Конопляные Грезы и Золотые Иллюзии: Кто Станет Миллионером?

Акции конопли, скажем прямо, последние пять лет демонстрировали производительность, сравнимую с попыткой научить рыбу ездить на велосипеде. Но, как известно, даже у самых безнадежных предприятий иногда случаются проблески разума, особенно если в дело вмешиваются алхимики из Вашингтона¹. И, учитывая, что инвесторы, кажется, забыли об этих бумагах, как о вчерашнем обеде, теоретически, они могут взлететь, если рынок каннабиса, наконец, созреет. Но это, как известно, «если» размером с дракона.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Tilray Brands (TLRY 0.76%) и Canopy Growth (CGC +2.14%) – два наиболее заметных игрока в этом… специфическом сегменте рынка. Но кто из них имеет больше шансов превратить скромного инвестора в обладателя семи цифр на банковском счете? Давайте попробуем разобраться, не прибегая к помощи гадалок и предсказателей. Хотя, признаться, иногда это было бы проще.

Дело о Canopy Growth

Canopy Growth, как истинный король конопли (или, по крайней мере, один из претендентов на этот титул), занимает лидирующие позиции на канадском рынке. У них впечатляющий ассортимент продукции: от сушеных цветов до испарителей и съедобных… эмм… «угощений». Они также имеют филиалы в нескольких странах, включая Соединенные Штаты, где, как известно, конопля является предметом бесконечных споров и юридических ухищрений.

Недавно президент Трамп (да-да, тот самый) подписал указ, который, по сути, переместил каннабис в список Schedule III². Это, теоретически, может открыть Canopy Growth новые возможности для расширения в США. Но, как говорил старый ворон, «теория – это хорошо, а практика – это когда тебя не съели».

Их финансовые результаты, надо сказать, слегка улучшились, особенно в части прибыли. В третьем квартале 2026 года (завершился 31 декабря) чистый доход составил 54,62 миллиона долларов, что на 0,3% меньше, чем годом ранее. Но чистый убыток на акцию составил всего 0,13 доллара, что значительно лучше, чем 0,81 доллара годом ранее. Это как если бы вы упали с лестницы, но приземлились на мягкий сено. Не идеально, но и не смертельно.

Если Canopy Growth сможет воспользоваться потенциальными возможностями в США, увеличить чистую прибыль и сократить убытки, то акции могут показать неплохую динамику. Но, как известно, надежда умирает последней, а иногда и вообще не умирает, а просто докучает.

Дело о Tilray Brands

Tilray Brands, как и Canopy Growth, предлагает широкий ассортимент продукции из каннабиса и имеет филиалы во многих странах, включая США, Германию и Португалию. Но Tilray пошли дальше и диверсифицировали свой бизнес, став одним из крупнейших крафтовых пивоваров в США, а также предлагая продукты на основе конопли. Диверсификация – это, как известно, мудрое решение, особенно если вы не хотите, чтобы все ваши яйца лежали в одной корзине. Или, в данном случае, в одном поле с коноплей.

Их финансовые результаты тоже немного улучшились. Чистый доход во втором квартале 2026 финансового года (завершился 30 ноября) вырос на 3% по сравнению с прошлым годом и составил 217,5 миллиона долларов. Чистый убыток сократился до 0,41 доллара, по сравнению с 0,99 доллара годом ранее. Это как если бы вы начали бежать быстрее, чтобы убежать от надвигающейся беды.

Tilray позиционирует себя как компанию, готовую воспользоваться новыми возможностями на рынке каннабиса в США. И если им это удастся, то их акции могут взлететь. Но, как известно, дьявол кроется в деталях. И в регуляторных ограничениях.

Вердикт

Даже после недавних изменений в США, каннабис по-прежнему остается незаконным на федеральном уровне. И если это изменится, возникнут новые проблемы, включая те же, с которыми столкнулись Canopy Growth и Tilray в Канаде: постоянный надзор со стороны регуляторов, жесткая конкуренция, переизбыток предложения и так далее. Все это говорит о том, что обе эти компании имеют неопределенные перспективы и являются очень рискованными инвестициями.

Однако, на мой взгляд, Tilray Brands выглядит более привлекательной покупкой, потому что она более диверсифицирована в оперативном и географическом плане, при этом сохраняя присутствие на важных рынках, таких как США. Tilray имеет немного больше шансов стать компанией, которая принесет миллионерам прибыль, но ни одна из этих компаний, вероятно, не станет таковой. Инвесторам следует держаться от обеих подальше, но если вам все же нужно выбрать одну, выбирайте Tilray. И помните: инвестиции в каннабис – это как игра в рулетку. Вероятность выиграть невелика, но шанс потерять все – вполне реален.

¹Алхимики, в данном случае, – это юристы, лоббисты и регуляторы, которые пытаются превратить коноплю в золото. Результаты, как вы понимаете, пока не впечатляют.

²Schedule III – это, по сути, золотая середина между «полностью незаконно» и «полностью законно». Это как если бы вас приговорили к домашнему аресту с правом на посещение ближайшего бара.

Смотрите также

2026-02-20 19:32