Ferrari: Временные Неприятности и Возможности для Роста

Акции Ferrari, как и многие вещи в этом мире, переживают не лучшие времена. Падение в девять процентов с начала года, да еще и после тринадцатипроцентного снижения в прошлом – зрелище, прямо скажем, не для слабонервных. Особенно если учесть, что еще недавно, в июле, цена достигала пика в пятьсот семнадцать долларов шестьдесят пять центов. Ох, эти взлеты и падения…

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Вопрос, разумеется, в том, стоит ли сейчас, в момент всеобщей паники, присматриваться к этой марке? Недавно, в конце концов, начались продажи F80 – автомобиля, цена которого способна вызвать головокружение даже у самых состоятельных поклонников скорости. Вполне возможно, что этот аппарат станет катализатором роста доходов и прибыли в 2026 году, а то и в 2027-м. Хотя, признаться, полагаться на один только суперкар – занятие рискованное.

Попробуем разобраться, что привело к нынешнему положению вещей, и стоит ли сейчас, когда все вокруг кричат о надвигающейся катастрофе, воспользоваться моментом.

Две крупные проблемы

У Ferrari накопилось две весьма ощутимые проблемы. Первая – тарифы. Когда господин Трамп объявил о введении новых пошлин, инвесторы, как водится, запаниковали. Однако, как оказалось, влияние этих пошлин на бизнес Ferrari оказалось не столь значительным, как предполагалось. Тем не менее, общая геополитическая неопределенность, спровоцированная этими самыми пошлинами, не могла не сказаться на настроениях рынка.

Гораздо более серьезной проблемой стало заявление, сделанное на Capital Market Day в 2025 году. Руководство компании представило план роста, который, мягко говоря, не впечатлил. Оказалось, что в период с 2026 по 2030 год Ferrari рассчитывает на среднегодовой рост доходов всего в пять процентов. Для инвесторов, привыкших к более высоким темпам, это стало настоящим шоком. В 2023 и 2024 годах доходы компании росли на 17,2 и 11,8 процента соответственно. Падение, прямо скажем, ощутимое.

Более того, тенденция к замедлению роста наблюдается уже некоторое время. В третьем квартале 2025 года доходы выросли всего на 7,4 процента. Итоговые девять месяцев показали рост в восемь процентов. Кажется, что Ferrari постепенно теряет былую динамику.

Защита бренда

Консервативный подход Ferrari к прогнозам, а также замедление роста – это не случайность, а осознанная стратегия. Компания использует ограничение производства и эксклюзивность как инструменты сохранения престижа. Другими словами, Ferrari производит меньше автомобилей, чем могла бы, чтобы спрос всегда превышал предложение. И это работает. Руководство компании заявило, что текущий объем заказов простирается на 2027 год.

Кроме того, руководство Ferrari не наблюдало никаких признаков снижения спроса. Наоборот, консервативный план, представленный на Capital Market Day, кажется, отражает стремление компании защитить свою ценовую политику и обеспечить высокое качество обслуживания клиентов. Более того, руководство компании дало понять, что этот план рассчитан на пять лет, и в него заложена определенная доля консерватизма, чтобы гарантировать выполнение обещаний перед акционерами.

Стоит ли покупать?

В сложившейся ситуации, я полагаю, что инвесторы несколько переоценили негативный эффект от пятилетнего финансового плана. Компания имеет привычку превосходить свои прогнозы, и впереди нас ждет еще один важный фактор – выход на рынок F80. Этот автомобиль, с ценой около 3,9 миллиона долларов, был быстро раскуплен. Поставки должны начаться в этом году, и это может существенно повлиять на доходы и прибыль Ferrari в 2026 году.

В целом, я считаю, что при текущем коэффициенте P/E в 32, сейчас самое время для покупки. Да, это не дешевая оценка. Но Ferrari – это проверенный временем бренд, спрос на автомобили которого превышает предложение. Компания умеет создавать дефицит, и это, безусловно, является одним из ее ключевых преимуществ.

Разумеется, существуют определенные риски. В первую очередь, это риск переоценки. Если рост доходов Ferrari действительно замедлится до пяти процентов в год, инвесторы могут потерять интерес к акции. Кроме того, как и любой люксовый бренд, Ferrari подвержена риску эрозии ценовой политики. Это может привести к снижению прибыли и продаж, поскольку часть привлекательности Ferrari заключается в ее высокой остаточной стоимости.

Несмотря на эти риски, я полагаю, что небольшая позиция в акциях Ferrari может быть оправданной. Да, прогноз роста компании на ближайшие пять лет выглядит несколько слабым. Но это позволит ей одновременно превосходить свои обещания и тщательно защищать культовый бренд. В конце концов, умение сохранять престиж и эксклюзивность – это то, что отличает Ferrari от других производителей автомобилей.

Смотрите также

2026-01-22 19:32