Рейнметалл: Эхо Войны и Рост Капитала

Мир… он словно старый сад, где яблони цветут, а под ними зреют плоды тревоги. Пять лет бушует война на востоке Европы, и эхо ее достигает даже самых укромных уголков. Перемирие, о котором говорят, хрупко, как первый лед на реке. Кто знает, что принесет завтрашний день? Иллюзии о всеобщем мире, конечно, красивы, но реальность, как правило, сурова.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В такие времена, разумный человек ищет укрытие для своего капитала. И, признаюсь, я вижу его в акциях Rheinmetall (RNMBY +0.68%). Это не просто компания, это зеркало эпохи, отражающее растущую потребность в защите и, увы, в войне.

Арсенал Европы

Правительства, словно проснувшиеся от долгого сна, осознали необходимость укрепления своих вооруженных сил. И в этом процессе Европа, а особенно Германия, играет ключевую роль. Еще в 2020 году Германия занимала лишь седьмое место в мире по военным расходам, уступая Саудовской Аравии, Индии и Великобритании.

Но времена меняются. К 2024 году Германия поднялась на четвертое место, уступая лишь США, Китаю и России. И это при том, что военные расходы составляли всего 3.93% от общего бюджета страны.

А планы на будущее еще более амбициозны: к 2029 году военный бюджет Германии должен достигнуть 152 миллиардов евро, почти вдвое превысив показатель 2025 года. И, разумеется, основным бенефициаром этого роста станет Rheinmetall – один из крупнейших немецких оборонных концернов.

Словно Танк

Rheinmetall известен прежде всего своими бронемашинами, в частности, танками Leopard 2, которые составляют основу немецкой армии. Но это лишь вершина айсберга. Компания разрабатывает и производит артиллерию, боеприпасы, беспилотники, а после приобретения Naval Vessels Lürssen (завершено 27 февраля 2026 года) – и корабли для немецкого флота.

Rheinmetall активно участвует в российско-украинском конфликте, поставляя Украине танки Leopard 1 и 2, тактические машины Caracal, самоходные гаубицы RCH 155, грузовики, боеприпасы и беспилотники. И это важно, потому что это означает, что продукция компании проходит реальные боевые испытания в условиях современного конфликта.

Да, танк Leopard 2 столкнулся с определенными проблемами, особенно в борьбе с российскими дронами и из-за своей сложной конструкции. Он был рассчитан на использование в условиях превосходства в воздухе, которого у Украины нет. Но Rheinmetall извлекает уроки из этого опыта и разрабатывает новое поколение танков Panther Kf51, оптимизированных для современных условий боя. Этот танк оснащен автономной пулеметной установкой для борьбы с дронами и четырьмя барражирущими боеприпасами HERO120 для обеспечения ограниченной воздушной поддержки.

Уверен, что Panther станет востребованным товаром в условиях растущего европейского переоснащения. И Rheinmetall уже сейчас извлекает выгоду из этого процесса.

Инвестиция Высочайшего Калибра

По итогам 2025 года компания Rheinmetall зафиксировала рост продаж на 29% по сравнению с предыдущим годом. Операционная прибыль выросла на 33%, а маржа – на 0.5 процентных пункта, достигнув 18.5%. При этом объем заказов увеличился на 36%, достигнув 63.7 миллиардов евро.

Компания прогнозирует ускорение темпов роста выручки до среднегодовых темпов роста (CAGR) в 35%. Продажи растут по всем направлениям, и теперь, с учетом участия в судостроении, этот сегмент также обещает стать новым драйвером роста.

Важно отметить, что, для компании, которой необходимо много производственных площадей и значительные инвестиции в сырье, Rheinmetall имеет очень здоровый баланс с коэффициентом долга к собственному капиталу в 0.47.

Я ожидаю, что в ближайшие несколько лет все оборонные компании будут пользоваться благоприятной конъюнктурой рынка. Но именно в Европе военные расходы растут самыми быстрыми темпами. И именно Rheinmetall находится в наилучшем положении, чтобы воспользоваться этими возможностями.

Смотрите также

2026-05-06 18:02