Акции The Trade Desk (TTD +1.12%) в начале 2026 года переживают не лучшие времена. И после периода, мягко говоря, не самых радужных перспектив, котировки резко упали после публикации результатов за четвертый квартал и прогноза на первый. И тут возникает естественный вопрос: не пора ли, наконец, покупать?
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмНе обязательно. По крайней мере, не прямо сейчас.
Дело в том, что последний отчет и прогнозы компании вызвали вполне обоснованные опасения. А к этому еще и смена финансового директора – в настоящий момент обязанности исполняет временно исполняющий обязанности. Это, знаете ли, как если бы вы решили отправиться в кругосветное путешествие на лодке, собранной из подручных материалов – в принципе, возможно, но нервов это будет стоить немало.
Замедление роста и нерадужные прогнозы
The Trade Desk сообщила о росте выручки в четвертом квартале 2025 года на 14% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 847 миллионов долларов. Что интересно, еще год назад темпы роста были значительно выше: в первом квартале 2025 года – 25%, во втором – 19%, в третьем – 18%. Похоже, что компания как будто бы затормозила, как старый автомобиль на крутом подъеме.
А теперь самое любопытное. Прогноз на первый квартал 2026 года предполагает выручку не менее 678 миллионов долларов, что означает рост всего на 10% в годовом исчислении. Десять процентов – это, конечно, не катастрофа, но для компании, привыкшей к двузначным показателям, это выглядит… скромно. Представьте себе любителя острой пищи, которому предложили сухарик – ну, съест, конечно, но восторга особого не испытает.
И дело не только в выручке. Прогноз по скорректированной EBITDA на первый квартал 2026 года составляет около 195 миллионов долларов, что ниже 208 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года. То есть, и выручка растет медленнее, и прибыльность снижается. Это, знаете ли, как если бы вы пытались построить башню из песка во время прилива – чем выше строишь, тем быстрее она рушится.
Оценка The Trade Desk после публикации результатов
Падение котировок, конечно, снизило оценку компании. Но говорить о том, что акции стали привлекательными для покупки, пока рано. После роста прибыли на акцию (GAAP) на 15% в 2025 году (до 0,90 доллара), коэффициент P/E сейчас составляет около 23 (при цене акций около 21 доллара). Для отличной компании это, конечно, не запредельная оценка, но учитывая замедление роста и не самые радужные прогнозы, она выглядит… требовательной.
К тому же, не стоит забывать о смене руководства. Еще одна смена финансового директора – это, знаете ли, как если бы вы решили сменить пилота во время полета. В принципе, возможно, но вряд ли это добавит уверенности пассажирам.
В ходе телефонной конференции по результатам четвертого квартала генеральный директор The Trade Desk Джефф Грин отметил, что компания работает в условиях макроэкономической неопределенности. Что, конечно, правда. Но эта неопределенность не помешала некоторым другим крупным игрокам в сфере цифровой рекламы демонстрировать впечатляющие темпы роста.
Meta Platforms (META +2.14%), например, увеличила выручку в четвертом квартале на 24% в годовом исчислении. А прогноз по выручке на первый квартал 2026 года составляет от 53,5 до 56,5 миллиардов долларов, что означает рост примерно на 30% по сравнению с 42,3 миллиардами долларов в первом квартале 2025 года.
Это сравнение, знаете ли, как если бы вы увидели гепарда, обгоняющего черепаху. Оно подчеркивает не только более скромные показатели The Trade Desk в тех же макроэкономических условиях, в которых работает Meta, но и показывает, что инвесторы могут приобрести акции более быстрорастущей и доминирующей компании по сопоставимому коэффициенту P/E.
К сожалению, акции The Trade Desk пока не выглядят привлекательной покупкой, даже после значительного падения котировок. Конечно, если компании удастся вернуться к более высоким темпам роста и обогнать свои расходы, это может стать отличной точкой входа. Но учитывая текущий прогноз и последние тенденции, я бы предпочел более глубокую скидку, прежде чем покупать акции.
Смотрите также
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
2026-02-26 05:52