Tencent: Искусственный интеллект и дивиденды. Неочевидный союз.

Знаете, я обычно не увлекаюсь хайпом вокруг искусственного интеллекта. Честно говоря, утомляет. Но когда вижу, как рынок реагирует на здравый смысл, а точнее, на вложения в будущее, то у меня возникает…интерес. И, конечно, желание заработать. В последнее время, рынок словно сошел с ума: компании, увеличивающие расходы на ИИ, наказываются, а не награждаются. А ведь логика проста: чтобы получить прибыль, нужно инвестировать. Иногда мне кажется, что инвесторы просто любят страдать. Но это, конечно, личное.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Вот и Tencent Holdings (TCEHY 1.46%) попала под перекрестный огонь. Объявили о двукратном увеличении расходов на ИИ, и рынок тут же начал продавать акции. Как будто они думали, что Tencent будет стоять на месте. Для тех, кто умеет видеть возможности, а не только панику, это прекрасный момент для покупки. Я, например, уже присмотрела пару лотов. Не буду врать, немного волнуюсь, но риск – это всегда часть игры.

Большое преимущество в искусственном интеллекте

В последнее время вокруг Tencent ходят мрачные слухи. Все боятся, что их приложения и игры устареют из-за ИИ-чатботов. Да еще и облачный бизнес растет медленнее, чем у Alibaba. В итоге, Tencent оказалась в дурацком положении: если инвестируют в ИИ, то их обвиняют в трате денег, а если не инвестируют, то в капитуляции. Как угодить этим инвесторам? Я бы посоветовала им немного успокоиться и выпить чаю. Но кого я могу советовать?

Но давайте посмотрим правде в глаза: Tencent – это не просто игрок на рынке. Они обладают огромным потенциалом для получения прибыли от ИИ. Улучшение таргетинга рекламы, персонализация контента, повышение вовлеченности пользователей в экосистеме WeChat – это лишь некоторые из возможностей. А еще ИИ может помочь в разработке игр, создавая более захватывающие и интересные проекты. Поверьте, я знаю, что такое захватывающие игры.

Ситуация с Tencent очень похожа на то, что происходит с Meta Platforms (META 3.85%) в США. Meta тоже активно инвестирует в ИИ, чтобы улучшить свои платформы и увеличить прибыль. Но и их акции пошли вниз после объявления об увеличении расходов. Что-то здесь нечисто, я чувствую.

Tencent – это настоящая денежная машина. Их игровой бизнес, подписки и реклама приносят огромную прибыль. В 2025 году выручка от игр и подписок выросла на 16%, а от маркетинговых услуг – на 19%. В прошлом году свободный денежный поток вырос на 18%, а чистые денежные средства на балансе увеличились на 40% до 107,1 миллиарда юаней. Даже мне, цинику со стажем, становится приятно. Это, знаете ли, не пустые слова.

Руководство компании заявило, что «увеличение прибыли от существующих направлений бизнеса покроет дополнительные инвестиции в новые продукты на базе ИИ» в 2026 году. То есть, они ожидают увеличения чистой прибыли, но при этом понимают, что расходы на ИИ повлияют на рентабельность. Это разумный подход. И, кстати, то же самое говорили и в Meta. Умные люди, что тут скажешь.

В четвертом квартале Tencent потратила 7 миллиардов юаней на разработку большой языковой модели HY и ИИ-чатбота Yuanbao. В результате, скорректированная рентабельность EBITDA снизилась. Но это временные трудности. Учитывая возможности монетизации инвестиций в ИИ через широкую экосистему приложений и облачный бизнес, Tencent принимает стратегически верное решение. И, кстати, сейчас акции компании торгуются по коэффициенту P/E всего 17, несмотря на ожидаемый двузначный рост прибыли. Это, знаете ли, отличная возможность для покупки. Я уже говорила, что присмотрела пару лотов?

Смотрите также

2026-03-27 22:32