Duolingo: Небольшая Неприятность с Акциями и Что с Этим Делать

Акции компании Duolingo (DUOL 14.33%), этого весьма достойного поставщика лингвистических развлечений, в пятницу совершили небольшое падение – на целых 14 процентов! Причина? Ну, знаете, эти люди из руководства, они иногда принимают решения, которые заставляют инвесторов почесать в затылке. В данном случае, они решили, что погоня за пользователями важнее, чем немедленная прибыль. Что ж, это как выбирать между вкусным пирогом и обещанием еще более вкусного пирога в будущем – выбор, конечно, сложный.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Этот неприятный эпизод лишь усугубил и без того не самое радужное начало года для акций. Кажется, что рынок немного капризничает, и Duolingo оказалась в его немилости. Но не стоит отчаиваться, друзья мои! В каждой буре есть свои возможности, и мы, как всегда, постараемся разобраться в этой сложной ситуации.

Стоит ли сейчас покупать акции Duolingo? Или это всего лишь временная передышка перед новым витком падения? Давайте-ка присмотримся к этому вопросу повнимательнее, как опытный джентльмен рассматривает карту перед сложной партией в бридж.

Что Пошло Не Так (или Правильно?)

Четвертый квартал для Duolingo выдался, надо сказать, весьма неплохим. Платформа для изучения языков продолжает завоевывать сердца и умы пользователей, и это, безусловно, радует. Доходы компании выросли на 35 процентов по сравнению с прошлым годом, достигнув 282,9 миллиона долларов. Количество ежедневных активных пользователей увеличилось на 30 процентов, достигнув впечатляющей цифры в 52,7 миллиона. Количество платных подписчиков также выросло – на 28 процентов, достигнув 12,2 миллиона. И даже объем будущих заказов вырос на 24 процента, достигнув 336,8 миллиона долларов. В общем, все указывает на то, что компания движется в правильном направлении.

И прибыль компании тоже не заставила себя ждать. Чистая прибыль за квартал выросла до 42,0 миллиона долларов, по сравнению с 13,9 миллионами долларов в прошлом году. Кроме того, компания объявила о новой программе выкупа акций на 400 миллионов долларов, что свидетельствует о ее растущем денежном потоке. В 2025 году свободный денежный поток компании вырос на 36 процентов, достигнув 360,4 миллиона долларов. В общем, все выглядит весьма обнадеживающе.

А Теперь О Главном

Но вот в чем загвоздка, друзья мои. Проблема не в текущем квартале, а в прогнозах на будущее. Duolingo решила сознательно замедлить свой финансовый рост, чтобы привлечь больше пользователей. Руководство компании объяснило, что они хотят упростить опыт использования платформы для бесплатных пользователей, чтобы увеличить ее популярность. Они надеются достичь 100 миллионов ежедневных активных пользователей к 2028 году. Это означает, что они готовы пожертвовать немедленной прибылью ради расширения своей аудитории. Что ж, это как выбирать между вкусным пирогом сегодня и обещанием еще более вкусного пирога в будущем.

Руководство компании оценивает эту жертву в более чем 50 миллионов долларов упущенной прибыли. Кроме того, компания активно инвестирует в новые предметы, такие как математика, музыка и шахматы, чтобы расширить свою аудиторию. «Но краткосрочное последствие этого решения – замедление роста прибыли и снижение рентабельности», – говорится в письме акционерам. И, надо сказать, это вполне логично.

Прогнозы компании на первый квартал свидетельствуют о замедлении роста прибыли. Компания прогнозирует рост выручки на 25 процентов, что ниже 35 процентов в четвертом квартале. И эта тенденция, похоже, сохранится. Компания прогнозирует рост выручки на 15-18 процентов в 2026 году. Даже объем будущих заказов, похоже, замедлится, достигнув 10-12 процентов в этом году. И это еще не все. Компания ожидает, что ее скорректированная EBITDA-маржа снизится до 25 процентов в 2026 году, поскольку она будет больше инвестировать в маркетинг и искусственный интеллект.

И вот мы подходим к сути проблемы. Акции компании оцениваются в 32 раза больше ее прибыли (с учетом исключения огромной одноразовой налоговой выгоды, полученной компанией в 2025 году). Это означает, что инвесторы ожидают, что компания сможет поддерживать высокий рост выручки и устойчивое расширение маржи в будущем.

Но есть риск, что этот стратегический поворот займет больше времени, чем ожидалось, и компания не сможет быстро восстановить свой рост. И в этом случае акции компании могут потерять свою привлекательность. К счастью, у компании сильный баланс, но это не гарантирует успеха.

Итак, стоит ли покупать акции Duolingo сейчас? Акции компании упали в цене, но они все еще не дешевы. В моем скромном мнении, акции Duolingo стоит добавить в список для наблюдения, но не стоит покупать их прямо сейчас.

Смотрите также

2026-02-28 05:03