Palantir: Иллюзии Роста и Счета, Которые Не Сводятся

Итак, Palantir Technologies (PLTR +1.77%). Название, которое звучит как древний артефакт из забытой эпохи, а на деле – компания, занимающаяся тем, что извлекает полезные сведения из данных. Когда-то она служила исключительно прихотям правительства, как личный оракул для тех, кто предпочитает знать все, а затем – и для тех, кто просто хочет выглядеть так, будто знает. Три года назад акции взлетели на высоту, которую даже самые оптимистичные гадалки не могли предсказать. Впечатляющие 2100% с начала 2023 года… или, по крайней мере, было так, пока рынок не решил, что пора немного охладить пыл. Сейчас акции «всего лишь» на 30% ниже пика. Что, конечно, подтверждает мои давние подозрения: пузырь существует, и он всегда лопается. Вопрос лишь в том, когда и насколько болезненно.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Теперь, когда у нас есть некоторое «корректирование реальности», неплохо бы пересмотреть ценность Palantir. Все ли еще переоценено, или же акции достаточно просели, чтобы рассмотреть возможность покупки? Давайте посмотрим, что скрывается за блестящей упаковкой и сложными алгоритмами.

Платформа Palantir: Растет, как сорняк в заброшенном саду

Palantir создает программное обеспечение для анализа данных, работающее на основе искусственного интеллекта. Цель? Помочь людям принимать более обоснованные решения. Звучит благородно, правда? Изначально разработанное для нужд разведки и обороны (где, как известно, все решения принимаются исключительно на основе здравого смысла и объективных данных¹), программное обеспечение Palantir постепенно распространилось и на другие сферы. Теперь компания обслуживает два типа клиентов: тех, кто управляет странами, и тех, кто управляет прибылью.

В конечном итоге, была найдена и коммерческая ниша. Palantir стала одним из самых востребованных инструментов для улучшения бизнеса с помощью ИИ. Компания также предлагает ряд инструментов генеративного ИИ, которые могут автоматизировать или частично автоматизировать процессы, повышая эффективность каждого сотрудника. Не так много компаний, чьи доходы растут так быстро, как у Palantir. Именно поэтому акции показали такие впечатляющие результаты. Но давайте не забывать, что рост – это еще не синоним качества.

В четвертом квартале Palantir превзошла ожидания, показав выручку в 1,41 миллиарда долларов, хотя прогнозировалось всего 1,3 миллиарда. Руководство Palantir имеет давнюю традицию занижать прогнозы и затем превосходить их. Если эта тенденция сохранится, это будет хорошей новостью для инвесторов. Но давайте не будем слишком оптимистичны. В конце концов, это всего лишь игра цифр.

На 2026 год Palantir ожидает выручку в 7,19 миллиарда долларов, что означает рост примерно на 60%. Это впечатляющий рост, который, вероятно, сделает компанию одной из самых быстрорастущих компаний в сфере ИИ на рынке. Более того, Palantir работает прибыльно, с впечатляющей рентабельностью в 43% в четвертом квартале. Это, конечно, хорошо. Но прибыль – это не гарантия будущего успеха.

Palantir действительно работает на высоком уровне и ожидает, что так будет и в 2026 году. Но достаточно ли акции подешевели, чтобы инвестировать в них?

В цене Palantir все еще заложены годы роста… и надежд

Мой предыдущий анализ показал, что в цене акций Palantir было заложено несколько лет роста. Но это было до 30%-ного падения и сильных прогнозов на 2026 год. Если Palantir достигнет отметки в 7,19 миллиарда долларов выручки и сохранит рентабельность в 43%, то чистая прибыль компании в 2026 году составит 3,1 миллиарда долларов. При текущей рыночной капитализации в 341 миллиард долларов это означает, что коэффициент P/E (цена/прибыль) составит 110. Это все еще невероятно дорого. Это означает, что в цену акций по-прежнему заложены годы сильного роста. И надежды.

Но сколько именно?

Я думаю, что разумные долгосрочные ожидания по оценке Palantir – примерно 50-кратная прибыль. При сегодняшней рыночной капитализации это потребует прибыли в 6,82 миллиарда долларов и выручки почти в 16 миллиардов долларов. При прогнозируемом темпе роста в 60% для достижения этого потребуется почти три года. Это, конечно, оптимистичный сценарий.

С учетом неопределенности будущего ИИ, это может быть цена, которую стоит заплатить. Или это может быть ловушка. Но мы движемся в правильном направлении, так как раньше в цену акций было заложено более пяти лет роста.

Я еще не покупаю акции Palantir. Но если они упадут еще на 10-20%, я буду одним из первых, кто их купит. Потому что в мире финансов, как и в жизни, всегда есть место для авантюризма.

¹Особенно, когда речь идет о бюджетах и закупках.

Смотрите также

2026-02-14 03:42