Квантовые Вычисления: Взгляд Инвестора с Юмором

Ну что ж, господа, вот уже три десятилетия, как инвесторы то и дело натыкаются на инновации, обещающие золотые горы. Обычно это какое-то одно, яркое событие, но в этот раз, знаете ли, все несколько запутаннее. Помимо вездесущего искусственного интеллекта, в поле зрения попали и квантовые вычисления. Акции, связанные с ИИ, конечно, неплохо подскочили, но по сравнению с тем, что вытворяют IonQ, Rigetti Computing и D-Wave Quantum, они выглядят как скромные ромашки на фоне букета георгинов! К середине октября акции Rigetti взлетели на целых 6200% – цифра, достойная пера самого фантастического романиста.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Впрочем, даже такие впечатляющие цифры не могут скрыть тот факт, что рынок квантовых вычислений находится в самом начале своего пути. Аналитики Boston Consulting Group предсказывают, что к 2040 году эта технология может создать экономическую ценность от 450 до 850 миллиардов долларов. А The Quantum Insider, ребята с неиссякаемым оптимизмом, и вовсе заявляют о триллионе долларов к 2035 году! Конечно, эти прогнозы могут оказаться несколько завышенными, но отрицать огромный потенциал квантовых вычислений было бы просто нелепо.

Инвесторы, знаете ли, всегда в поисках практического применения новым технологиям. И квантовые компьютеры, кажется, предлагают их в избытке. Ускорение обучения алгоритмов искусственного интеллекта, повышение безопасности данных, моделирование молекулярных взаимодействий для разработки новых лекарств – все это звучит весьма заманчиво. IonQ, Rigetti и D-Wave уже добились определенных успехов. Например, Amazon предлагает своим клиентам доступ к квантовым компьютерам этих компаний через свой сервис Braket. Клиенты используют его для проведения симуляций и тестирования оборудования.

Но, пожалуй, самым важным катализатором роста акций квантовых компаний стало обещание крупных инвестиций. JPMorgan Chase объявил о своей 10-летней программе финансирования в размере 1,5 триллиона долларов, в рамках которой квантовые вычисления были выделены как одно из приоритетных направлений. Это, знаете ли, как глоток свежего воздуха для компаний, которые отчаянно нуждаются в капитале.

Однако, не все так радужно, как кажется. Недавно были опубликованы данные формы 13F, которую институциональные инвесторы обязаны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Из этих данных следует, что профессиональные инвесторы начинают терять веру в акции IonQ, Rigetti и D-Wave. Процент акций, находящихся в собственности у институциональных инвесторов и хедж-фондов, снизился для всех трех компаний:

IonQ: с 57,35% (Q3 2025) до 54,71% (Q4 2025)
Rigetti Computing: с 50,71% (Q3 2025) до 48,45% (Q4 2025)
D-Wave Quantum: с 53,94% (Q3 2025) до 48,76% (Q4 2025)

Интересно, что для IonQ количество акций, находящихся в собственности у 13F-филеров, фактически увеличилось, но из-за эмиссии новых акций в октябре, доля, принадлежащая институциональным инвесторам, все равно снизилась. Дело в том, что квантовые компьютеры находятся в зачаточном состоянии, и компаниям приходится привлекать капитал путем выпуска новых акций, что размывает долю существующих акционеров. До тех пор, пока их бизнес-модели не будут доказаны, им будет сложно получить доступ к традиционным источникам финансирования, таким как кредиты и кредитные линии.

Знаете ли, история показывает, что каждая прорывная технология неизбежно сталкивается с периодом перегрева и последующей коррекции. Инвесторы переоценивают скорость внедрения и оптимизации новой технологии. В настоящее время мало доказательств того, что квантовые компьютеры широко используются, и пройдет немало лет, прежде чем они станут более экономически эффективными, чем классические компьютеры для решения практических задач. В общем, все признаки указывают на то, что пузырь неизбежно лопнет.

К тому же, акции IonQ, Rigetti и D-Wave торгуются по чрезвычайно высоким коэффициентам P/S (цена к выручке). История показывает, что коэффициенты P/S выше 30 для компаний, находящихся на переднем крае прорывных технологий, часто указывают на наличие пузыря. Даже при устойчивом росте выручки на тройные цифры, квантовым компаниям потребуется немало времени, чтобы снизить этот показатель.

Так что, господа, данные формы 13F посылают весьма ясный сигнал: акции квантовых компаний – это инвестиция, требующая крайней осторожности. Пожалуй, стоит подождать, пока пыль уляжется, и оценить реальную ценность этой захватывающей, но пока еще весьма рискованной технологии.

Смотрите также

2026-02-25 13:13