Золото и здравый смысл: Что выбрать?

В мире, где геополитические облака сгущаются с пугающей регулярностью, а рынок нервно подергивает плечом, инвесторы, как известно, обращают взор к миру добычи полезных ископаемых. Драгоценные металлы, знаете ли, всегда были верным убежищем, особенно когда вокруг бушуют ветры нестабильности. В последнее время цены на золото, словно уставшая аристократка, демонстрируют нежелание падать, что, безусловно, не может не радовать.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Итак, Equinox Gold (EQX +5.23%) и Agnico Eagle Mines (AEM +2.40%) – две компании, которые, казалось бы, должны извлечь выгоду из этой золотой лихорадки. Однако, как это часто бывает, не все так просто. Всплеск цен на топливо, вызванный, скажем прямо, не самым приятным конфликтом на Ближнем Востоке, несколько омрачил картину, и акции обеих компаний немного поскучнели, упав на 20% и 15% соответственно от недавних пиков. Весьма досадно, не правда ли?

Но среди этого хаоса, как всегда, есть один вариант, который, на мой взгляд, выглядит чуть более привлекательно. И сейчас я объясню, почему.

Equinox Gold: Переезд в более благополучный район

Equinox Gold, знаете ли, ведет довольно активную перестановку активов, перемещая добычу в более надежные юрисдикции, такие как Канада. В мире добычи, где каждый камень на счету, работа в Tier 1 регионах – это, скажем так, гарантия стабильности, как хорошо выдержанный коньяк. Это снижает риск и делает инвестиции более надежными. В этом году компания планирует увеличить годовой объем добычи в Канаде на целых 80% благодаря своим рудникам в Онтарио и Ньюфаундленде. Вполне себе достижение, не правда ли?

В рамках этой перестройки компания избавилась от своих бразильских активов, продав их CMOC Group за сумму, превышающую миллиард долларов. Полученные средства были направлены на погашение долга в размере 990 миллионов долларов и запуск первого в истории дивиденда в марте 2026 года – скромные 0,015 доллара на акцию в квартал, но это, знаете ли, начало.

Компания прогнозирует себестоимость добычи унции золота (AISC) в диапазоне от 1775 до 1875 долларов. Это снижение по сравнению с предыдущими показателями, что связано с продажей бразильских активов и расширением канадских операций. Однако, поскольку компания специализируется на крупномасштабных открытых карьерах, она довольно чувствительна к колебаниям цен на дизельное топливо, которые, как мы все знаем, в последнее время взлетели до небес из-за событий на Ближнем Востоке. Весьма неприятно, не правда ли?

Agnico Eagle Mines: Низкая себестоимость – залог успеха

Agnico Eagle Mines, в отличие от Equinox, является производителем с низкой себестоимостью, с AISC в диапазоне от 1400 до 1550 долларов за унцию. По сравнению с Equinox, Agnico имеет более высокую долю подземных операций, что означает меньший объем пустой породы на унцию добытого золота. Компания также умело владеет несколькими рудниками, расположенными близко друг к другу, что позволяет ей снижать издержки. В общем, довольно ловкий ход, не правда ли?

Значительная часть добычи Agnico приходится на регион Абитиби в Канаде. Это местоположение выигрывает от дешевой гидроэнергии, что помогает компании защититься от роста цен на дизельное топливо, которое может ударить по более удаленным рудникам. Компания также инвестировала в парки электрических автомобилей для подземных перевозок, что еще больше снижает ее зависимость от дизельного топлива. В общем, весьма дальновидный подход, не правда ли?

Руководство компании поддерживает низкую себестоимость производства, поэтому ей редко приходится прибегать к выпуску долга или акций для финансирования роста и строительства новых рудников. Компания также выплачивает ежеквартальные дивиденды с 1983 года. В общем, весьма стабильная и предсказуемая компания, не правда ли?

Итак, Equinox Gold диверсифицирует свои активы в более безопасный регион и снижает свою себестоимость за счет расширения канадских операций. Однако она сталкивается с более высокими затратами и более уязвима к колебаниям цен на дизельное топливо. Agnico Eagle, в свою очередь, лучше защищена от роста цен на топливо, и поэтому, на мой взгляд, она является более привлекательным вариантом для инвесторов в данный момент. В общем, весьма разумный выбор, не правда ли?

Смотрите также

2026-04-19 17:42