Когда 15% Дивидендов Оказалось Недостаточно

Позвольте мне поведать вам историю, довольно занимательную, если вдуматься. GraniteShares Advisors LLC, компания, известная своим безупречным вкусом в финансовых вопросах, решила расстаться с акциями Trinity Capital (TRIN 0.69%). Продали все до последней акции, знаете ли. Целых 212 465 штук, что, если перевести на понятный язык, обошлось примерно в 3,29 миллиона долларов. Похоже, даже весьма приличный 15-процентный дивидендный доход не смог удержать их от этой решительной меры. Впрочем, о чем это я? Давайте разбираться по порядку.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Что же произошло?

Итак, согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) 20 января, GraniteShares Advisors избавились от всех своих акций Trinity Capital в четвертом квартале. Это привело к уменьшению стоимости позиций на целых 3,29 миллиона долларов. В итоге, доля в Trinity Capital теперь равна… нулю. Абсолютный ноль, понимаете? Впрочем, не будем драматизировать, это всего лишь цифры.

Что еще стоит знать?

Если вас интересует, куда же подевались эти миллионы, вот вам список самых любимых активов GraniteShares Advisors на данный момент:

NASDAQ:MSFT: 5,59 миллиона долларов (3,4% от общего объема активов)
NASDAQ:GOOGL: 4,25 миллиона долларов (2,6% от общего объема активов)
NASDAQ:META: 3,80 миллиона долларов (2,3% от общего объема активов)
NYSE:LLY: 3,08 миллиона долларов (1,9% от общего объема активов)
NYSE:UAN: 2,88 миллиона долларов (1,7% от общего объема активов)

На момент пятницы, акции Trinity Capital торговались по 16,10 долларов, что на 13% выше, чем год назад. Впрочем, и индекс S&P 500 продемонстрировал неплохой рост – на 14%. Так что, в общем-то, ничего особенного.

Немного о компании

Trinity Capital, как вы, возможно, знаете, предоставляет финансирование для компаний, находящихся на стадии роста, особенно в сфере технологий и инноваций. Они работают как инвестиционная компания, получая доход от процентов, комиссий и прибыли от своих инвестиций. Их клиенты – это, как правило, компании, которым нужны деньги для расширения бизнеса, но при этом они не хотят размывать свою долю в компании. В общем, весьма удобная схема.

Вот вам таблица с основными показателями:

Показатель	Значение
Выручка (TTM)	284,52 миллиона долларов
Чистая прибыль (TTM)	142,00 миллиона долларов
Дивидендная доходность	15%

Что это значит для инвесторов?

Дивидендная доходность в 15% – это, конечно, весьма привлекательно, но, как говорится, не все то золото, что блестит. Trinity Capital, конечно, хорошо работает и генерирует прибыль, но в последнее время ее акции отстают от рынка. В четвертом квартале компания получила 75,6 миллиона долларов инвестиционного дохода, что на 22% больше, чем в прошлом году, а чистый инвестиционный доход вырос на 26% до 37 миллионов долларов. Генеральный директор Кайл Браун заявил, что это результат дисциплинированного управления и жесткой андеррайтинговой политики. Впрочем, это все весьма стандартные вещи.

Венчурный долг по своей природе цикличен, и полный выход GraniteShares Advisors из капитала Trinity Capital, вероятно, говорит о том, что дивиденды уже сделали свое дело. После солидного годового роста, сопоставимого с ростом более широкого рынка, дальнейший потенциал роста все больше зависит от благоприятных кредитных условий. Это рискованная ставка, особенно когда более безопасные альтернативы предлагают конкурентоспособную доходность без венчурного риска. В общем, нужно быть осторожным.

Кроме того, портфель GraniteShares Advisors склоняется к крупным компаниям с высокой ликвидностью, а не к нишевым кредитным инструментам. В этом контексте, 15-процентная доходность Trinity Capital выглядит не как гарантия стабильности, а как концентрационный риск. Похоже, инвесторы решили, что лучше перестраховаться, чем потом горько сожалеть.

Смотрите также

2026-01-23 18:32