Капитал и Время: О Долгосрочной Ценности Индекса S&P 500

Рынок капитала, подобно огромному механизму, неустанно перемалывает данные. В потоке квартальной отчетности и ежедневных экономических сводок легко упустить из виду фундаментальные сигналы. Так, 17 февраля текущего года были опубликованы формы 13F, раскрывающие позиции крупнейших управляющих активами. И в этом массиве цифр, среди спекулятивных маневров и краткосрочных стратегий, выявляется нечто удивительное – стремление к долгосрочной стабильности, к сохранению капитала вопреки бурям времени.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Форма 13F – это своего рода исповедь, краткий отчет о приобретениях и избытках, сделанных крупнейшими игроками рынка. Среди них – миллиардер Израиль Инглэндер, управляющий активами на сумму около 238 миллиардов долларов, включая опционные контракты. Но среди тысяч позиций, среди сложных производных инструментов и рискованных спекуляций, выделяется одна, простая и понятная, как истина, скрытая за слоем лжи и обмана. Это – ставка на долгосрочный рост американской экономики и корпоративных прибылей.

Управляющая компания Millennium Management, под руководством Инглэндерa, располагает огромным портфелем, включающим почти 6000 позиций. Многие из них – это сложные комбинации опционов, призванные застраховать от неблагоприятных сценариев. Однако, крупнейшая позиция в портфеле – это не страховка, а решительная ставка на будущее. Это – инвестиция в индекс S&P 500, воплощенная в биржевом фонде iShares Core S&P 500 ETF (IVV 0.11%). На конец декабря, доля этого фонда составила 4.2% от инвестированных активов, или около 9.93 миллиардов долларов в денежном выражении. За период с 30 июня текущего года, доля фонда выросла на 131% (8,212,515 акций).

iShares Core S&P 500 ETF – это индексный фонд, призванный отражать динамику бенчмарка S&P 500 (^GSPC 0.08%). Вместо того, чтобы приобретать отдельные акции 503 компаний, входящих в индекс, инвестор получает доступ к широкому рынку одним кликом. Это – упрощение, кажущееся обманчивым, но таящее в себе глубокий смысл. В эпоху информационной перегрузки, когда внимание рассеяно, а сложность становится инструментом манипуляции, простота становится ценностью.

Прелесть индексных фондов заключается в их низкой стоимости. Комиссия iShares Core S&P 500 ETF составляет всего 0.03%, то есть всего 30 центов на каждые 1000 долларов инвестиций. Это – незначительная сумма, позволяющая сохранить большую часть прибыли. В мире, где посредники наживаются на чужих трудах, прозрачность и низкие издержки становятся принципом честности.

Однако, истинная ценность iShares Core S&P 500 ETF заключается в исторической доходности индекса S&P 500. Аналитики Crestmont Research проанализировали 20-летнюю доходность индекса, начиная с начала 20-го века. Даже несмотря на то, что индекс S&P 500 был создан только в 1923 году, исследователи смогли проследить динамику его компонентов, начиная с 1900 года. Это позволило им проанализировать 107 периодов по 20 лет каждый (1900-1919, 1901-1920 и так далее, до 2006-2025).

Результаты исследования оказались поразительными: все 107 периодов показали положительную годовую доходность. Если бы инвестор приобрел индексный фонд, отслеживающий S&P 500 (что, конечно, было невозможно до 1993 года), и держал его в течение 20 лет, он бы всегда получал прибыль. Не имело значения, держал ли он его во время экономического бума, войны, пандемии или рецессии – результат всегда был положительным. Это – свидетельство силы долгосрочной инвестиции, способности рынка восстанавливаться после потрясений.

Ставка Инглэндерa на iShares Core S&P 500 ETF – это не просто инвестиция, это – признание исторической закономерности, способности рынка к самовосстановлению. Это – ставка на будущее, основанная на опыте прошлого. Это – напоминание о том, что в мире, полном неопределенности, существуют вещи, которые остаются неизменными: сила долгосрочной инвестиции, способность рынка к росту и стремление человека к благосостоянию.

Смотрите также

2026-03-12 12:14