Гелий, чипы и геополитика: Почему Micron может выиграть

Ладно, давайте начистоту. Когда вы слышите слово «гелий», вы, вероятно, представляете себе воздушные шарики. Да, именно. Легкий газ, который заставляет их парить. Но знаете, что еще? Он жизненно важен для производства полупроводников. И вот где начинается самое интересное. Я, как человек, который оперирует капиталом, не могу не заметить, что геополитические риски и технологические тренды могут создать неожиданные возможности. И да, я немного нервничаю, когда речь заходит о поставках газа. Кто не нервничает в наше время?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Гелий – это основной хладагент для литографов, которые вытравливают кремниевые схемы на полупроводниковых пластинах. И вот, война на Ближнем Востоке, а точнее, ситуация вокруг Ирана, ставит под угрозу всю эту индустрию. А я, между прочим, люблю, когда мои инвестиции не зависят от капризов политиков. Поэтому, давайте посмотрим, кто может извлечь выгоду из этого хаоса.

И знаете что? Я думаю, что Micron Technology (MU +7.10%) может стать одним из тех, кто выиграет. Да, я говорю о единственном американском производителе чипов памяти. И я не просто так это говорю. Поверьте мне, я перерыл кучу отчетов и аналитических данных.

Легче воздуха

Начнем с проблемы. Основной источник гелия – это побочный продукт добычи природного газа. И знаете, что самое забавное? Две страны контролируют примерно три четверти мирового производства. США – 42.6%, Катар – 33.2%. И вот, ракета прилетела в Катар. Уничтожила часть инфраструктуры по производству сжиженного природного газа, а вместе с ней и гелия. Говорят, на ремонт уйдет лет пять. Пять лет! А я, между прочим, хочу, чтобы мои инвестиции приносили прибыль уже завтра.

Эта атака привела к сокращению поставок гелия на треть. А больше всего пострадала Южная Корея, которая импортирует 64.7% промышленных газов из Катара. И угадайте, кто основные конкуренты Micron? Правильно, Samsung и SK Hynix. Оба базируются в Южной Корее. Совпадение? Я так не думаю. Все как в плохом детективе.

Тайвань, Китай и Япония тоже пострадали, но Micron имеет преимущество. Его основные конкуренты производят чипы в Южной Корее и Азии. Да, у Samsung и SK Hynix есть планы по строительству заводов в США, но пока это только планы. И знаете, я не люблю рисковать. Поэтому, я предпочитаю инвестировать в компании, которые уже имеют производственные мощности в США.

Необходим для тяжелой промышленности

Дефицит гелия, конечно, затронет и Micron. Большая часть его производства находится в Азии. Но у компании есть два завода в США: в Бойсе, штат Айдахо, и в Манассасе, штат Вирджиния. И еще один строится в Нью-Йорке. Так что, у них есть возможность перенести часть производства в США, где доступ к гелию более надежен.

Micron еще несколько лет назад диверсифицировала свои источники гелия. И ее американские заводы не должны столкнуться с серьезными проблемами. В 2024 году компания подписала соглашение с французской Air Liquide, крупным производителем промышленных газов. Air Liquide инвестирует 250 миллионов долларов в строительство завода по производству промышленных газов в Айдахо. Micron будет покупать газ по долгосрочному контракту. И знаете, я люблю, когда компании заключают долгосрочные контракты. Это снижает риски.

Air Liquide сотрудничает с Micron уже 30 лет. У компании диверсифицированная сеть источников гелия. Она не полностью зависит от катарского гелия. Air Liquide получает значительную часть гелия из американских месторождений природного газа. И компания увеличивает поставки из альтернативных источников. Так что, даже если цены на гелий вырастут, Micron будет защищена.

Поэтому, я думаю, что Micron станет наименее пострадавшим производителем чипов памяти.

И это может стать выигрышным билетом для Micron

Все три основных производителя чипов памяти выросли на 70-90% в этом году. Это связано с глобальным дефицитом чипов памяти, вызванным спросом на искусственный интеллект (ИИ). Председатель SK Hynix считает, что дефицит чипов памяти сохранится до 2030 года. К тому времени ремонт катарской инфраструктуры должен быть завершен. И знаете, я не люблю ждать.

Micron менее зависима от катарского гелия, чем ее конкуренты. И эта зависимость будет еще меньше, когда будет завершено строительство завода в Нью-Йорке. Поэтому, я думаю, что дефицит гелия окажет наименьшее влияние на маржу Micron. И знаете, я люблю компании с высокой маржой.

Micron уже показывает хорошие результаты. В 2026 году выручка компании выросла на 196% (почти втрое). Чистая прибыль составляет 41.5%. Соотношение долга к собственному капиталу составляет 0.15. Это сопоставимо с маржой SK Hynix (44.2%) и намного лучше, чем у Samsung (13.5%).

Эти показатели были получены до войны в Иране и дефицита гелия. Но даже в этих условиях Micron и SK Hynix имели наибольший потенциал для поглощения удара по своим маржам. И хотя у обеих компаний сильные балансы, у Micron он сильнее. Соотношение долга к собственному капиталу у SK Hynix почти вдвое выше, чем у Micron (0.27).

Поэтому, я думаю, что Micron – это лучший способ сыграть на дефиците чипов памяти в условиях геополитической нестабильности. У компании меньшая зависимость от экспорта из Персидского залива и более сильная финансовая позиция. Посмотрите на эту компанию, если вы хотите инвестировать в аппаратное обеспечение для ИИ.

Смотрите также

2026-05-04 20:33