03 12:19