Оракул: Сладкая булочка с горчинкой

Пять месяцев назад, эта самая Oracle (ORCL +0.16%) взлетела так высоко, что ее капитализация подскочила почти до триллиона долларов! А Ларри Эллисон, этот толстяк и главный взбалмошник Oracle, ненадолго стал самым богатым человеком на свете. Представляете, сколько конфет он мог бы купить!

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Я, знаете ли, немного пошалил и придумал термин «Десять Титанов» в августе. Просто чтобы расширить список этих «Великолепной Семерки». Ну, там всякие Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, и эта вечно ноющая Tesla.

Но предсказать, что Oracle будет парить в облаках и в 2026 году… ну, немного промахнулся. Акции этой компании упали на целых 52% от максимальной отметки, а с начала года — на 19.5%. Представляете, как уныло выглядят эти графики?

Сейчас разберемся, почему Oracle рухнула, что с этой историей не так, и стоит ли ловить падающие акции, пока они не превратились в тыкву.

Оракул в тисках программного кризиса

Oracle вкладывает кучу денег в Oracle Cloud Infrastructure (OCI), строя дата-центры, чтобы удовлетворить эту самую жадную до данных «искусственную» штуку. Сейчас облако приносит 50% дохода. Но главное – это все еще их старые добрые базы данных и программное обеспечение для управления данными. Это как любимая плюшевая игрушка – старая, но надежная.

Вся эта программная индустрия сейчас трясется от страха, что «искусственный интеллект» разрушит все привычные устои. Oracle – не одинока. Microsoft – худшая из «Великолепной Семерки» в этом году. А раньше блистательная ServiceNow уже потеряла треть своей стоимости. Кажется, кто-то переоценил свои возможности.

Возможно, падение уже слишком сильное, но пока что Oracle может продолжать лететь вниз вместе со всей индустрией. Это как стая испуганных воробьев.

Проблема Оракула с OpenAI

Oracle взлетела до небес после публикации результатов первого квартала 2026 года в сентябре. Все благодаря смелому плану увеличить доход OCI с 10 миллиардов долларов в 2025 году до 144 миллиардов в 2030 году! Звучит как сказка, правда? Но все это не просто так. Oracle заявила о 359-процентном увеличении оставшихся обязательств (RPO) – это как огромный список заказов. Потом, в декабре, этот список вырос до 523 миллиардов долларов! Oracle заключила выгодные сделки с такими гигантами, как Meta Platforms. Но все это держится на одном очень хрупком фундаменте – OpenAI.

Инвесторы начинают сомневаться, что OpenAI сможет финансировать свои амбициозные планы. То же самое произошло с Microsoft после публикации результатов: 45% их RPO – это заказы от OpenAI. Представляете, как опасно ставить все на одну карту?

А еще есть Anthropic с их моделью Claude, которая бросает вызов OpenAI. Так что инвесторы больше не верят Oracle на слово, как это было несколько месяцев назад.

Ловим падающий Оракул?

Oracle падает из-за общего кризиса в программной индустрии и из-за сомнений в контрактах с OpenAI. В отличие от многих других гигантов, Oracle больше не приносит чистую прибыль и вынуждена брать кредиты, чтобы расширяться. Это как ребенок, который тратит все свои карманные деньги на конфеты.

Сейчас Oracle торгуется по коэффициенту 26.8 к прибыли и 19.4 к будущей прибыли. На первый взгляд – очень дешево. Но чтобы купить Oracle, нужно верить, что их основной бизнес останется прибыльным, что OpenAI выполнит свои заказы, или что Oracle сможет перенаправить мощности дата-центров на другого клиента, если заказов от OpenAI будет меньше.

Учитывая все эти неопределенности, лучше подходить к этой акции с осторожностью и только если вы готовы к высоким рискам и верите в видение Oracle. В конце концов, не все сказки заканчиваются хорошо.

Смотрите также

2026-02-12 21:53