Малые акции: Возвращение в 2026? (Или, о терпении гномов)

Итак, три года скитаний по финансовым пустошам для компаний малого калибра. Они не провалились, нет, но и не взлетели так, как их старшие братья, одаренные искусственным интеллектом и щедрыми инвестициями. С конца 2022 года индекс S&P 600 Small Cap прибавил скромные 55%, в то время как S&P 500 лидирует с впечатляющими 98%. Впрочем, даже у самых могучих драконов заканчиваются золотые запасы. Может ли 2026 год стать годом триумфа малых акций?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Декорации для этого представления, безусловно, готовы. Но, как и в любом магическом ритуале, необходим точный набор ингредиентов, чтобы превратить теорию в реальность. Иначе получится лишь дым и зеркала.

Разношерстные оценки

Главный аргумент в пользу возрождения малых акций – их оценка. Большие компании стоят как крылатый корабль, а малые – как добротный, но подержанный челнок. На данный момент, коэффициент P/E S&P 500 составляет 22.5 (текущая прибыль) и 21.7 (прогноз), что выше долгосрочных норм (обычно в диапазоне 18-20). А вот S&P 600, по данным Yardeni Research, торгуется с коэффициентом P/E 16, что ниже значений, которые он демонстрировал до пандемии COVID-19.¹

И, что немаловажно, прогнозируемый рост прибыли S&P 500 на 2026 год (22% по данным FactSet) – задача не из легких. Но и прогноз Bank of America по росту прибыли малых компаний (17%) тоже звучит неплохо. Не стоит торопиться садиться в лодку, пока не убедитесь, что она не течет.

Не время делать ставку

Бульши аргументы выглядят логично, но давайте не будем спешить с выводами. Главная причина, по которой инвесторы предпочитают крупные компании, а не малые, остается неизменной. Это искусственный интеллект. Он требует огромных инвестиций, которые могут позволить себе только крупные компании. Они могут себе позволить экспериментировать, разрабатывать новые технологии и использовать их для получения прибыли.²

Еще один нюанс, о котором стоит помнить, – это географическая привязка бизнеса. Малые компании в основном ориентированы на внутренний рынок, в то время как более 40% доходов крупных компаний поступает из-за рубежа… и это стало возможным благодаря ослаблению доллара.³

Чтобы малые акции снова показали хорошие результаты, что-то должно усложнить международную торговлю, не нарушая при этом внутреннюю экономику. Задача не из простых, не спорю.

Хеджируйте и управляйте

Сложность заключается в том, что вы не получите четкого предупреждения о приближении бычьего рынка. Он просто произойдет, часто неожиданно. Рынок склонен двигаться предвосхищающе, а не реактивно.

Поэтому, учитывая всю ситуацию, не будет безумием открыть небольшую позицию в iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) или Vanguard Small Cap ETF (VB). Каждый день приближает нас к этому моменту. Фундаментальная база уже готова. Главное – не переусердствовать. Начните с малого и добавляйте по мере укрепления тренда.

Помните, в мире финансов, как и в волшебстве, терпение – лучшая добродетель. Иначе рискуете остаться с дырявым мешком и пустыми карманами.

¹Yardeni Research, как известно, славится своими пророчествами, которые иногда сбываются, а иногда – нет. Но это не отменяет их ценности как источника информации.

²Искусственный интеллект – это как дракон. Он может приносить пользу, но и сжечь все вокруг, если с ним неправильно обращаться.

³Ослабление доллара – это как ветер в парусах для экспортеров. Но и для импортеров это может быть проблемой.

Смотрите также

2026-05-10 19:42