Теневой Инвестор и Его Ставки на AI

Глен Качер. Имя, которое не мелькает в глянцевых журналах. Но в мире больших денег, он – акула. Раньше работал аналитиком в Tiger Management, потом в 2010 году основал Light Street Capital. За последние три года его результаты заставили многих на Уолл-стрит прикусить язык. Он не кричит о своих успехах, он просто зарабатывает. И зарабатывает много.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В 2023 году его фонд принес 45.7%, в 2024 – 59.4%, а в 2025 – 37.3%. Цифры, от которых у большинства портфельных менеджеров сводит судорогой пальцы. Когда человек с таким послужным списком вкладывает 40% своего фонда в четыре полупроводниковые компании, стоит присмотреться. Это не случайность, это – сигнал.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

TSMC – его главный козырь, 14.4% портфеля. И он, как опытный игрок, прикрыл свою позицию опционами пут. Страховка никогда не помешает, особенно в этом бизнесе. TSMC – это монополист. Не в том смысле, что он злодей, а в том, что он просто лучше всех делает свою работу. Каждому, кто проектирует чипы, нужна его помощь. И неважно, кто выиграет гонку технологий, TSMC получит свою прибыль. Искусственный интеллект, процессоры, чипы – все это требует производства. И TSMC – тот, кто это делает. Просто и эффективно. Как хорошо смазанный револьвер.

Nvidia

Nvidia – его вторая ставка, 8.9% портфеля. Король инфраструктуры для AI. Они контролируют рынок обучения больших языковых моделей. Их графические процессоры – это двигатель, который заставляет все это работать. И у них есть секретное оружие – платформа CUDA. Вся основа AI-кода написана на ней. Это как фундамент небоскреба – без него все рухнет. Они также расширяются в области сетевых технологий и разрабатывают новые решения для AI. Они купили Groq, компанию, которая разрабатывает процессоры для обработки языка. И они представили платформу Vera Rubin, которая нацелена на рынок agentic AI. Они растут, как на дрожжах. И впереди у них еще много возможностей. Это не просто компания, это – локомотив.

Broadcom

Broadcom – 8.7% портфеля. Единственная компания из топ-четверки, в которую Качер увеличил свою позицию в последнем квартале. Они лидер в области ASIC и сетевых технологий для центров обработки данных. У них впереди огромный рост, особенно в области AI-чипов. Они помогли Alphabet разработать их мощные Tensor Processing Units (TPUs). И теперь Alphabet позволяет клиентам покупать TPUs напрямую у Broadcom. Это огромный стимул для роста доходов. Другие гигантские центры обработки данных также все чаще обращаются к Broadcom за помощью в разработке собственных чипов. Они ожидают, что их доходы от AI-чипов превысят 100 миллиардов долларов к 2027 году. Аналитики Citigroup прогнозируют, что к 2028 году их доходы от AI достигнут 180 миллиардов долларов. Это головокружительные цифры для компании, которая в 2025 году получила менее 64 миллиардов долларов общего дохода. Это не просто рост, это – взрыв.

AMD

AMD – завершает топ-четверку, 8.4% портфеля. Они улавливают две мощные тенденции в области inference и agentic AI. Их чиплетовая конструкция позволяет снизить производственные затраты и увеличить объем памяти на процессоре. Это делает их графические процессоры хорошо подходящими для inference. У них есть два соглашения на сумму около 100 миллиардов долларов каждое, которые должны стать мощным стимулом для роста доходов. Они также лидер в области процессоров для центров обработки данных. И с ростом agentic AI, у AMD есть одни из лучших возможностей для роста в полупроводниковой отрасли. Они играют по своим правилам. И, похоже, у них это получается.

Смотрите также

2026-05-30 12:42