Облигационные фонды: Бесконечный лабиринт выбора

Изучение предложений по облигациям, представленных, скажем, фондами Vanguard Total Bond Market ETF (BND +0.11%) и Fidelity Total Bond ETF (FBND +0.11%), напоминает попытку сориентироваться в бесконечном бюрократическом учреждении. Цель, конечно, – обеспечить некий доход и смягчить удары фондового рынка, но сам процесс… сам процесс вызывает легкое головокружение. Предлагаемые варианты, по сути, лишь разные коридоры в этом же лабиринте.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Сводная ведомость (стоимость и масштаб)

Показатель	BND	FBND
Эмитент	Vanguard	Fidelity
Комиссия за управление	0.03%	0.36%
Годовая доходность (на 24 января 2026 г.)	4.3%	2.6%
Дивидендная доходность	3.85%	4.7%
Бета	0.27	0.29
AUM	149 миллиардов долларов	24 миллиарда долларов

Бета измеряет волатильность цены относительно S&P 500; бета рассчитывается на основе пятилетних еженедельных данных. Годовая доходность представляет собой общую доходность за последние 12 месяцев.

BND, очевидно, более экономичен. Комиссия в 0.03% — это почти исчезающая величина, если не считать, конечно, что все эти крохи в конечном итоге складываются в ощутимые суммы, о назначении которых мы можем только догадываться. FBND, напротив, требует комиссию в 0.36%, более чем в десять раз превышающую показатель BND. Впрочем, FBND предлагает более высокую дивидендную доходность, что может привлечь инвесторов, одержимых поиском хоть какого-то дохода в этом всеобщем упадке.

Сравнение эффективности и риска

Показатель	BND	FBND
Максимальное падение (за 5 лет)	-17.93%	-17.23%
Рост 1000 долларов за 5 лет	852	862

Что внутри

FBND, запущенный в 2014 году, представляет собой широкую сеть облигационных активов, насчитывающую 4459 единиц. 67% его облигаций имеют рейтинг AAA, что указывает на очень низкий риск дефолта эмитента. Впрочем, ETF также инвестирует до 20% своих активов в менее качественные долговые ценные бумаги, такие как облигации с рейтингом BBB, которые рискованнее, но могут предложить более высокую доходность. Кажется, что логика такова: чем больше риск, тем больше вероятность, что все равно ничего не получится.

BND существует на семь лет дольше, поэтому его активы значительно больше – 15 000. Он имеет более высокую концентрацию акций с рейтингом AAA – 72.45%. Похоже, что стабильность – это иллюзия, и все эти рейтинги – лишь способ отсрочить неизбежное.

Что это значит для инвесторов

Облигационные ETF, как правило, менее волатильны, чем фонды, основанные на акциях. Впрочем, инвесторы должны понимать риски и возможности, которые они несут. Поскольку BND и FBND инвестируют исключительно в облигации, их цены часто отслеживают аналогичные тенденции процентных ставок. Когда процентные ставки падают, цены на облигации растут, поскольку старые облигации с более высокими фиксированными купонами становятся более привлекательными. Когда процентные ставки растут, цены на облигации могут упасть, а волатильность может возрасти, особенно для определенных типов облигаций. Это, конечно, лишь упрощенная схема, и реальность гораздо сложнее.

Оба фонда содержат большую часть своих активов в высококачественных инвестиционных облигациях, что помогает снизить волатильность по сравнению с облигациями с более низким рейтингом. Впрочем, поскольку FBND выделяет около 20% своего портфеля на облигации с более низким рейтингом, такие как облигации с рейтингом BBB и BB, он несет более высокий риск/более высокую награду. Это, конечно, лишь игра с вероятностями, и в конечном итоге все зависит от случая.

Оба фонда выплачивают дивиденды ежемесячно, что может быть более привлекательно, чем обычный квартальный график. В целом, оба ETF похожи, но если инвесторы предпочитают более высокую дивидендную доходность с большим риском, то FBND немного превосходит BND. Тем, кто ищет более дешевую и стабильную инвестицию, BND покажется более идеальным. Впрочем, в конечном итоге, выбор не имеет значения.

Глоссарий

ETF: Биржевой фонд, который торгуется на фондовых биржах, как акция, удерживая корзину активов.
Комиссия за управление: Годовые операционные расходы фонда, выраженные в процентах от среднего размера активов фонда.
Дивидендная доходность: Годовые дивиденды, выплачиваемые фондом, деленные на текущую цену акции, выраженные в процентах.
Бета: Мера волатильности цены фонда по сравнению с эталонным индексом, часто S&P 500.
AUM: Активы под управлением; общая рыночная стоимость всех активов, которыми управляет фонд.
Годовая доходность: Общая доходность, полученная от инвестиций за последние 12 месяцев, включая изменения цены и доход.
Максимальное падение: Самое большое падение цены фонда от пика до минимума за определенный период.
Рост 1000 долларов: Иллюстрация, показывающая, как изменилась бы стоимость инвестиции в 1000 долларов с течением времени.
Основное воздействие на фиксированный доход: Основные облигационные активы, предназначенные для обеспечения дохода и снижения общей волатильности портфеля.
Облигация инвестиционного уровня: Облигация, которая имеет относительно низкий риск дефолта, согласно основным кредитным рейтинговым агентствам.
Отраслевой уклон: Когда фонд содержит больше инвестиций в определенных отраслях, чем широкие рыночные веса.
Подход, основанный на рыночных весах: Стратегия, которая взвешивает активы на основе рыночной стоимости каждой ценной бумаги по отношению к общему рынку.

Для получения дополнительной информации об инвестировании в ETF, ознакомьтесь с полным руководством по этой ссылке.

Смотрите также

2026-01-24 20:32