Оракул: Эхо Далёких Серверов

Многие годы спустя, когда пыль цифровой эпохи осела на серверных фермах, а алгоритмы начали шептать о будущем, которое уже случилось, старый бухгалтер Оракула вспоминал, как в один из жарких дней, когда воздух звенел от напряжения, ему приснился сон. Во сне том, среди лабиринтов проводов и мерцающих индикаторов, он увидел, как компания, казавшаяся непоколебимой, начала терять свою тень, словно дерево, лишенное корней. И хотя тогда он списал это на переутомление и запах перегретого кремния, теперь, глядя на текущие события, он понимал, что сон был пророческим, отголоском тех тревог, что таились в самом сердце технологического гиганта.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Компания Oracle, имя которой когда-то звучало как обещание безграничных возможностей, оказалась в странном положении. Оптимизм, окружавший её амбициозные планы в области искусственного интеллекта, сменился тревогой, подобно летнему дождю, сменившему палящее солнце. После заключения соглашения с OpenAI и накопления огромного портфеля заказов, достигающего колоссальной суммы в 523 миллиарда долларов, казалось, что компания обрела новую жизнь. Но, как часто бывает в мире технологий, радость оказалась недолгой.

Расходы, необходимые для реализации этих амбициозных планов, привели к росту долга и увеличению количества акций в обращении. Инвесторы, словно встревоженные птицы, начали покидать гнездо, опасаясь надвигающейся бури. С тех пор, после объявления о сделке с OpenAI, акции компании не могли восстановить свои позиции, словно корабль, потерявший курс в тумане.

И вот, среди этой неопределенности, возникает вопрос: стоит ли сейчас покупать акции Oracle, или лучше остаться в стороне, наблюдая за тем, как разворачивается эта драматическая история?

На первый взгляд, Oracle кажется беспроигрышным вариантом. Её портфель заказов, выросший на невероятные 438% за год, выглядит впечатляюще. Но истинная проблема, как это часто бывает, кроется в деталях. Компания взяла на себя огромные долги, чтобы удовлетворить растущий спрос, и к концу второго квартала 2026 года её долг достиг астрономической суммы в 108 миллиардов долларов. Это бремя, которое тяжело нести даже такому гиганту, как Oracle, учитывая, что её собственный капитал составляет всего 30 миллиардов долларов.

Более того, компания планирует привлечь от 45 до 50 миллиардов долларов, которые, предположительно, будут направлены на капитальные затраты. Эта сумма значительно меньше, чем 200 миллиардов долларов, запланированные Amazon, или капитальные вложения других компаний «Великолепной Семерки». Некоторые аналитики даже задаются вопросом, сможет ли OpenAI выполнить свои обязательства, и если нет, то это может стать серьезной проблемой для Oracle.

В этой сложной ситуации инвесторам приходится искать признаки надежды. Акции Oracle сейчас торгуются с дисконтом более чем в 55% от своего 52-недельного максимума. Но, несмотря на растущий долг и капитальные затраты, компания, безусловно, выиграла от растущего спроса на высокопроизводительные вычисления. Её подход оказался экономически эффективным для клиентов, что привело к увеличению портфеля заказов и, как следствие, к увеличению доли на рынке облачных технологий.

За первые шесть месяцев 2026 финансового года (закончившихся 30 ноября) доходы компании выросли на 13%, включая 31-процентный скачок доходов в облачном сегменте. Кроме того, несмотря на капитальные вложения, компания смогла ограничить рост операционных расходов, что позволило увеличить прибыль на 49% за год, достигнув почти 9,1 миллиарда долларов за первое полугодие финансового года.

Благодаря этому оттоку, коэффициент P/E компании упал до 28, что немного ниже среднего показателя для S&P 500, составляющего 29. Учитывая также коэффициент P/E на 20 вперед, инвесторы имеют еще больше стимулов для покупки акций, несмотря на значительный долг и неопределенность, связанную со сделкой с OpenAI.

Учитывая улучшающиеся финансовые показатели и падающую оценку, акции Oracle, вероятно, являются хорошей покупкой.

Инвесторам, возможно, придется пересмотреть свою оценку Oracle, если сделка с OpenAI сорвется. Кроме того, если цена акций продолжит падать, потенциальным акционерам, вероятно, следует постепенно накапливать акции.

Однако инвесторам следует помнить, что Oracle имеет огромный портфель заказов даже без сделки с OpenAI. Благодаря успешному развитию своего облачного бизнеса, инвесторы могут получить прибыль, превышающую рыночную, купив акции сейчас. И, возможно, старый бухгалтер, наблюдая за всем этим из своего кабинета, улыбнется, понимая, что даже в эпоху цифровых технологий, пророчества иногда сбываются.

Смотрите также

2026-02-10 19:42