Broadcom: Тень Nvidia или собственная орбита?

Nvidia, конечно, блистает. Как звезда, освещающая все это безумие с искусственным интеллектом. Их чипы, эти самые графические процессоры, словно двигатели, приводят в движение все эти сложные алгоритмы, эти языковые модели, требующие неимоверной вычислительной мощности. И цена, разумеется, взлетела. Пятикратное увеличение за пять лет… почти сказка. Но сказки, как известно, не для всех.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Есть и другие игроки, конечно. Компании, которые только начинают свой путь, но уже проявляют определенный прогресс. Broadcom, например. Сеть, инфраструктура… они контролируют больше девяноста девяти процентов всего интернет-трафика. Подумайте об этом. Практически все, что вы видите в сети, проходит через их технологии. И это, знаете ли, дает определенное преимущество.

Этот самый искусственный интеллект, он как внезапный прилив, подстегнул спрос на их сетевые и вычислительные возможности. И вот, в 2024 году, они запустили свои XPU. Нельзя сказать, чтобы это было революцией, но… попытка интересная. Можно ли Broadcom стать следующим Nvidia? Вопрос, на который нет простого ответа. И, пожалуй, даже не стоит его задавать.

Чипы Broadcom: Не соперники, а соседи

Стоит понимать, что Nvidia и Broadcom – это не совсем прямые конкуренты. Они продают сетевое оборудование и чипы, но делают это по-разному. Nvidia – это универсальные солдаты, мощные и готовые к любым задачам. Broadcom – это специализированные войска, разработанные для конкретных целей. Это не значит, что Broadcom пытается переплюнуть Nvidia. Просто они выбрали другой путь. И, возможно, это более разумный путь. Ведь зачем бороться за место под солнцем, если можно найти свою собственную орбиту?

Последний отчет о прибылях говорит о многом. Рост, конечно, впечатляет. Шесть крупных клиентов разрабатывают с ними XPU, адаптированные под их нужды. И эти партнерства, как они говорят, «глубокие, стратегические и долгосрочные». Что ж, посмотрим, что из этого выйдет. Впрочем, все это напоминает мне старый анекдот про обещания и их исполнение. Но ладно, оставим лирику.

Осенью прошлого года один клиент разместил заказ на десять миллиардов долларов. А потом выяснилось, что этот таинственный клиент – Anthropic. А потом они разместили еще один заказ – на одиннадцать миллиардов. И вот, недавно, они подписали соглашение с OpenAI. И с Meta Platforms, и с Alphabet. Вроде бы все хорошо, но иногда мне кажется, что все эти миллиарды – это просто цифры на экране. А реальность куда прозаичнее.

Доходы от ИИ растут, но…

В последнем квартале доходы от ИИ выросли более чем на сто процентов – до 8,4 миллиарда долларов. Высокий спрос на ускорители и сетевые решения. Они ожидают, что в следующем квартале эта цифра превысит десять миллиардов. Сетевые доходы составляют около трети от общих доходов от ИИ. И они прогнозируют, что в текущем квартале эта доля вырастет до сорока процентов. Спрос на коммутатор Tomahawk 6 высок. А следующая версия, которая появится в следующем году, должна удвоить производительность. Звучит многообещающе. Но, как говорил один мой знакомый, обещания – это всего лишь слова.

И чипы могут стать огромным источником дохода в ближайшие несколько лет. Они прогнозируют, что доходы от ИИ от чипов могут превысить сто миллиардов долларов в 2027 году. И у них есть цепочка поставок, чтобы поддержать этот рост. Но, знаете ли, прогнозы – это всего лишь прогнозы. И рынок может преподнести сюрпризы.

Итак, вернемся к нашему вопросу: Может ли Broadcom стать следующим Nvidia? Сегодня годовой доход Nvidia превышает двести миллиардов долларов. Благодаря лидерству в области чипов и широкому портфелю продуктов для ИИ. Это впечатляет, конечно. Но это и огромная ответственность.

Игрок в чипах и сетях, но…

Broadcom, в свою очередь, расширяет свое присутствие в области ИИ и, похоже, становится значимым игроком на рынке чипов и сетей. Доходы от ИИ тоже могут взлететь, если их прогнозы оправдаются. И сообщения от других производителей чипов и поставщиков облачных услуг положительные. Они подчеркивают устойчивость спроса. Но, знаете ли, устойчивость – это еще не гарантия успеха.

Акции Broadcom торгуются с коэффициентом 29x по отношению к будущей прибыли, что ниже, чем 50x несколько месяцев назад. Рыночная капитализация компании составляет около полутора триллионов долларов, что значительно ниже, чем у крупнейших технологических игроков. Это, конечно, дает акциям Broadcom пространство для роста. Но, знаете ли, пространство для роста – это еще не гарантия взлета.

Это не значит, что Broadcom заменит Nvidia. Просто для инвесторов эта компания может предложить прибыль и доходность акций, аналогичные тем, что предлагает гигант ИИ. Но, знаете ли, аналогия – это всего лишь аналогия. И жизнь всегда вносит свои коррективы. И рынок, конечно, тоже. И, возможно, в конце концов, все останется как прежде. Просто Broadcom будет продолжать делать свои чипы, Nvidia – свои, а мы – наблюдать за этим всем со стороны. И вздыхать о несбывшихся надеждах.

Смотрите также

2026-03-16 14:13