В прошлом году в Netflix, знаете, пофантазировали. Представили себе капитализацию в триллион долларов к 2030-му. Мило, конечно. Я вот тоже иногда представляю, как выигрываю в лотерею, но пока что приходится работать. И вот, знаете, рынок как-то не особо разделяет их оптимизм. За последние девять месяцев капитализация компании просела с 400 до 365 миллиардов. А учитывая, что перспективы на 2026-й выглядят так, будто кто-то забыл включить свет, а новость о поглощении Warner Bros. Discovery вызвала у инвесторов примерно столько же восторга, сколько поход к зубному, триллион выглядит… амбициозно. Очень амбициозно.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмКак они это видят?
У них там, в принципе, всё довольно просто. Подписки – их главный источник дохода. Поэтому они, в принципе, могут неплохо спрогнозировать, сколько денег у них будет. Затем они ставят себе цель по операционной марже. И уже под это планируют расходы на контент. Не всегда получается идеально, конечно. Но в целом, неплохо. Они планировали удвоить выручку к 2030-му – с 39 до 78 миллиардов. И еще 9 миллиардов от рекламы. Ну и операционную прибыль поднять с 10 до 30 миллиардов. Маржа – 38,5%. Звучит как план, да? Если бы не одно «но».
Кстати, в 2025-м они даже немного перевыполнили план. Выручка выросла на 16%, маржа – почти до 29,5%. Реклама принесла больше 1,5 миллиарда. Подписчиков – больше 325 миллионов. Вроде бы всё хорошо. Но вот прогноз на 2026-й… Он заставил многих инвесторов задуматься. И, знаете, я их понимаю. Акции пошли вниз, как по маслу.
Что-то идет не так?
В 2025-м им просто повезло. Некоторые факторы, которые помогли им добиться успеха, в 2026-м уже не повторятся. Во-первых, доллар подешевел. Это значит, что подписчики из других стран заплатили больше, если пересчитать в американские доллары. Более полумиллиарда долларов. Но рассчитывать на это снова – наивно. Во-вторых, они подняли цены. В США и Канаде. Но опять же, поднимать цены слишком часто – тоже не вариант. Особенно, когда ты пытаешься получить одобрение регуляторов на поглощение Warner Bros. Discovery. Выглядит не очень красиво.
Поэтому в 2026-м их выручка будет расти за счет рекламы и новых подписчиков из других стран. Реклама, они надеются, принесет 3 миллиарда. Но рост выручки в других странах замедлился. В четвертом квартале – всего 16,8%. Учитывая, что больше половины их выручки приходится на международные рынки, прогноз роста в 12-14% выглядит… разумным. Если, конечно, не произойдет чего-нибудь экстраординарного. А в наше время, знаете ли, всё может случиться.
В принципе, они всё еще могут достичь своих целей. Нужно всего лишь расти на 11% в год и немного улучшать маржу. Но вот поглощение Warner Bros. Discovery… Это может стать проблемой. 83 миллиарда долларов долга. Да, они генерируют свободный денежный поток. Но всё равно, расходы на проценты вырастут. И не факт, что это поглощение принесет им пользу. Всё очень непредсказуемо.
В общем, они могут достичь своих финансовых целей. Но вот убедить рынок платить 40 долларов за акцию, когда прибыль растет всего на 15% в год… Это сложнее. Это как уговорить кота пойти к ветеринару. Но сейчас акции торгуются по 27 долларов. И это, знаете ли, неплохая возможность купить хорошую компанию по разумной цене. Если, конечно, вы готовы рискнуть. А я вот, знаете, люблю риск. Особенно, если за это кто-то другой платит.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Селигдар акции прогноз. Цена SELG
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
2026-01-27 14:32