Беркшир Хатауэй: Покупка акций и вселенская скука

Уоррен Баффет

Итак, минувшая неделя ознаменовалась публикацией квартального отчета Berkshire Hathaway. Последний, если быть точным, с Уорреном Баффетом в роли генерального директора. И, как это обычно бывает с отчетами, он полон цифр, которые, если долго смотреть, начинают казаться совершенно случайным набором символов, лишенных всякого смысла (по крайней мере, для тех, кто не является бухгалтером, что, признаем, большая часть населения). Операционная прибыль упала почти на 30%, что, в принципе, ожидаемо, учитывая, что вселенная, как известно, стремится к энтропии, а прибыль – это просто временное отклонение от этого правила. Подчеркну, временное. Убытки от страхования и инвестиций в страхование упали еще больше – на 54% и 25% соответственно.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Инвесторы, как и положено, запаниковали и начали продавать акции. Но руководство Berkshire Hathaway, как это обычно бывает с людьми, которые управляют огромными деньгами, осталось совершенно невозмутимым. Они заявили, что вся эта игра с прибылями и убытками – это, в основном, бессмыслица, призванная запутать тех, кто не знает, как работает бухгалтерия. Что, если честно, справедливо. Бухгалтерия – это вообще странная штука, как будто кто-то решил создать язык, который понимает только сам себя. (Это, кстати, довольно распространенное явление в корпоративном мире.)

Но давайте отвлечемся от цифр и посмотрим на кое-что более интересное. Berkshire Hathaway раскрыла, какие акции она покупает. И это, если присмотреться, может кое-что рассказать о том, как ее руководство смотрит на мир. (А может, и нет. В конце концов, даже у гениев бывают странные прихоти.)

Berkshire Хатауэй делает ставки на энергию и страхование

Итак, Berkshire Hathaway увеличила свои позиции в двух компаниях: Chubb (страхование) и Chevron (энергетика). В Chubb было куплено 2 916 288 дополнительных акций, а в Chevron – 8 091 570. Chevron теперь составляет около 7% портфеля, а Chubb – около 4%. (Это, если перевести на человеческий язык, означает, что Berkshire Hathaway делает ставку на то, что люди всегда будут нуждаться в страховке и бензине. Не слишком оптимистичный взгляд на будущее, но, по крайней мере, реалистичный.)

В то же время, Berkshire Hathaway продала акции технологической компании и банка. (Видимо, руководство решило, что будущее за нефтью и страховкой, а не за инновациями и финансами. Или просто захотелось избавиться от активов, которые слишком сильно колеблются в цене. Кто знает?) Интересно, что банки исторически более чувствительны к экономическим потрясениям, а технологические компании – к переоценке. Энергетика же, наоборот, может выиграть от геополитических проблем, которые приводят к росту цен на нефть и газ. А страховые компании, как известно, более стабильны, чем остальные финансовые институты. (Хотя, конечно, это не значит, что они неуязвимы. Вселенная всегда найдет способ удивить.)

Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway всегда говорили, что пытаться предсказать рынок – это пустая трата времени. Но, судя по последним сделкам, компания все же пытается сделать свой портфель более защищенным. К тому же, у Berkshire Hathaway сейчас около 370 миллиардов долларов наличными. (Это, если представить, гора денег, настолько высокая, что ее видно из космоса.)

Не совсем понятно, пытается ли Berkshire Hathaway специально подготовиться к экономическому или рыночному спаду. Но ее последние сделки и огромная сумма наличных говорят сами за себя. Уже сейчас позиция в Chevron приносит прибыль, благодаря росту геополитической напряженности и, как следствие, цен на нефть. А акции Chubb выросли на 6% в этом году, в то время как индекс S&P 500 упал на 3%. (Это, если перевести на человеческий язык, означает, что Berkshire Hathaway сделала правильную ставку. Хотя, конечно, это не гарантирует успеха в будущем.)

Chevron и Chubb – потенциально хорошие инвестиции, независимо от ситуации на рынке. Но Баффет и Berkshire Hathaway, похоже, делают все больше ставок на секторы, которые могут процветать даже в неблагоприятных условиях. И пока что эти ставки оправдываются. (Хотя, конечно, всегда есть риск, что все пойдет не так, как планировалось. Вселенная любит подбрасывать сюрпризы.)

Смотрите также

2026-03-12 15:53