Программный медвежий рынок: иллюзии роста

Искусственный разум… Мода. Все эти «открытия» – лишь ускорение старых процессов, да и только. Сначала обещали рай, потом – сокращение рабочих мест. Теперь же, видите ли, программы сами будут работать. Как будто раньше кто-то работал с радостью. Всё это – дым, призванный отвлечь внимание от главного: капитал ищет новые пути обогащения, а люди… люди остаются у разбитого корыта. Всё это касается и программного сектора, который ещё недавно считался оплотом благополучия.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

С 10 декабря, как известно, индекс iShares Expanded Tech-Software Sector ETF провалился более чем на 22% (по состоянию на 3 февраля). Официально – медвежий рынок. Что ж, рынок испугался. Но аналитики, как всегда, уверены, что паника преждевременна. И что некоторые акции программных компаний предлагают «привлекательные возможности». Какие возможности? Для кого? Вопрос риторический.

Вот вам три акции программных компаний, которые, по мнению аналитиков, могут вырасти на 47-63%. Интересно, сколько из этих аналитиков сами вложились в эти бумаги, а сколько просто пишут за деньги.

Datadog: иллюзия роста на 61%

Компания Datadog (DDOG +4.80%), занимающаяся мониторингом и безопасностью в облаке, переживает не лучшие времена. Акция, ещё недавно стоившая почти 200 долларов, теперь торгуется около 120. Что ж, закономерно. Обещают мониторинг, безопасность… А на деле – сбор данных о пользователях и перепродажа этой информации. Но это, разумеется, никто не говорит вслух.

Компания предлагает широкий спектр услуг: мониторинг серверов, обнаружение угроз, отслеживание действий пользователей… Все это, конечно, полезно. Но легко представить, что искусственный разум может автоматизировать эти функции или создать более жесткую конкуренцию. Хотя, возможно, такие компании, как Datadog, просто используют искусственный разум для дальнейшей автоматизации своих операций и создания новых способов извлечения прибыли. Как всегда, всё сводится к деньгам.

Компания, как утверждают, внимательно следит за проблемами своих клиентов и постоянно внедряет инновации. Аналитик D.A. Davidson, господин Лурия, заявил, что «ничего не изменилось в бизнес-модели программного обеспечения». Что ж, это он так говорит, чтобы успокоить инвесторов. А на деле всё меняется, и не в лучшую сторону. По прогнозам аналитиков, выручка компании вырастет на 20% в 2026 году. Но это всего лишь прогнозы. Поживем – увидим.

Господин Лурия также считает, что эти компании смогут извлечь выгоду из бума искусственного интеллекта. В ноябре он заявил, что Datadog заключила многомиллионный контракт с крупным клиентом, которым, по слухам, является OpenAI. Что ж, деньги любят тишину. А слухи… слухи – это всего лишь слухи.

Из 33 аналитиков, выпустивших отчеты по компании, 30 рекомендуют покупать акции, два – держать, а один – продавать. Средняя целевая цена предполагает рост на 61%, по данным TipRanks. Но это всего лишь цифры. А реальность может быть совсем другой.

Snowflake: мираж на 63%

Snowflake (SNOW +7.56%), ещё одна компания, работающая с большими данными, стала публичной в конце 2020 года и долгое время считалась фаворитом рынка. Компания хранит огромные объемы данных и позволяет предприятиям анализировать их различными способами, а также безопасно обмениваться ими. Платформа может использоваться в различных облаках, включая Amazon Web Services, Microsoft Azure и Alphabet‘s Google Cloud. Звучит красиво, правда?

Snowflake не смогла убедить инвесторов в том, что у неё есть разумная стратегия в отношении искусственного интеллекта. Кроме того, компания пока не прибыльна, разочаровала инвесторов своими последними прогнозами и торгуется по высокой оценке. Так что, если рост не очевиден и есть конкуренция со стороны искусственного интеллекта, легко понять, почему инвесторы могут беспокоиться. Всё логично.

Но генеральный директор Сридхар Рамасвами недавно заявил Business Insider, что самая большая ошибка, которую совершают люди, думая об искусственном интеллекте, – это представление о нём как о чём-то всеобъемлющем. Скорее, искусственный интеллект, вероятно, будет более тонким и использоваться в определенных обстоятельствах. Что ж, посмотрим. Кроме того, Snowflake заключила партнерские соглашения с такими компаниями, как Palantir Technologies, и недавно завершила сделку с OpenAI на 200 миллионов долларов. Похоже, что крупные компании в сфере искусственного интеллекта считают программные компании полезными. Взаимная выгода, не более того.

Из 33 аналитиков, выпустивших отчеты за последние три месяца, 30 рекомендуют покупать акции, а трое – держать. Средняя целевая цена предполагает рост почти на 63%, по данным TipRanks. Но это всего лишь цифры. А реальность может быть совсем другой.

Microsoft: иллюзия стабильности на 47%

Странно называть Microsoft программной компанией, учитывая, что она, вероятно, станет одним из крупнейших бенефициаров бума искусственного интеллекта. Но акция упала более чем на 23% за последние шесть месяцев и имеет много программных подразделений, включая пакет офисных программ, таких как Excel и Word, объединенных в Microsoft 365. Что ж, даже гиганты падают.

Акция резко упала после 28 января 2026 года, когда компания опубликовала результаты второго квартала своего финансового 2026 года. Падение было вызвано более низким, чем ожидалось, ростом облачного бизнеса Azure, который в настоящее время обеспечивает большую часть доходов компании от искусственного интеллекта. Инвесторы установили высокую планку для гипермасштабируемых компаний, учитывая все капиталовложения Microsoft в инфраструктуру искусственного интеллекта. Жадность – двигатель прогресса.

Аналитики UBS отметили, что рост доходов Microsoft 365 не ускорился, несмотря на то, что компания объявила о 15 миллионах платных пользователей своего помощника на основе искусственного интеллекта Copilot. Copilot использует искусственный интеллект для автоматизации задач в платформе 365. Что ж, это говорит о том, что, хотя программные акции падают из-за опасений по поводу искусственного интеллекта, эта технология не обязательно заменяет или даже усиливает программное обеспечение во всех случаях. И компании, занимающиеся искусственным интеллектом, также столкнулись с множеством проблем в последние месяцы. Жизнь – это борьба.

Многие на Уолл-стрит по-прежнему считают Microsoft одним из способов получить доступ к искусственному интеллекту, если не лучшим. Из 35 аналитиков, выпустивших отчеты по компании за последние три месяца, 34 рекомендуют покупать акции, а один – держать. Средняя целевая цена предполагает рост почти на 47%, по данным TipRanks, что является огромным шагом для одной из крупнейших компаний по рыночной капитализации. Но, как говорится, аппетит приходит во время еды.

Смотрите также

2026-02-08 00:53