Рынок электромобилей (EV) демонстрировал значительный рост в течение последнего десятилетия, чему способствовали снижение цен на транспортные средства, развитие зарядной инфраструктуры и высокие цены на традиционное топливо. Однако, темпы роста постепенно замедляются. На это влияют сокращение государственных субсидий, геополитические факторы, нарушения в цепочках поставок и макроэкономические условия, включая инфляцию и повышение процентных ставок.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмНесмотря на это, аналитики Grand View Research прогнозируют среднегодовой темп роста (CAGR) мирового рынка электромобилей на уровне 32,5% в период с 2025 по 2030 год, обусловленный появлением более доступных и энергоэффективных моделей. В этой связи представляется целесообразным рассмотреть акции двух компаний, которые, на наш взгляд, недооценены рынком: BYD (BYDDY 1.94%) и QuantumScape (QS +5.89%).
BYD: Вертикальная интеграция и расширение
BYD, крупнейший китайский автопроизводитель, является также мировым лидером в производстве электромобилей. Компания изначально специализировалась на производстве аккумуляторов, прежде чем расширить свою деятельность и стать диверсифицированным автопроизводителем. Ключевым фактором ускорения роста стало прекращение производства автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в 2022 году и сосредоточение усилий на развитии бизнеса электромобилей. BYD предлагает как подключаемые гибридные (PHEV), так и полностью электрические (BEV) транспортные средства.
В период с 2022 по 2025 год объем продаж автомобилей BYD увеличился с 1,9 млн единиц до 4,6 млн единиц. Выручка выросла с 424 млрд юаней (118 млрд долларов США) до 804 млрд юаней (118 млрд долларов США), а чистая прибыль почти удвоилась, достигнув 33 млрд юаней (5 млрд долларов США).
BYD выделился на перенасыщенном китайском рынке электромобилей благодаря опыту в производстве аккумуляторов и разработке собственных литий-железо-фосфатных (LFP) аккумуляторов, которые отличаются повышенной безопасностью, более низкой стоимостью и более высокой энергоэффективностью по сравнению с традиционными литий-ионными аккумуляторами. Компания также расширила свою вертикально интегрированную цепочку поставок, начав самостоятельно производить двигатели, чипы и силовую электронику. Использование единой платформы e-Platform 3.0 для различных моделей позволило повысить маржу за счет масштабирования производства и снижения затрат.
Аналитики прогнозируют, что в период с 2025 по 2028 год выручка и чистая прибыль BYD будут расти со среднегодовым темпом 12% и 23% соответственно. Данный рост будет обусловлен расширением на рынки Юго-Восточной Азии, Европы и Латинской Америки, внедрением новых функций искусственного интеллекта в среднеценовые модели, увеличением производственных мощностей и развитием сети быстрых зарядных станций в Китае. Данные перспективы представляются весьма привлекательными, учитывая, что акции компании торгуются с коэффициентом P/E, равным 17.
QuantumScape: Потенциал твердотельных аккумуляторов
QuantumScape разрабатывает твердотельные литий-металлические аккумуляторы, которые обеспечивают повышенную термическую стабильность, сокращенное время зарядки и более высокую емкость по сравнению с литий-ионными аккумуляторами.
Аккумулятор QSE-5, разрабатываемый совместно с Volkswagen (OTC:VWAP.Y) на протяжении более десяти лет, имеет плотность энергии 844 Втч/л (ватт-часов на литр) и может быть заряжен от 10% до 80% менее чем за 15 минут. Большинство литий-ионных аккумуляторов для электромобилей имеют плотность энергии в диапазоне 300-700 Втч/л и время быстрой зарядки от 20 минут до часа.
Изначально QuantumScape планировала самостоятельно производить аккумуляторы QSE-5 в рамках совместного предприятия с Volkswagen. В 2024 году компания отказалась от капиталоемкой стратегии и приняла решение лицензировать свою технологию другим производителям аккумуляторов, что позволит получать более высокую маржу за счет лицензионных платежей и роялти.
Аккумуляторы QuantumScape потенциально могут значительно повысить эффективность электромобилей. Однако, на данный момент компания не коммерциализировала ни один из своих проектов и не получила существенной выручки. Тем не менее, в течение последнего года компания модернизировала устаревший процесс Raptor, заменив его на более совершенный процесс Cobra, что позволило повысить надежность, производительность и общую эффективность производства аккумуляторных элементов. Данная модернизация позволит компании увеличить выпуск образцов аккумуляторов для Volkswagen и других автопроизводителей.
Аналитики прогнозируют, что в период с 2026 по 2028 год выручка QuantumScape вырастет с нуля до 99 млн долларов США, по мере начала лицензирования первых коммерческих аккумуляторов QSE-5. При рыночной капитализации в 4,2 млрд долларов США, компания может показаться переоцененной, учитывая коэффициент 42 к предполагаемой выручке в 2028 году. Однако, данная премия может быть оправдана, если твердотельные аккумуляторы компании заменят традиционные литий-ионные аккумуляторы.
Смотрите также
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Т-Технологии акции прогноз. Цена T
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
2026-04-30 20:23