Серебро, ИИ и Кванты: Когда Эйфория Встречает Реальность

В последние три года Уолл-стрит напоминала слегка неконтролируемый аттракцион, где индексы лихорадочно взлетали к новым рекордам. Все это, разумеется, сопровождалось восторженными речами о прорывных инновациях и трендах. Искусственный интеллект (ИИ), квантовые вычисления и, что особенно примечательно, внезапный ажиотаж вокруг драгоценных металлов – серебра и золота – словно соревновались в скорости роста. Но, как гласит древняя мудрость (и, что более важно, опыт), если что-то кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, то, скорее всего, так и есть. Урок, который инвесторы в серебро усвоили на собственной шкуре на прошлой неделе, и который, возможно, стоит принять во внимание тем, кто увлечен акциями, связанными с ИИ и квантовыми вычислениями.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Худший день для серебра с 1980 года: предостережение для инвесторов

Пока аналитики строят воздушные замки о перспективах ИИ и квантовых вычислений, именно серебро показало самые впечатляющие результаты за последний год. Перед тем, как 30 января, в ходе самого бурного торгового дня за последние 46 лет, цены рухнули, серебро приближалось к 300% прибыли за год. (Стоит отметить, что 300% – это, конечно, впечатляюще. Почти как если бы вы купили котенка, а он вдруг превратился в полноценного тигра. Хотя, возможно, это было бы менее прибыльно, учитывая стоимость содержания тигра).

Безусловно, существуют фундаментальные факторы, которые подстегивали этот рост. Например, спрос и предложение. Серебро – важный компонент в солнечных панелях и батареях для электромобилей. По мере увеличения использования возобновляемой энергии, спрос на этот блестящий металл, естественно, растет. Кроме того, и золото, и серебро рассматриваются как средство сохранения стоимости в условиях растущей денежной массы. (Представьте себе, что вы пытаетесь сохранить воду в решете. Золото и серебро – это, скажем так, более плотные участки решета. Хотя, в конечном итоге, вода все равно утечет).

Но все эти фундаментальные факторы отошли на второй план, когда в игру вступил самый опасный из всех видов – страх упустить выгоду (FOMO). Видеть, как другие зарабатывают деньги на растущем активе, побуждает некоторых инвесторов присоединиться к этому безумию. С конца ноября и до раннего утра 30 января FOMO помог поднять цены на серебро с примерно 50 долларов за унцию до пика почти в 122 доллара. (Это примерно как если бы вы пытались поймать ускользающую радугу. На какое-то время вам удается ее удержать, но потом она просто исчезает).

Реплика об обвале цен на серебро на 30% (Источник: @GoshawkTrades)

В пятницу, 30 января, колесо фортуны, казалось, решило пошутить. Цены на серебро рухнули на 31% за один день, что стало худшим днем для этого металла с марта 1980 года. Некоторые в социальных сетях обвинили в этом манипуляции или даже предстоящее назначение Дональда Трампа Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы. Но, на самом деле, все было гораздо проще: лопнул пузырь FOMO. (Представьте себе мыльный пузырь. Он красив и блестящ, но рано или поздно он лопнет. И это неизбежно).

Несмотря на то, что рост денежной массы в США и растущий спрос на физическое серебро будут играть положительную роль в долгосрочной перспективе, рост более чем на 140% за 10 недель был попросту неустойчив. И этот же самый FOMO теперь служит предостережением для двух других горячих трендов на Уолл-стрит: ИИ и квантовых вычислений.

Инвесторы постоянно переоценивают скорость оптимизации прорывных технологий

Неудивительно, что инвесторы так привлекаются ИИ и квантовыми вычислениями. Аналитики PwC считают, что искусственный интеллект может создать более 15 триллионов долларов экономической ценности к 2030 году, а Boston Consulting Group прогнозирует, что квантовые вычисления добавят от 450 до 850 миллиардов долларов к мировой экономике к 2040 году. Это огромные потенциальные рынки, которые могут принести немало победителей. (Это как если бы вы искали иголку в стоге сена. Теоретически, вы можете ее найти, но это потребует времени и усилий).

Уже есть несколько впечатляющих победителей в этих прорывных технологических трендах. AI-специалист Palantir Technologies (PLTR +0.80%) ненадолго стал 19-й по величине публичной компанией в США и вырос почти на 2200% с начала 2023 года. Palantir использует ИИ и машинное обучение в своих двух основных платформах, Gotham и Foundry.

Между тем, квартет компаний, специализирующихся на квантовых вычислениях, взлетел до небес. По состоянию на середину октября 2025 года, годовая доходность IonQ (IONQ 3.55%), Rigetti Computing (RGTI 2.56%), D-Wave Quantum (QBTS 1.18%) и Quantum Computing Inc. (QUBT +0.76%) достигла 6200%! Перспектива специализированных компьютеров, решающих сложные задачи, которые не под силу классическим компьютерам, находит отклик у инвесторов. (Это как если бы вы пытались решить головоломку, используя только молоток. В конце концов, вы можете ее решить, но это потребует гораздо больше времени и усилий).

Но все ранее хайповые технологии имеют одну общую черту: инвесторы переоценивают скорость внедрения, полезность и/или оптимизации этой технологии.

Внедрение ИИ не вызывает проблем, продажи инфраструктуры можно смело назвать «неземными». Однако решения искусственного интеллекта пока еще далеки от оптимизации. Потребуются годы, чтобы предприятия максимально увеличили свои продажи и прибыль после агрессивных инвестиций в ИИ. Это означает, что коэффициент цена/продажи Palantir, близкий к 100, не является устойчивым.

Квантовые вычисления терпят неудачу на обоих концах спектра. С одной стороны, IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. все еще находятся на очень ранней стадии коммерциализации своих специализированных компьютеров и услуг. Кроме того, аналитики Уолл-стрит ожидают, что потребуется много лет, прежде чем квантовые компьютеры смогут решать практические задачи более экономично, чем классические компьютеры.

Ожидания инвесторов от ИИ и квантовых вычислений опережают скорость оптимизации обеих технологий. Хотя это и не остановило FOMO от игры в поднятие акций, таких как Palantir, IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc., история учит нас, что такие движения неустойчивы.

Худший день для серебра в 46 лет служит напоминанием о том, насколько опасным может быть FOMO, и указывает на растущую вероятность неизбежного лопания пузыря в отношении ИИ и квантовых вычислений.

Смотрите также

2026-02-03 11:52