Meta: Инвестиции в будущее или переоценка рисков?

Акции Meta Platforms (META) продемонстрировали рост в 6% по итогам торгов в четверг, после того как один из аналитиков подтвердил рекомендацию «покупать» и целевую цену в $910. При текущей цене акций около $648, потенциал роста составляет более 40%. Данная динамика, однако, требует более детального анализа, прежде чем делать окончательные выводы.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Динамика выручки и ключевые показатели

В третьем квартале 2025 года Meta зафиксировала рост выручки на 26% в годовом исчислении, достигнув $51,2 млрд. Ускорение темпов роста (16% и 22% в первом и втором кварталах соответственно) свидетельствует об определенной эффективности стратегии компании. При этом, основная доля выручки (98%) продолжает формироваться за счет рекламных доходов.

Рост рекламных доходов обусловлен увеличением числа показов рекламы в социальных сетях на 14% в годовом исчислении, а также увеличением средней цены за показ на 10%. Количество активных пользователей в день увеличилось на 8%, превысив 3,5 млрд.

Операционный доход компании составил $20,5 млрд, однако темпы его роста (18%) существенно отстают от темпов роста выручки. Это связано с увеличением расходов, которое вызывает обоснованные вопросы у инвесторов.

Расходы компании выросли на 32% в годовом исчислении, что привело к снижению операционной маржи с 43% до 40%. Капитальные затраты составили $19,4 млрд, а свободный денежный поток снизился до $10,6 млрд с $15,5 млрд годом ранее. Ключевым фактором, оказывающим давление на маржинальность, является масштабный инвестиционный цикл, ориентированный на развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта.

Оценка и инвестиционные планы

Генеральный директор Susan Li подчеркнула, что компания намерена продолжать инвестировать в развитие как существующих сервисов, так и новых решений на базе искусственного интеллекта. Однако, данные инвестиции потребуют значительных финансовых ресурсов.

Компания прогнозирует, что рост капитальных затрат в абсолютном выражении в 2026 году будет существенно выше, чем в 2025 году. Общие расходы также вырастут более быстрыми темпами. В связи с этим, компания пересмотрела прогноз капитальных затрат на 2025 год, ожидая их на уровне $70-72 млрд.

Подобные инвестиции, безусловно, оказывают давление на оценку акций. При текущем коэффициенте P/E (отношение цены акции к прибыли на акцию) в районе 22, акции Meta не выглядят дешевыми, учитывая зафиксированный рост выручки на 26% и прогноз роста выручки на 16-22% в четвертом квартале.

Риски и перспективы

Несмотря на позитивные показатели, необходимо учитывать ряд рисков. Ключевым является возможность того, что инвестиции в искусственный интеллект не приведут к ожидаемым результатам. В этом случае, рост расходов может негативно сказаться на прибыльности компании.

Кроме того, Meta в значительной степени зависит от рекламных доходов, которые могут быть подвержены колебаниям в зависимости от макроэкономической ситуации. Нельзя исключать и усиление регуляторного давления на компанию, учитывая ее масштаб и влияние.

Тем не менее, для инвесторов, готовых принять на себя риски, связанные с периодом повышенных инвестиций, акции Meta могут представлять интерес. Основной рекламный бизнес компании продолжает расти, а консервативная оценка акций, учитывая ее потенциал роста, может обеспечить привлекательную долгосрочную доходность, если инвестиции в искусственный интеллект оправдают себя.

Смотрите также

2026-01-23 21:12