Кэмпбелл: Слишком мала для S&P 500?

Итак, что мы имеем. В прошлом месяце Lamb Weston, производитель картофельных продуктов, тихонько вылетел из S&P 500, перебравшись в S&P SmallCap 600. Ну, да. Как-то незаметно. Как будто кто-то забыл включить сирену. Все эти годы падения акций, вялый трафик в ресторанах… В общем, все шло к этому. Как в плохом романе, где ты заранее знаешь, что финал будет печальным. Неприятно, конечно. Но, знаете, никто не вечен.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

А теперь – Campbell’s. Этот случай, как мне кажется, заслуживает особого внимания. В принципе, все понятно. Я уже давно подозревала, что что-то идет не так. Просто, знаете, когда компания десятилетиями выплачивает дивиденды, это как бы создает иллюзию стабильности. И ты, как дура, начинаешь верить в эту иллюзию. А потом – бац! – и все летит в тартарары.

Итак, что у нас по Campbell’s? Второй квартал 2026 года – скорректированная прибыль на акцию – 0,51 доллара. Ожидалось 0,57. Минус 11%. Нет, я не удивлена. Чистые продажи упали на 5%, до 2,56 миллиарда долларов. Руководство снизило прогноз на весь год. И теперь ожидается, что прибыль на акцию составит от 2,15 до 2,25 доллара. А в начале года говорили о 2,55! Тарифы, видите ли. Всегда есть тарифы. Как будто у нас нет других проблем.

Список моих тревог на сегодня:

Кэмпбелл: Рынок не любит слабых.
Совос Брэндс: Приобретение, которое не оправдало ожиданий.
Тарифы: Вечный источник головной боли.
Мои инвестиции: Пора пересмотреть портфель.

Этот их дивизион закусок… Купили Совос Брэндс пару лет назад, чтобы расширить ассортимент. И что? Операционная прибыль упала до 67 миллионов долларов при выручке 914 миллионов долларов. Операционная маржа – 7,3%. Это, знаете, как пытаться построить замок из песка во время прилива. Бесполезно.

Акции упали более чем на 40% за последние 12 месяцев. Рыночная капитализация – около 6,9 миллиарда долларов. Это вторая самая низкая в S&P 500. Знаете, что еще хуже? Четыре компании были исключены из S&P 500 во время того же пересмотра, что и добавление новых членов. Просто потому, что они были одними из самых маленьких. И теперь Campbell’s в этом списке. Очень приятная компания, надо сказать.

Понимаете, компания, которая выплачивает дивиденды с 1902 года, не обязана быть любимой инвесторами, чтобы остаться в индексе. Ей просто нужно перестать уменьшаться в размерах. И это, знаете, не так уж и сложно. Их бренды – Goldfish, Pepperidge Farm, Prego, V8, Pacific Foods – действительно ценны. Вопрос в том, сможет ли руководство стабилизировать бизнес достаточно быстро, чтобы остановить эрозию рыночной капитализации, прежде чем индексный комитет потеряет терпение. Никаких очевидных катализаторов на горизонте. Никаких вообще.

В общем, будьте осторожны. Campbell’s уменьшается в размерах и теряет импульс. Ее многолетнее место в S&P 500 больше не гарантировано. И я начинаю подозревать, что это не случайность. Просто все идет своим чередом. Как в плохом сне.

Смотрите также

2026-04-06 11:22