В 2026 году американский фондовый рынок демонстрирует признаки неустойчивости. Индекс S&P 500 упал более чем на 3%, несмотря на то, что большинство компаний сообщили о прибыли, превысившей ожидания в последнем квартале. Это, само по себе, не является катастрофой, но требует внимательного рассмотрения.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмИнвесторы обеспокоены оценкой активов, особенно в секторе искусственного интеллекта. В феврале S&P 500 достиг показателя, который можно считать тревожным сигналом: коэффициент P/E достиг максимума со времен краха доткомов. Проще говоря, рынок переоценен.
Неопределенность, окружающая экономическую политику действующей администрации, добавляет напряжения. Утверждения о том, что тарифы являются путем к процветанию, сталкиваются с реальностью, которая, мягко говоря, отличается от оптимистичных прогнозов. Взглянем на факты.
Оценка экономики при действующей администрации
По словам представителей администрации, тарифы стали «экономическим чудом», спасающим страну от катастрофы. Однако, данные свидетельствуют об обратном: тарифы стали скорее препятствием для роста, что подтверждают многие эксперты. Это не вопрос политических убеждений, а сухая статистика.
В 2025 году темпы роста ВВП и занятости оказались худшими с 2020 года
В прошлом году рост ВВП составил 2,2%, что является самым низким показателем с момента рецессии, вызванной COVID-19. Если исключить период пандемии, 2025 год стал худшим для американской экономики с 2016 года. Примечательно, что более трети роста ВВП обеспечил сектор искусственного интеллекта. Иными словами, без искусственного интеллекта экономика бы показала еще более плачевные результаты.
Бизнес, опасаясь неопределенности, связанной с тарифами, сократил найм. В 2025 году было создано 181 000 рабочих мест, что значительно ниже 1,5 миллиона в предыдущем году. Рынок труда демонстрирует признаки стагнации, что напоминает ситуацию 2020 года. Исключая период пандемии, 2025 год стал худшим для роста занятости с 2009 года.
Цены на бензин достигли уровня лета 2024 года
В период правления действующей администрации цены на бензин в целом снижались, но ситуация изменилась после обострения конфликта на Ближнем Востоке. Цены на Brent Crude (международный эталон) выросли примерно на 25% за последнюю неделю, и американские потребители уже ощущают это на заправочных станциях. Средняя цена за галлон бензина достигла максимума с лета 2024 года.
Экономический рост может остаться вялым из-за тарифов и роста цен на топливо
Замедление экономического роста можно было бы списать на 43-дневное прекращение работы правительства в конце прошлого года. Однако, вялый рост экономики становится очевидным, если рассматривать его в сочетании со слабым рынком труда.
Потребительские расходы, основной двигатель экономического роста, подвергаются давлению со всех сторон. Многочисленные исследования показывают, что тарифы оплачиваются американскими предприятиями и потребителями. Теперь же, растущие цены на топливо угрожают еще больше сократить располагаемый доход потребителей. Это может привести к слабому экономическому росту в будущем. Проще говоря, ситуация не выглядит обнадеживающе.
Рынок сигнализирует об опасности, подобной краху доткомов
В феврале S&P 500 достиг коэффициента CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) в 39,8. За исключением последних двух месяцев, это самый высокий показатель со времен краха доткомов в октябре 2000 года. Иными словами, американский фондовый рынок переоценен на 25 лет.
Что это означает? Исторически сложилось так, что S&P 500 показывал плохие результаты после достижения месячного коэффициента CAPE выше 39. Следующая таблица содержит подробную информацию.
| Период удержания | Средняя доходность S&P 500 |
|---|---|
| 6 месяцев | 0% |
| 1 год | -4% |
| 2 года | -20% |
Это означает, что если будущая доходность будет соответствовать исторической средней, то S&P 500 будет торговаться в боковике в течение следующих шести месяцев, но индекс снизится на 4% к февралю 2027 года и упадет на 20% к февралю 2028 года.
Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих. Но инвесторы, которые проигнорируют это предупреждение, будут неразумны. Высокая оценка сама по себе вряд ли приведет к падению рынка, но коррекция вполне вероятна, когда высокая оценка сочетается с вялой экономикой, слабым рынком труда и растущими ценами на нефть.
Стоит ли продавать акции? Абсолютно нет. Попытки угадать рынок могут привести к упущенным возможностям. Продолжайте держать акции, которые, по вашему мнению, принесут значительную прибыль через пять лет. Но будьте осторожны при вложении денег на рынок. Не покупайте акции, которые вам было бы неудобно держать во время падения рынка, и покупайте только акции, которые торгуются по разумной цене.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- Роснефть акции прогноз. Цена ROSN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- Группа Аренадата акции прогноз. Цена DATA
2026-03-09 11:12