Тесла: Иллюзия или Бессмертие?

Компания «Тесла», что называется, вызывает у публики приступы то восторга, то неистовой критики. Нельзя не признать, акции ее взлетели за последнее десятилетие на целых три с половиной тысячи процентов. Пожалуй, это не рост, а некое магическое явление, достойное пера самого Воланда. И, надо сказать, господин Муск, ее основатель и генеральный директор, весьма умело пользуется этим обстоятельством, убеждая инвесторов в неминуемом наступлении светлого будущего.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Однако, как гласит старая истина, за каждой блестящей оберткой скрывается нечто, требующее пристального внимания. И вот, если вы, будучи оптимистом в отношении этой электромобильной истории, позволите себе немного холодного расчета, то обнаружите весьма любопытный знак. Знак, который, если его проигнорировать, может обернуться весьма печальными последствиями.

Что же скрывается за цифрами?

Главный красный флаг, который, увы, часто остается без внимания, – это, разумеется, оценка компании. Коэффициент «цена/прибыль» в 375 – цифра астрономическая. Позвольте сравнить: «Тесла» оценивается почти в пять раз дороже, чем весь японский концерн «Тойота», что, согласитесь, весьма забавно. Это, господа, не просто высокая цена акций, это, скорее, надутый пузырь, который, рано или поздно, должен лопнуть. И те, кто окажется внизу, рискует получить весьма болезненные ушибы.

«Тесла» – это, прежде всего, история, а не компания. Рынок с головой ушел в эту сказку, которую искусно рассказывает господин Муск. Он приучил инвесторов смотреть в будущее, игнорируя текущие реалии. И, надо сказать, весьма успешно. Впрочем, если вспомнить о романе «Мастер и Маргарита», то и там будущее было весьма туманным и непредсказуемым.

Я бы рискнул предположить, что в эту оценку заложен крайне высокий уровень вероятности успеха с роботакси и робототехникой. Однако, как говорится, гладко было на бумаге, да забыли про овраги. Работа предстоит еще колоссальная. В конце концов, даже Воланд не мог в одно мгновение построить рай на земле.

На сегодняшний день служба роботакси работает лишь в Остине и заливе Сан-Франциско. Однако господин Муск уверен, что уже в этом году его компания сможет охватить всю территорию Соединенных Штатов. А к концу квартала ожидается появление массовой версии робота «Optimus Gen 3». План прост: нарастить производство, снизить себестоимость и продавать эту машину предприятиям и частным лицам. Господин Муск ранее заявлял, что «Optimus» приведет компанию к капитализации в 25 триллионов долларов. Пожалуй, это заявление достойно пера самого Фауста.

Игнорируя очевидные тревожные сигналы

В 2025 году автомобильные доходы «Теслы» снизились на 10%, а чистая прибыль упала на 46%. Основной бизнес по продаже электромобилей ослабевает, поскольку конкуренция усиливается. Пожалуй, господин Муск решил, что эта игра ему больше не интересна. Инвесторы, которые руководствуются фундаментальным анализом, должны быть предельно осторожны. Иначе рискуют повторить судьбу Берлиоза.

Однако менталитет акционеров «Теслы» больше напоминает менталитет венчурного капиталиста, чем Уоррена Баффета. И основной автомобильный бизнес, вероятно, составляет лишь небольшую часть оценки компании. Впрочем, как говорил Воланд, «рукописи не горят». И, возможно, за этой иллюзией скрывается нечто большее.

Разумеется, если «Тесла» выполнит свои обещания, то возможности для роста будут огромными. В теории, если роботакси и робототехника окажутся чрезвычайно успешными, компания сможет получать невероятную прибыль в будущем. Но, как известно, благими намерениями вымощена дорога в ад. И, к сожалению, ожиданий уже слишком много, и места для ошибок практически нет.

Смотрите также

2026-02-08 06:22