S&P 500: Грядущий обвал или мираж?

от

Рынок акций

Волатильность, эта вечная спутница рынков, в последнее время особенно обострилась. Недавние события на Ближнем Востоке, словно дуновение злого ветра, заставили S&P 500 пошатнуться, приблизившись к коррекции. О, эти цифры! Они, как нерадивые пациенты, то взлетают, то падают, вызывая у инвесторов приступы тревоги и желание спрятать капиталы под матрас. Впрочем, паника – плохой советчик, как и чрезмерный оптимизм.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В этой суматохе возникает закономерный вопрос: что нас ждет впереди? История, эта старая сплетница, может подсказать нам кое-что. И, скажу я вам, она не всегда лжет, хотя и любит приукрашивать действительность.

Основные выводы

  • Коррекции в 10% – явление почти ежегодное. А вот медвежьи рынки, когда акции падают на 20% и более, случаются реже – примерно раз в шесть лет. Как будто рынок делает передышку, собираясь с силами для нового рывка.
  • Коррекции могут происходить и в хорошие, и в плохие времена. А вот медвежьи рынки, как правило, возникают только во время рецессий, когда прибыль компаний падает, или когда случается какое-нибудь другое крупное потрясение.
  • Сильный рост прибыли компаний – это своего рода щит, защищающий рынок от серьезного падения. Как ни странно, но прибыль – это главное.
  • Аналитики ожидают, что прибыль компаний, входящих в S&P 500, вырастет на двузначные цифры в ближайшие два года. Если это произойдет, то рынок, вероятно, избежит серьезного обвала. Но, как говорится, до тех пор, пока рыба не поймана…

История подсказывает: низкий риск медвежьего рынка при сильном росте прибыли

В краткосрочной перспективе рынок может двигаться под влиянием самых разных факторов – слухов, сплетен, политических заявлений… Но в долгосрочной перспективе на его динамику влияет только одно – рост прибыли компаний. Если прибыль растет, то рынок, как правило, тоже растет. Это, знаете ли, почти аксиома.

Посмотрим, что происходило на рынке в прошлые годы, когда акции падали, но прибыль компаний продолжала расти.

Год Рост EPS S&P 500 Событие на рынке
1994 +39.8% Падение рынка на 9% в первой половине года
1997 +2.6% Коррекция на 10% в конце года
1999 +27.7% Коррекция на 12% во второй половине года
2004 +20.1% Падение рынка на 8% в середине года
2011 +12.4% Коррекция на 19%; почти медвежий рынок
2018 +20.5% Коррекция на 20% в четвертом квартале

История показывает, что положительный рост прибыли компаний, входящих в S&P 500, не обязательно предотвращает приближение к медвежьему рынку. Однако в случаях 2011 и 2018 годов большая часть потерь была быстро восстановлена.

  • 2011: Дно в октябре, новый исторический максимум в феврале 2012 года.
  • 2018: Дно в декабре, новый исторический максимум в апреле 2019 года.

Если история чему-то и учит, то тому, что когда растет прибыль, коррекции возможны, но обычно они ограничены. Даже в случае более глубоких коррекций отскок обычно происходит довольно быстро.

Но что, если прибыль начнет падать?

Год Событие Результат
2000-2002 Пузырь доткомов Прибыль упала на 51% в 2001 году; S&P 500 упал на 49%
2007-2009 Кризис ипотечного кредитования Прибыль упала на 19% в 2007 году и на 77% в 2008 году; S&P 500 упал на 51%
2020 Пандемия COVID-19 Прибыль упала на 32%; S&P 500 упал на 32%
2022 Скачок инфляции Прибыль упала на 13%; S&P 500 упал на 24%

Короче говоря, если прибыль начнет падать или наступит рецессия, глубокий медвежий рынок на фондовом рынке более чем вероятен.

Будет ли S&P 500 обваливаться в 2026 году?

Аналитики FactSet в настоящее время прогнозируют рост прибыли S&P 500 на 17% в 2026 году и еще на 17% в 2027 году. Если эти прогнозы сбудутся, то это будет сильным аргументом в пользу того, что в 2026 году не произойдет обвала фондового рынка.

Однако, как показала ситуация с войной на Ближнем Востоке, ситуация может измениться очень быстро. Если что-то заставит прогнозы прибыли снизиться, то стоит быть осторожным.

Смотрите также

2026-04-05 20:23