Леннар: Искушение Скупого Эстетства

Похоже, господа, что мода на рискованные инновации, столь щедро осыпавшая рынок золотым дождем в последнее время, начинает увядать. Искусственный интеллект, как и все мимолетные увлечения, оказался не столь всесилен, как полагали. Это была не столько коррекция, сколько вежливое напоминание о том, что даже самые блестящие иллюзии имеют свойство лопаться. Ирония в том, что эта чрезмерная оценка дала шанс тем, кто предпочитает надежность и здравый смысл.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Если вы ищете убежище от бури, то сейчас самое время обратить внимание на тех, кого рынок несправедливо обошел стороной. И, представьте себе, этот выбор может оказаться весьма неожиданным. Предлагаю вашему вниманию компанию Lennar (LEN +4.71%) – строителя домов, чья скромность, по-видимому, вызвала пренебрежение у толпы.

Да, именно Леннар

Не удивляйтесь, господа. Акции Lennar опустились более чем на 36% от пика этого года, когда рынок, охваченный безумием, казалось, забыл о законах гравитации. Однако, возможно, эта распродажа – не признак слабости, а шанс для вдумчивого инвестора. Ведь, как известно, истинная красота часто скрывается под покровом невзрачности.

Дома, как и все предметы роскоши, безусловно, переоценены. Но разве в этом кроется проблема? Необходимость в жилье, как и потребность в остроумии, вечна. По оценкам, в Соединенных Штатах не хватает от двух до восьми миллионов домов. Это, согласитесь, весьма впечатляющая цифра. И покупатели, к сожалению, начинают осознавать, что комфорт и уют имеют свою цену.

Данные Zonda свидетельствуют о том, что строители ожидают умеренного, но ощутимого роста спроса на новое строительство в 2026 году. Это продолжение скромного восстановления, которое, по данным Бюро переписи населения США, началось в середине 2025 года. Кажется, рынок начинает просыпаться.

Поговаривают о планах создания программы аренды с последующим выкупом для молодых покупателей. Lennar, якобы, является одним из главных сторонников этой инициативы. Правда ли это? Не знаю. Но растущее недовольство доступностью жилья неизбежно приведет к каким-то изменениям. Возможно, мы увидим нечто похожее на «дома Трампа», но, надеюсь, более изящное.

Не стоит ожидать взрывного роста доходов в этом году. Однако, аналитики прогнозируют рост более чем на 5% в 2027 году, когда Федеральная резервная система, вероятно, снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов. Это сделает жилье более доступным, а значит, и более привлекательным для покупателей.

Почти даром

Итак, какова же истинная стоимость акций LEN? В настоящее время они торгуются с коэффициентом P/E, равным менее 17, по прогнозам на 2026 год, и чуть более 13, по прогнозам на следующий год, с ожидаемой прибылью на акцию в размере 8,82 доллара. Это, конечно, не совсем халява, и потребуется некоторое терпение, чтобы пережить неизбежную волатильность. Но это, безусловно, хорошая цена, и, возможно, самая низкая, которую вы когда-либо заплатите за акции компании, которая, возможно, стоит на пороге нового этапа роста.

Но большинство других инвесторов и аналитиков, похоже, не разделяют моего оптимизма. Текущая цена акций выше консенсус-прогноза аналитиков в размере 104,42 доллара, и компания не смогла удержать попытки восстановления. Что ж, господа, не стоит ожидать, что популярные вещи будут приносить прибыль. Толпа ошибалась уже много раз.

Помните, господа, что истинная красота заключается в умении видеть то, чего не видят другие. Иногда самые ценные вещи находятся прямо у нас под носом, но мы слишком заняты погоней за иллюзиями, чтобы их заметить.

Смотрите также

2026-02-11 00:03