Nike и On: Взвешенное решение — Нексус Аналитика

Нельзя не заметить, что акции компании Nike (NKE 0.27%) в последнее время демонстрируют некоторую шаткость, стремясь обрести уверенность на рынке. Однако, стоит признать, что и её ближайшим конкурентам не всегда удается избежать подобных колебаний. За прошедший год акции Nike снизились на 15%, в то время как акции компании On Holding (ONON +2.81%) потеряли 11%, а Lululemon Athletica и вовсе лишились половины своей стоимости.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Nike и On, как это часто бывает в мире финансов, представляют собой два полюса одной же медали. Nike – это устоявшийся лидер, компания с богатой историей и безупречной репутацией, в то время как On – это дерзкий новичок, стремящийся покорить рынок своими инновациями. Попробуем же взвешенно оценить, какая из этих компаний заслуживает большего внимания благоразумного инвестора.

Nike: Ценность и стабильность

Nike, несомненно, является признанным лидером в индустрии спортивной одежды, превосходя по объему продаж всех своих прямых конкурентов, взятых вместе. Её бренд обладает огромной властью, позволяющей компании не спешить с принятием поспешных решений и спокойно восстанавливать свои позиции.

Однако, следует признать, что в последние годы компания допустила несколько непростительных ошибок, включая разрыв отношений с ключевыми оптовыми партнерами и чрезмерную концентрацию на проверенных временем продуктах, в то время как рынок жаждал инноваций. Это, несомненно, открыло двери для таких компаний, как On, которые сумели воспользоваться образовавшейся нишей, захватить часть рынка и предложить потребителям действительно интересные новинки. Другие бренды, более чутко реагируя на запросы рынка, сумели предложить потребителям новые и улучшенные продукты, соответствующие современным тенденциям, в то время как Nike, к сожалению, упустила эту возможность.

Под руководством нового генерального директора, Эллиота Хилла, Nike, кажется, вновь обретает уверенность. Выручка за второй квартал финансового года 2026 (завершившийся 30 ноября) осталась на прежнем уровне, однако оптовые продажи увеличились на 8%. Новая проблема заключается в тарифах, которые оказали негативное влияние на маржу, что привело к снижению валовой прибыли на 3 процентных пункта в квартальном исчислении.

Тем не менее, можно надеяться на восстановление. Nike также выплачивает растущие дивиденды, которые на текущий момент составляют 2,5%. Акции Nike торгуются с коэффициентом 28 к будущей прибыли за один год.

On Holding: Рост и потенциал

On Holding находится в фазе активного роста. Швейцарская компания, завоевавшая популярность благодаря своей уникальной подошве Cloud, теперь предлагает широкий ассортимент обуви и одежды, покоряя рынок премиальной спортивной продукции.

Продажи увеличились на 35% (в валютном нейтрале) в втором квартале, чему способствовали как прямые продажи потребителям, так и оптовые каналы. Все категории продуктов показали хорошие результаты, однако продажи одежды и аксессуаров более чем удвоились, что свидетельствует о растущем признании бренда.

Компания позиционирует себя как премиальный бренд, что обеспечивает ей устойчивость к рыночным колебаниям и позволяет поддерживать высокую маржу. В третьем квартале валовая прибыль увеличилась с 60,6% до 65,7%, а чистая прибыль выросла почти на 290%.

У компании есть множество возможностей для дальнейшего роста, включая выход на новые рынки и выпуск новых продуктов. Она также ненамного дороже Nike, торгуясь с коэффициентом 36 к будущей прибыли за один год. И, учитывая, что это молодая, быстрорастущая компания, возможно, стоит обратить внимание на соотношение стоимости предприятия (EV) к прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA), которое составляет 27 – столько же, сколько у Nike.

Таким образом, выбор между этими двумя компаниями, возможно, будет зависеть от вашего инвестиционного стиля. Инвесторы, предпочитающие ценность и стабильность, могут отдать предпочтение Nike, в то время как инвесторы, ориентированные на рост, выберут On. Лично я считаю, что On является более перспективным вариантом на сегодняшний день.

Смотрите также

2026-02-23 15:03