Microsoft против Alphabet: Кто выгоднее?

Итак, Microsoft и Alphabet, два гиганта, затевают нешуточную битву за ваше внимание, точнее, за ваши инвестиции. Они пытаются убедить вас, что именно их искусственный интеллект (ИИ) – это будущее, а значит, и их акции – самый разумный выбор. Долгое время они занимались совершенно разными вещами, но, как это часто бывает во Вселенной, их пути пересеклись в облачных вычислениях, и теперь они соревнуются за доминирование. (Что, впрочем, вполне ожидаемо, учитывая, что Вселенная, по сути, огромная облачная инфраструктура, только без удобного интерфейса и технической поддержки).

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Microsoft, если говорить прямо, занимает второе место в облачной гонке. Alphabet’s Google Cloud – на третьей строчке, но, что интересно, в первом квартале 2026 года именно Google Cloud показал самый быстрый рост. (Представьте себе, если бы облака соревновались в скорости. Какое зрелище! Хотя, признаться, я не уверен, как измерять скорость облака. Может, по количеству осадков?).

Теперь, собственно, вопрос: какую акцию ИИ купить? Давайте посмотрим повнимательнее.

Почему Microsoft может быть хорошим выбором

Microsoft, как ни странно, стал серьезным игроком в облачных технологиях после того, как в 2014 году Сатья Наделла, ранее руководивший облачным подразделением, занял пост генерального директора. (Это как если бы капитан космического корабля, отвечавший за систему жизнеобеспечения, вдруг стал капитаном всего корабля. Логично, не правда ли?).

Дело в том, что флагманские продукты Microsoft – Windows и Office – немного застряли в прошлом, поэтому Наделла решил переориентировать компанию на облачные технологии. И это сработало. Платформа Azure стала второй по величине облачной платформой после Amazon Web Services (AWS). (В принципе, это как если бы у вас было два космических лифта, ведущих на облачную станцию. Один немного выше другого, но оба вполне функциональны).

В первом квартале 2026 года доходы Azure выросли на 40% в годовом исчислении. Это значительно выше общего роста доходов компании, который составил 18%. Операционные расходы росли немного медленнее, что позволило увеличить прибыль на 23%. (В общем, все идет неплохо. Если, конечно, вы не слишком беспокоитесь о бесконечном росте потребления электроэнергии).

MSFT»>

За последний год акции Microsoft практически не изменились в цене. Тем не менее, учитывая рост доходов и прибыли, коэффициент P/E снизился до 25, что ниже среднего показателя по S&P 500 (31). В конечном итоге, с учетом низкой оценки и сильного роста Azure, Microsoft может быть привлекательным вариантом для инвестиций. (Если, конечно, вы не боитесь, что ваши инвестиции испарятся в облаке неопределенности).

Почему стоит обратить внимание на Alphabet

Перспективы Alphabet, материнской компании Google, кардинально изменились за последний год. Многие инвесторы опасались, что генеративный ИИ обошел Google Search. (Это как если бы старый космический корабль вдруг оказался позади нового, более быстрого звездолета).

Однако, выпуск Google Gemini изменил ситуацию. Компания продемонстрировала, что способна конкурировать в области ИИ. Кроме того, Google использует данные, собранные Google Search, и разработала Tensor Processing Unit (TPU), чтобы снизить зависимость от Nvidia. (Это как если бы вы построили собственную ракету, чтобы не зависеть от космических туров).

В первом квартале 2026 года компания сообщила удивительные новости. Бэклоги выросли с 240 до 460 миллиардов долларов! Кроме того, доходы Google Cloud выросли на 63%, что значительно выше общего роста доходов (22%). Чистая прибыль составила 63 миллиарда долларов, увеличившись на 81% в годовом исчислении. (В общем, все идет как по маслу. Если, конечно, вы не слишком беспокоитесь о бесконечном потреблении данных).

Конечно, Alphabet не идеален. Компания планирует потратить 175-185 миллиардов долларов на капитальные затраты (capex) в этом году. Это огромная сумма, даже для Google. Кроме того, есть опасения, что ИИ приведет к снижению посещаемости сайтов, что может негативно сказаться на рекламном бизнесе, который приносит 70% доходов компании. (В конце концов, если все будут общаться с ИИ, кому нужны сайты?).

Тем не менее, коэффициент P/E составляет всего 30, несмотря на рост, что ниже среднего показателя по S&P 500. Учитывая быстрый рост Google Cloud, возможно, еще не слишком поздно купить акции этой компании. (Если, конечно, вы не слишком пессимистичны относительно будущего интернета).

Microsoft или Alphabet?

В принципе, здесь нет плохих вариантов. Обе акции должны опережать рынок на фоне быстрого роста облачных технологий и коэффициентов P/E, близких или ниже средних по рынку. Тем не менее, если нужно выбрать один вариант, Alphabet, похоже, имеет преимущество. Хотя у Microsoft более низкий коэффициент P/E, ей предстоит более сложная задача, чтобы сделать Copilot конкурентоспособным.

Кроме того, Google Cloud растет гораздо быстрее, чем Azure, поскольку компания может использовать свои данные и аппаратное обеспечение для получения конкурентных преимуществ. Таким образом, даже если ИИ заставит Alphabet быстрее отказаться от своей зависимости от цифровой рекламы, компания, похоже, находится в более сильной позиции для обеспечения роста за счет ИИ. (В конце концов, в мире, где все автоматизировано, нужны те, кто создает автоматизацию).

Смотрите также

2026-05-05 21:43