Констелляция Энерджи: Тень Будущего

Говорят, потребность в электричестве будет расти. Банк Америки предрекает рост в 2.5% в год, что в пять раз быстрее, чем в предыдущее десятилетие. Виной тому – дата-центры, эти ненасытные пожиратели энергии, растущие, как грибы после дождя. Неплохо, конечно, для компаний, занимающихся производством энергии. Но, знаете ли, все эти прогнозы… они всегда кажутся немного… умозрительными.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Констелляция Энерджи (CEG +1.56%) – компания, которая, судя по всему, надеется извлечь выгоду из этого бума. Владеет кучей атомных электростанций, что в наше время, признаться, вызывает некоторое удивление. Но, видимо, спрос на надежную, бесперебойную энергию, особенно для этих самых дата-центров, все еще есть. Они утверждают, что могут обеспечить этот спрос. Впрочем, все мы что-то утверждаем.

Что ждет инвесторов в ближайшие три года? Вопрос, на который трудно ответить. Жизнь, знаете ли, непредсказуема. Но давайте посмотрим, что они обещают.

Атомный парк Констелляции

Атомная энергия сейчас в моде. Гиперскейлеры, эти могущественные повелители данных, ценят ее за отсутствие выбросов и надежность. Что ж, надежность – это хорошо. В наше время это редкость.

Констелляция Энерджи владеет 21 атомной электростанцией. Это, говорят, крупнейший атомный парк в США. Многие из них расположены в регионе PJM (Средний Атлантический и Средний Запад), где сейчас активно строятся дата-центры. Искусственный интеллект, этот новый бог, требует огромного количества энергии. По некоторым оценкам, дата-центры в США могут потреблять до 12% всей электроэнергии к 2028 году. Это, конечно, впечатляет. Но, знаете ли, цифры… они могут быть любыми.

В регионе PJM прогнозируют рост пиковой нагрузки на 35 гигаватт в ближайшие пять лет. Это, вероятно, приведет к увеличению числа соглашений о покупке электроэнергии с крупными гиперскейлерами. Констелляция уже заключила такие соглашения с Microsoft и Meta Platforms. Хорошо, конечно. Но что это значит на самом деле? Просто больше работы и больше хлопот.

Что нас ждет в ближайшие три года

Констелляция планирует перезапустить Crane Clean Energy Center (бывший Three Mile Island Unit 1) примерно в 2027-2028 годах, в рамках соглашения с Microsoft. Кроме того, соглашение с Meta по Clinton Clean Energy Center в Иллинойсе вступит в силу в июне 2027 года, и компания планирует добавить 30 мегаватт мощности к этому объекту к 2030-м годам. Они также планируют добавить 9 350 мегаватт мощности в течение следующих пяти лет за счет продления лицензий и модернизации существующих реакторов. Звучит амбициозно. Посмотрим, что из этого выйдет.

Есть и риски. Технологические компании хотят «обеспечивать себя энергией» и готовы финансировать строительство новых мощностей и модернизацию сетей напрямую, а не распределять эти расходы среди всех потребителей. Потенциальные правила или ограничения цен могут повлиять на Констелляцию и ее способность взимать плату за существующую инфраструктуру. Все это, знаете ли, неизбежно. Жизнь полна разочарований.

Тем не менее, Констелляция Энерджи рассчитывает на рост прибыли на акцию на 20% или более до 2029 года, а аналитики прогнозируют, что ее прибыль на акцию (без учета GAAP) может достичь 19,79 долларов к 2029 году. Руководство также обязалось увеличить свои дивиденды на 10% в год. Хорошо, конечно. Но дивиденды – это всего лишь небольшая компенсация за все тяготы и заботы.

Акции торгуются с коэффициентом 19,8 к текущей прогнозируемой прибыли, что дороговато для коммунального предприятия. Однако, если вы верите в долгосрочные перспективы дата-центров и их потребности в энергии, Констелляция Энерджи – это коммунальное предприятие, которое находится в отличной позиции, чтобы удовлетворить этот растущий спрос. Но, знаете ли, рынок – это непредсказуемая стихия. Иногда самые надежные компании терпят крах. А иногда – выживают. И жизнь продолжается.

Смотрите также

2026-04-09 16:52