Арчер и Черный Камень: О полетах, рисках и здравом смысле

от

Компания Archer Aviation (ACHR +2.37%), как говорят алхимики из Силиконовой Долины, пытается превратить воздух в деньги. Точнее, создать летательные аппараты с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL), которые, по их мнению, должны заменить вертолеты. Идея, конечно, неплохая. Проблема в том, что пока что они больше напоминают амбициозные эскизы, чем работающие машины. С момента выхода на биржу в 2021 году обещания о массовом производстве так и остались обещаниями, а в качестве демонстрации достижений компания может похвастаться лишь одним тестовым экземпляром.1

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Поэтому, когда BlackRock (BLK +1.38%), крупнейший в мире управляющий активами, внезапно приобрел 8.1% акций Archer, это вызвало удивление. 366 миллионов долларов – капля в море по сравнению с их триллионными активами. Но инвесторы, разумеется, задумались: что же увидел Черный Камень2 в этой маленькой компании, которая пока что больше напоминает мечту о полетах, чем реальный бизнес?

Ироды в небе и прочие амбиции

Аппарат Midnight от Archer, как утверждается, рассчитан на пилота и четырех пассажиров, способен пролететь до 100 миль на одном заряде и развивает скорость до 150 миль в час. Идея, безусловно, привлекательная. Представьте себе, как вы минуете пробки и летите прямо на работу… если, конечно, все эти аппараты когда-нибудь начнут регулярно летать.3

На конец 2025 года у Archer был предварительный заказ на 1200 аппаратов на сумму 6 миллиардов долларов. Звучит внушительно, но для выполнения этих заказов необходимо получить одобрение от Федерального управления гражданской авиации (FAA), наладить массовое производство и, самое главное, заставить все это работать. Главный инвестор, Stellantis (STLA 0.70%), планирует помочь с массовым производством, но пока что партнерство движется медленнее, чем улитка, соревнующаяся в забеге с черепахой.

Loading widget...

Тем не менее, ВВС США и ряд компаний, включая United Airlines (UAL 0.48%), Future Flight Global, Soracle (совместное предприятие Japan Airlines (JAPSY +1.87%) и Sumitomo (OTC: SSUM.F)), Ethiopian Airlines и Abu Dhabi Aviation, планируют использовать eVTOL от Archer для коротких перелетов. Если Archer сможет масштабировать свой бизнес и выполнить эти заказы, аналитики ожидают, что выручка компании вырастет с нуля в 2025 году до 32 миллионов долларов в 2026 году. Звучит оптимистично, но, как говорил один мудрый гном, «Оптимизм – это хорошо, но запасной молоток – лучше.»

Согласно прогнозам Exactitude Consultancy, мировой рынок eVTOL может расти на 23.5% в год с 2025 по 2034 год, если регуляторы одобрят больше коммерческих полетов, а авиакомпании запустят больше маршрутов воздушного такси. Все это, конечно, выглядит многообещающе, но в мире, где прогнозы меняются быстрее, чем погода в горах, полагаться на них полностью – занятие рискованное.

Стоит ли следовать за Черным Камнем?

BlackRock, вероятно, рассчитывает, что Archer станет одним из лидеров рынка eVTOL. Если это произойдет, компания может производить сотни аппаратов в год и произвести революцию в индустрии вертолетов. Но с рыночной капитализацией в 4.96 миллиарда долларов, компания уже оценена в 155 раз больше, чем ее годовая выручка. Она также не выйдет на прибыльность в ближайшее время, и неясно, когда FAA одобрит ее первые полеты. В общем, ситуация напоминает попытку построить замок из песка во время шторма.

Возможно, стоит последовать примеру BlackRock и выделить небольшую часть своего портфеля на акции Archer, но это спекулятивная инвестиция, которая не должна быть основой вашего портфеля. Она, вероятно, останется волатильной в этом году, и может упасть еще ниже, если компания столкнется с проблемами производства и задержками с одобрениями. В конце концов, как говорил один старый торговец, «Инвестиции – это игра, в которой выигрывают одни и проигрывают другие. Главное – знать, кем вы будете.»

  1. По слухам, первый тестовый экземпляр был собран из запчастей, найденных на свалке. Но это, конечно, всего лишь слухи.
  2. BlackRock получил свое название из-за темного гранита, из которого построен его главный офис. Некоторые утверждают, что камень обладает магическими свойствами, но это, вероятно, преувеличение.
  3. Если вы когда-нибудь увидите eVTOL, летящий над вами, не забудьте надеть шлем. На всякий случай.

Смотрите также

2026-02-13 21:54