Rivian и Nio: Кому суждено выжить?

Электрические автомобили, конечно, продолжают привлекать внимание инвесторов, но эйфория утихает. Теперь господа предпочитают вкладывать средства не в пустые обещания, а в компании, демонстрирующие рост спроса, наращивание производства, улучшение показателей рентабельности и, что особенно важно, отсутствие опасности размытия акционерного капитала.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В этой гонке выделяются два претендента: американская Rivian Automotive (RIVN 0.21%) и китайская Nio (NIO 1.93%). Обе компании предлагают вполне достойные продукты, но, осмелюсь заметить, одна из них выглядит более жизнеспособной в ближайшие пару лет. Попробуем разобраться, кто же это.

Rivian

Rivian, похоже, совершает эволюцию от производителя автомобилей класса люкс к претенденту на звание массового производителя. Их грядущая модель R2 задумана как среднеразмерный пятиместный внедорожник, призванный конкурировать с Tesla Model Y на самом насыщенном сегменте американского рынка. Неплохая затея, если, конечно, они смогут её реализовать.

Руководство компании заявляет о целевой начальной цене в 45 000 долларов, что ниже среднего показателя по новым автомобилям в США (чуть более 50 000 долларов). Запуск запланирован на первую половину 2026 года. Это, безусловно, расширит потенциальную аудиторию. Ожидается, что R2 выйдет на прибыльность по валовой прибыли уже к концу 2026 года. Впрочем, ожидания, как известно, не всегда оправдываются.

Rivian также превращается в компанию, специализирующуюся на автомобильных технологиях и программном обеспечении. Многомиллиардное совместное предприятие с Volkswagen должно принести Rivian 2,5 миллиарда долларов в ближайшие пару лет. В обмен Rivian лицензирует свою программно-определяемую архитектуру автомобиля глобальному автопроизводителю. Похоже, они надеются заработать на программном обеспечении и сервисах. Вполне разумная стратегия, хотя и не гарантирующая успеха.

Rivian уже производит и поставляет автомобили в значительных объемах. В 2025 году было произведено 42 284 автомобиля, поставлено 42 247. Компания также зафиксировала положительную консолидированную валовую прибыль в размере 24 миллионов долларов и денежный баланс в 7,1 миллиарда долларов в третьем квартале. Это дает им некоторую финансовую гибкость для подготовки к запуску R2. Но хватит ли её?

Nio

Nio работает в гораздо большем масштабе, чем Rivian, и поставила 326 028 автомобилей в 2025 году. Компания также продемонстрировала сильный старт в 2026 году, увеличив поставки на 96,1% по сравнению с прошлым годом до 27 182 автомобилей в январе. Nio планирует увеличить поставки на 40-50% в 2026 году, что соответствует 456 000 — 489 000 автомобилей. Масштаб, безусловно, может улучшить маржу и спрос, что необходимо для выживания на высококонкурентном китайском рынке электромобилей. Но конкуренция, как известно, безжалостна.

Nio строит широкую экосистему электромобилей, чтобы расширить свое присутствие на китайском и международных рынках. Это включает в себя три отдельных бренда электромобилей: премиальный Nio, массовый Onvo и начального уровня Firefly. Компания также создала плотную сеть станций быстрой зарядки аккумуляторов, чтобы получать доход от услуги зарядки аккумуляторов по мере роста своего автопарка. По данным Astute Analytics, Nio доминирует на мировом рынке станций быстрой зарядки аккумуляторов, имея более 2300 станций по всему миру. Впечатляюще, конечно, но требует значительных инвестиций.

Несмотря на впечатляющую стратегию, Nio сталкивается с проблемами из-за жесткой конкуренции и изменений в политике в Китае. Tesla, BYD и многие китайские игроки снижают цены, чтобы захватить долю рынка. Фиксированные затраты компании также высоки из-за значительных расходов на исследования и разработки, станции быстрой зарядки аккумуляторов и многобрендовый маркетинг. Похоже, им приходится бороться за каждый процент рынка.

Лучший выбор: Rivian

Несмотря на меньший масштаб, Rivian, на мой взгляд, выглядит более перспективным выбором в 2026 году. Дорожная карта R2 предлагает четкий путь к росту выручки и прибыли. Прогресс Nio также реален, но инвесторам придется увидеть постоянный рост объемов и маржи, несмотря на растущие трудности на китайском рынке. В конце концов, рынок электромобилей – это не благотворительная организация, а жестокая борьба за выживание. И в этой борьбе, как мне кажется, у Rivian больше шансов.

Смотрите также

2026-02-04 18:34